中證基金指數系列包括中證開放式基金指數和中證股票型、中證混合型、中證債券型 3 個分類基金指數，包含當前市場上的 所有開放式基金（不包括貨幣型基金和保本型基金），可以說是代表了公募基金的平均收益水平。
其以 2002 年 12 月 31 日為基日，基點為 1000 點。每年的 8 月份和 2 月份對基金的類型進行定期審核，當基金的投資類型發生變更時，將調整相應的分類指數樣本，生效時間分別為 9 月份和 3 月份的第一個交易日。
根據下圖，今年全年，股票基金平均漲幅10.07%，混合基金10.57%，債券基金1.62%。
你的基金跑贏了嗎？或者說，你的股票跑贏了嗎？
研報
1、策略研究
劉晨明（天風證券）：2017年A股的機構化之路
A股正處於從極端散戶化向機構化過渡的時期，這主要會帶來以下影響：
關於“一致預期”：自上而下看，A股近年來最大的變化在於市場往往朝著一致預期的方向演繹，這背後反映了以公募基金為代表的相對收益投資者話語權被不斷削弱，同時以保險、私募、社保、外資為代表的絕對收益投資者快速崛起。而這些投資者的投資目標、策略往往趨同，最終導致市場所謂的一直預期往往應驗。
關於“流動性溢價”：外資的湧入使得A股市場的話語權開始重塑，流動性好的股票被給予更多溢價，流動性差的股票開始出現估值上的折價。因此，明年泛泛地看好成長股並不合適，小市值公司估值的折價會繼續存在，投資者敢於持有的股票，市值上仍然會有嚴格的門檻。
關於“史上最準領先指標”：從過去10年產業資本增減持與大盤走勢的比對來看，幾次行情企穩或者市場能走出一波像樣漲幅的前夕，都能看到產業資本悄悄增持的身影。今年二季度情況也不例外
2、宏觀研究
姜超（海通證券）：數字經濟，中國未來
年關將近，經濟平穩收官。從中觀高頻數據來看：終端需求疲態盡顯，地產銷量再度回落，乘用車批零仍在緩慢下滑；工業生產難覓亮點，雖然發電耗煤有所反彈，但高爐開工率和PTA產業鏈負荷率均持續下行；而生產資料價格也從普遍上漲轉為漲跌互現。整體來看，需求弱勢難改，生產迴歸平穩，價格漲幅趨緩。
回顧 17 年的實體經濟，經歷了從去產能向去槓桿的轉變，後者仍是 18 年的重心之一。需求刺激和供給收縮的雙重驅動下，供需失衡問題得到緩解，企業資產負債表逐漸修復。11 月工業企業收入、利潤增速雙雙下滑，意味著依靠價格上漲驅動的損益表改善已現疲態，18 年持續改善損益表的關鍵仍在於降低實體經濟成本。
3、固收行業
明明（中信證券）：關於“臨時準備金動用安排”，你需要知道這些
“臨時準備金動用安排”是純粹的數量型工具，商業銀行只有機會成本而沒有資金融入成本，利息優惠力度較大。區別於TLF操作資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同，“臨時準備金動用安排”通過對法定準備金率的調整實現流動性釋放，商業銀行不必支付其他資金融入成本，只需要承擔1.62%的法定存款準備金利率，相比於人民銀行公開市場操作利率和貨幣市場利率存在明顯優惠。
就債市而言，央行建立“臨時準備金動用安排”提前安排春節前後流動性，營造平穩資金面，自動質押融資業務新規的正式施行也將有利於春節前後流動性環境；年初定向降準的正式實施將補充金融體系流動性，特別是中小型銀行流動性和可貸資金，緩解底層銀行流動性緊缺、流動性結構性失衡的矛盾，春節前後流動性水平總體將得到一定鬆綁。
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