王林平2018

按照題主所說的京東方的營收是海康威視的兩倍多，市值卻只有海康威視的一半，這點比較了二者的基本情況之後，感覺是很正常的呀。

1、二者的行業地位

海康威視是安防電子製造細分行業的龍頭，一線藍籌，屬於典型的A股權重股；這方面，京東方也不遑多讓，國內面板行業公認的老大，同樣是一線藍籌，典型的A股權重股。

只從行業地位上來說，京東方的1000多億的市值和海康威視近3000億的市值相比，是少了點。

2、業績情況

如果說短期股票股價的漲跌取決於消息、炒作等短期刺激因素的話，那中長期的漲跌因素主要就是業績的增長以及穩定性了，單就這方面來說，京東方的業績和海康威視差的不是一星半點。

京東方歷年的業績增長情況：

海康威視歷年的業績增長情況：

我們主要來比較一下盈利能力和核心盈利兩方面。

1）盈利能力

從上面的圖表中可以看出京東方的歷年盈利增長情況，從2006年到2017年這11年之間，京東方的淨利潤增長從來都是不穩定的，且其淨利潤的增長率有正有負，且變化較大，對於這種業績預期性不強的個股，主力大都將其作為短期或是中期炒作的優質品種，但作為長期底倉來進行持有，是主力斷然不會做的事兒。這就直接導致京東方的營收雖然較強，但盈利能力較弱，股價的波動也就比較大，市值始終在1000億左右徘徊。

不同的是，下面圖表中海康威視的業績增長情況，同樣的是2006年到2017年，其盈利始終維持著高速增長的模式，業績的可預測性強，淨利潤增長預期強，這是主力最喜歡的個股，之前的格力電器、貴州茅臺無一不是這類的。所以主力更喜歡將這種業績確定性比較強的行業龍頭作為底倉來進行持有，願意給它那麼高的市值，且市值大，難炒作，也就變相的保證了股價的穩定上漲和主力資金的盈利。

2）核心盈利能力

所謂核心盈利能力，說的就是其公司的主營業務的真實盈利能力，一般我們用銷售毛利率來比較兩家企業的核心盈利能力和產品的市場競爭力，當然了，一般粗略比較的時候，扣非淨利潤也常被使用。

京東方的銷售毛利率維持在20%左右，最高的達到25%；而相比之下，海康威視的銷售毛利率始終維持在40%以上，且最高近十年最高的時候達到50%，說明其產品在安防電子製造市場上具有絕對的競爭優勢，這就為海康威視的業績增長提供了保障，從而增加了主力資金的加倉意願，以及保證了股價的穩定增長，市值的不斷增大，而非像京東方一樣不斷震盪，導致市值始終維持在1000億左右。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

京東方目前總市值1941億，三季度營業收入694.08億，淨利潤64.76億，2016年全年營業收入688.96億，淨利潤18.83億。

海康威視總市值3555億，三季報營業收入277.30億，淨利潤61.53億，2016年全年營業收入319.24億，營業收入74.22億。

首先從數據角度可以看出京東方的營收其實遠超海康威視，而其淨利潤缺剛剛觸及海康威視，其實這也和京東方的整個戰略策略有關。京東方的主營業務是做屏幕，而面板產業的企業都面臨的問題是產品線的升級，目前京東方，華星光電，LGD等在建設10.5代新廠，而產品線的更新需要大量的前期投入，令人興奮的是東方的10.5代廠率先在2018年第一季量產，也就是說京東方的整個產品線的佈局接近完成，接近規模化生產，而一旦京東方的產品線鋪設完成，再加上目前面板需求的逐漸增大，小編覺得未來京東方的淨收益將逐漸擴大。

而另一方面，海康威視2017的整個戰略規劃是開拓海外市場，而相反的國內市場則趨於平穩，公司在開始試水人工智能，總體發展平穩。

小編以為從整體戰略來說，京東方的可投資價值可能更加高，首先這兩家都是盈利穩定的藍籌權重股，都是好股票，只是京東方經過多年的技術沉澱，在全球市場上佔有率達到第一，同時在oled的研發上也逐漸更上前沿，同時政府的大力支持也體現了其作為價值投資著實是一個優秀的選擇

華爾街見聞

大家好我是投資觀，是一個研究股票投資十多年的老股民。京東方和海康威視是兩家不同的上市公司，所屬行業也不同。京東方是光學光電子行業，主營業務是顯示器件業務，目前市值有1400億；海康威視是電子製造行業，主營業務是安防產品的研發和銷售，目前市值是3500億，是京東方的兩倍，同時海康威視是深交所上市公司中市值最大的公司。下面我們看下為什麼京東方市值不如海康威視。

一，營收對比。如圖所示是京東方和海康威視最近6年的營收概況，對比發現雖然京東方營業總收入是海康威視的兩倍，但是海康威視的淨利潤是京東方的兩倍甚至更多。也就說說海康威視的利潤率高，海康威視近6年的淨利潤一直在20億以上，並且連續六年遞增，而京東方的淨利潤遠遠比不上海康威視。淨利潤高才能說明一個公司的實力強，發展前景好。

二，股東研究。股權的集中與否在一定程度上能影響股價的漲跌，同樣股本的情況下肯定股價越高市值越高。股權集中的股票容易出現大幅度的上漲，海康威視的前十大股東持有76%的股權，而京東方的前十大股東持有36%的股權，海康威視股權的集中度是京東方的兩倍，那麼從長遠來看海康威視的股價更容易上漲。

三，股價。股價也是影響公司市值的重要原因，如圖所示海康威視股價大概在40元左右，京東方的股價只有4元，海康威視的股價是京東方的十倍。海康威視總股本有90多億股，京東方300多億股，京東方的股本是海康威視股本的3倍多一點。股價的巨大差距是海康威視市值遠遠大於京東方市值的重要原因。

我是投資觀，看完關注點贊股票大漲不斷。

投資觀

我們不能單單從營收來去衡量兩個公司的股票市值情況，我們應該從該行業和經營收入結合利潤增長綜合去判斷一個公司究竟值多錢，市值該多大？

首先我們來看一下海康威視，安防行業的龍頭，有這麼一句話：全球安防看中國，中國安防看浙江，浙江安防看海康。也就是說，海康威視目前在安防行業已經做到足夠成熟，公司經營的利潤增長點是明確的，而且達到了一個穩定高速發展的週期當中；而我們看一下京東方，面板行業龍頭，在政策強力支持的背景下，持續投入遷移資金，打造了多條生產線，打破國外面板的壟斷，形成了國產面板尖端技術。那麼，京東方很顯然是處於發展期的，由於前期大量的投入，產線還沒有達到長期穩定的量產化，因此利潤增長點和海康來對比，就要小很多了。這也就是我們從財務報表上可以看到的，京東方營收是海康威視的兩倍多，但是海康威視的利潤確能夠和京東方持平。

正式因為海康的利潤增長率高，它的市值也就比京東方大了，但是，從未來的預期來講，兩個企業都是具備成長性的藍籌，但是京東方未來的成長空間要比海康威視更加巨大。

漲停解析

京東方股價在兩塊多就買，六塊以上拋。但長線佈局，京東方看好，絕對是10元以上到20元。極端的情況下，也許會和當年的中國北車南車一樣，達到四十五十塊錢。另外注意東旭光電是京東方的上游企業。

冰之冰封騎士

我是一個職業炒股11年的股市老炮兒，現江浙二線遊資的狗頭軍師，這裡有每日覆盤作業分享、財經大勢點評，帶你領略遊資如何看市場，歡迎關注我。

截止今日（2018年4月3日）：

京東方A市值為1802億，海康威視市值為3815億，可以說差距一倍之多！

京東方A去年的淨利潤是75~78個億，而海康威視去年的淨利潤是95個億！

題主還在納悶為什麼京東方營收是海康2倍多，市值卻只有海康的一半麼？淨利潤還不行！

另外的原因還來自於二者本身行業所處的性質以及估值水平的差距：

①京東方A在A股向來都有融資大戶+鐵公雞的稱號，為啥呢？這個行業太燒錢了啊，不算往年的投資，單單今年3月8號公司就公告準備在武漢、重慶投資超千億建設生產線。

大家都知道顯示屏最尖端的技術和生產線掌握在誰手裡？三星！ 可能你剛剛投入巨資建設的生產線還未滿產，新的技術卻已經普及了~

過往京東方之所以連年虧損、連年融資就是在這個怪圈裡出不來。最近，據說蘋果都不滿三星的Amoled屏了，準備自己搞Micro-LED屏，核心技術才最關鍵哈。

②而海康威視相比較而言就牛的多了，不僅僅在國內是絕對的霸主地位，目前在香港、美國洛杉磯和印度也已設立了全資和合資子公司，並正在全球籌建更多的分支機構，觸角開始全新轉型國際化、人工智能化，因而市場資金給予高於行業平均的估值水平也屬合理！

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大師兄股市之路

我不認同此觀點，京東方A是國家戰略發展扶持的企業，而海康威視不過是資金堆集而吹捧的上市公司，不久的將來，海康威視的市值一定縮水更快，因為安防事業競爭相當激烈，而京東方A是國家定位為壟斷性企業，所處戰略住置不同，在即將開放的資本市場，理性的投資者一定選擇京東方A而不是海康威視的。

三打哈589

老貓來回答這個問題啊！

海康威視是老藍籌，歷史漲幅巨大。

當下周線有做多信號，不過月線調整信號十分明顯。有些難辦！

應該是必須調整。如果不調整徹底，就沒有機會。短線謹慎為好，長線是否值得介入，要看調整的態度和力度。

這樣的股票最好還是遠離。

看量化數據，還是不錯的。未來還是有機會。這樣的股票，有眾多粉絲和機構持有，除非基本面壞了。

個人認為未來大增長很難！除非找到新的增長點。也就是過，股價還是有些過了！

再說京東方

調整信號更加明顯。近期沒有機會。

京東方在這一代，需要反覆拉鋸，做平臺。如此才有未來行情。

這個位置，不排除進一步破位。所以，最好的策略是退出。

結合2018年，股市熱點在中小創和藍籌股調整，建議這兩隻股票還是離場觀望為好。

並不排除兩隻股票資質不錯，特別是京東方還沒有徹底爆發。

需要的是謹慎和耐心。

股票數據貓

兩個公司大不同，京東方是個行業跟隨者，海康威視是一家創新公司，屬於引領者，海康佔全球安防份額2016年超過21%，逐年提升。京東方屬於那種平庸型公司。有時候幹了一年，倒虧，即使賺錢，也沒有賺很多，京東方坐上了手機國產化的順風車，利潤才大幅提升。2017年智能手機銷量同比減少，也就是說，智能機市場飽和，對於京東方來說，意味著2018年利潤增長有的困難。看不出2018年海康利潤下降因素。2017年看起來京東方利潤與海康利潤相當，但明年，海康可能利潤過100億，而京東方過100億利潤相比海康來講，會更難。未來京東方又回到十幾二十億的利潤，而海康是百億的利潤，那市值顯然不同。所以現在海康市值是京東方3倍多。看京東方這輪跌幅達23.8%，再看海康跌幅是14.68%，差距很大。抗跌性大不同。

西格瑪的化學

以6月12日的市值為例，京東方市值為1413億，海康威視市值為3653億，京東方市值只有海康威視的39%。為啥京東方市值不如海康威視了？我們可以從以下幾方面來分析。

海康威視利潤率更高

再看下業績，京東方2017度營收為938億，淨利潤為75.7億；海康威視2017年營收為419億，淨利潤為94.1億。京東方營收是海康威視的2.24倍，淨利潤卻只有海康威視的80%，很明顯，海康威視的利潤率要遠高於京東方，是京東方利潤率的2.8倍。

海康威視盈利預期更加穩定

海康威視每年的淨利潤都保持在40%左右的增長速度，這樣穩定的增收在整個A股市場也是很難得的，盈利預期特別穩定。

反觀京東方，利潤增速波幅特別大，暴漲最大時為811%，暴跌最厲害的時候為-4133%，要麼大虧要麼大賺，更多的時候是每年只能做到勉強盈利，這樣利潤大幅度的波動使得投資者對其穩定盈利預期大打折扣，萬一沒弄好搞個連續2年虧損那還有退市風險了！

海康威視有更寬的護城河

海康威視在國內的監控攝像頭領域有高達60%的市場佔有率，在全球的市場佔有率也有22%，

作為國企的京東方，最近幾年在液晶屏方面異軍突起，市場佔有率剛剛超過三星位居全球第一，但是京東方依然面臨核心高端面板技術儲備不足，產品不良率偏高的情況，雖然市佔率超過三星，但是在技術方面與三星還有差距。高端有三星壓制，中低端面臨國內廠商的競爭，京東方想把產能轉化為利潤還有很長路要走。

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