1、戰敗日本，老美接手
第二次世界大戰後，日本的經濟遭受到了嚴重的摧毀。在反法西斯盟國和日本人民的要求下，各方紛紛呼籲美國佔領日本當局來主持。
1945年，美國政府發佈了兩個文件，闡明瞭佔領和改造日本的目標與政策。之後就開始了對日本政治、經濟、教育、農地等各個方面進行全面深入的改革。
▲杜魯門總統展示《投降後初期美國對日
由於戰後金融資本的支持和來自美國先進技術的引進，日本經濟特別是工業製造業得到了快速的發展。
中國1978年改革開放，1980年沿海四個經濟特區率先依靠優惠政策進行大規模招商引資和技術引進。鄧小平南巡後，改革步伐加快，大陸工業製造業迅速蓬勃發展。
為了使日元在國際上有足夠的信用，日本政府採取了錨定美元的固定匯率制度，牌價360：1，低估的匯率使得日本增加了出口的競爭力。
1994年，中國放棄雙軌匯率，實行單一匯率，人民幣兌美元匯率直接貶值到8.7：1，大大增強了中國商品出口的競爭力。
2、日本的崛起
之後的二十多年，正是由於美國強大的金融和技術支持，日本飛速發展，成為全球重要的加工製造出口大國，一舉成為發達國家。
2001年，中國加入WTO，與此同時，在日韓新等製造業轉移大陸的背景下，中國經濟迅速爆發增長，成為全球最重要的加工製造業出口大國，2005年超過法國，2006年超過英國，2007年超過德國，2010年超過日本，成為全球第二大經濟體。
也正是在這二十多年裡，日本政府在國內的建設發展也沒閒著，東京、大阪、名古屋三大都市圈大規模的進行基建投資，城市建設、全國上下開始修高速公路和鐵路。
這個不用多講了，中國過去幾十年大規模進行基礎建設和城市改造，國內投資主要就是房地產、基建和製造業，前兩者佔了總體量的七成以上。
非常著名的日本新幹線就是1964年東京奧運會之前日本政府修的。這是全世界第一條進行旅客運輸、用於商業運營的高速鐵路，整個鐵路貫通了日本全國。
1998年5月，廣深鐵路電氣化提速改造完成，設計最高時速為200公里，從此之後，中國高鐵建設便一發不可收拾，2016年中國高鐵運營里程超過2.2萬公里，佔全球高鐵運營里程的65%。中國高鐵，儼然成為了國家的一張名片。
▲上個世紀60年代的日本新幹線
於是在外需和內需的雙驅動下，日本的高速發展一直持續到80年代。GDP增速每年都在10%以上。
從1978年到2007年三十年間，中國經濟增長22倍，2008年次貸危機之後，中國經濟依然保持在7%上下的中高速發展。
3、危機前夜的繁榮
到了80年代初期，日本的經濟增速和生產效率等各方面已全面超越美國，1980年到1984年，日本對美國貿易順差已經從76.6億擴張到461.5億美元。
根據中國海關總署統計顯示，2017年中國對美貿易順差比上年增長10%，達到2758億美元，創下歷史新高。
強大的日本經濟和國際收支雙順差造就了日本企業部門和居民部門賺了大量的外匯，積累了殷實的財富。
2001年之後，中國通過多年的雙順差積累了巨量的外匯儲備，2014年曾達到4萬億美元之多。雖然此後外匯有減少，但也一直保持在3萬億美元之上。而居民與企業部門存款持續攀升。
美國人終於幫日本造就了一個不亞於二戰前強大而富裕的日本！(這就是小日本的近代發家史。)
至此，日本一躍成為了全球最大的債權國，而與此同時，美國成為了全球最大的債務國。
但日本強大的貿易順差也使得日本跟海外很多國家產生了大量的貿易摩擦。
中國的雙順差讓很多國家國際收支不平衡，美國總特特朗普多次表示要對中國商品徵收重稅。歐洲也經常與中國貿易摩擦走火。
看到這兒，大家是不是覺得很唏噓。日本難道就這樣世界無敵了麼？
與此同時，北上深房價已經世界前十了，難道京滬永遠漲？？
其實在日本迅速崛起的時候，日本國內也發生了很多違和的事情：首先，日本居民的儲蓄率居高不下，老百姓熱衷於存錢，貨幣沉澱嚴重。其次，國家發展的速度遠超個人，居民的整體消費跟不上，大家都不願意花錢。這又進一步使得居民的儲蓄率上升。
曾經的段子：中國百姓愛存錢，中國百姓不花錢，老百姓儲蓄率居高不下……,但之後接下來的一段事情，中國沒有發生過，我們跳過。
但日本人著實又有錢，因為他可以買下整個世界。
但是，日本真的強於美國麼？不不不，你啟動資金來自美國，你的技術來自美國，你怎麼可能狂妄到踩在美國的頭上呢？
4、內憂外患下，難以為繼的日本
到了1985年，美國由於實在無法承受巨大的國際收支不平衡，於是，美日法英德五國央行和財長召開了《廣場協議》，強迫日元大幅度升值。
廣場協議簽訂後，日元連續三年升值了86%。快速升值的日元大大削弱了日本出口商品的競爭力。
而在日元升值初期，日本為了對沖日元升值產生的成本衝擊，開始制定提升內需，對居民的消費升級進行拉動，希望通過提升內需來儘量平衡國內經濟。
最近我們在新聞媒體上是不是看“擴大內需，消費升級”這幾個字眼特別多？
為此，日本政府從1985年廣場協議簽訂之後，五次大幅下調利率，希望居民部門能去大量消費，希望國內的投資能夠持續。
但擺在日本政府面前一個難題就是，日本能蓋的房子都蓋完了，能搞的基建都搞完了，日本上個世紀80年代的城鎮化率就已經到了90%以上了。
而老百姓的生活質量已經到了一定高度，再讓他消費，沒任何動力。
於是，讓日本政府沒想到的是，利率的下調不僅沒有拉動起消費，反而使得金融性資產過度膨脹，其中最典型的就是房地產和股票。
好，一樣的路徑又出現了，中國為了拉動內需，2011年7月開始持續下調居民貸款利率，到了2015年底，開始佈局更低的利率環境，商業銀行房貸利率打折，首付降至兩成。
5、大崩潰開始
日元的低利率環境刺激居民開始不斷的買房子買股票，這時候泡沫開始出現。房子越漲，銀行就越願意給房子抵押放貸，放貸出來的錢又重新流入到房地產，然後居民把新購的房子繼續去進行抵押，週而復始，房價一直漲。
瘋狂上漲的房價讓老百姓相信，人多地少的矛盾將會導致土地的價格只會越來越高，地價不會下跌，現在不買以後會付出更大的代價。這種恐慌情緒讓老百姓瘋狂高槓杆買房。
跟中國2016年、2017年發生的房價暴漲一模一樣。大家看看身邊都深有體會。
直到東京的地價已經可以買下整個美國，一個日本地價可以買下整個歐洲加亞洲。
但是，瘋狂的背後就是崩潰。
注意：此情節中國沒有發生！
由於土地成本的快速飆升，工廠難以擴張，人們的支出受高房價的壓制，不敢進行高消費，進一步壓制消費升級。隨著利率從底部逐漸抬升，日本的人口結構也開始進入老齡化階段，終於，大反轉出現了！——日本泡沫開始崩潰。
房價大幅暴跌，股市崩盤，無數高槓杆的人們一夜之間傾家蕩產。
▲泡沫破碎後，東京住宅暴跌
6、脫胎換骨的日本資本
但日本的資本是聰明的。
在泡沫到達頂點之際，日本的企業開始大規模拋售地產，把產業轉移出海。隨著日本企業大量產能轉移出海外後，日本本土的企業便開始出現空心化。
換句話說，工廠已經不需要那麼多工人了。所以很多企業開始降薪裁員。這更使得日本居民部門的消費意願進一步降低。於此同時，日本開始步入老齡化社會，人們為了養老顧慮，更依賴於儲蓄。
而日本資本模式卻發生了天翻地覆的轉變。
依靠日元高匯率，從“賣商品”搖身一變，改為“賣日元”的生意上。而日本政府也鼓勵企業進行大規模的海外投資，這樣可以通過資本項目下的逆差來平衡貿易摩擦。
日本很多企業就此擁有了大量的海外資產，成為了國際資本。
所以，我們經常聽到的日本失去的十年，其實更多的是媒體誤導的假象，或者說並不準確。
整個日本的經濟形態，已經變成了日本金融部門借錢給企業，然後企業出海——日本資本在國外進行體外循環的一種狀態。所以，日本的本國經濟出現了停滯。
▲中日GDP對比（藍色：中國；黃色：日本）
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