利源精製是一家鋁業製造企業，創建於2000年，2010年在深圳中小板掛牌上市。公司控股股東及實際控制人為王民、張永俠夫婦，分別持有14.48%和7.78%的利源精製股份。根據2018福布斯富豪榜數據顯示，王民、張永俠夫婦的財富值達到了30億元，在吉林富豪排行榜中排名第5名，全國富豪榜單中排名第1400名。
如今，利源精製飛出債務黑天鵝，“吉林第五富豪”被曝出77億債務黑洞，為圓高鐵夢，民間借貸近10億，債務利息拖垮利源精製。
1、付不起5180萬債息， 利源精製實質違約。
9月25日早間，利源精製公告稱，因資金週轉困難，不能按期支付“14利源債”的利息，已經構成實質違約。吉林利源精製股份有限公司2014年公司債券，2018年付息金額為5,180.042萬元，付息日為2018 年9 月25 日。截至目前，公司尚未將本期利息足額劃至中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司指定賬戶，構成違約。
14利源債發行於2014年9月，發行規模10億元，發行期限5年附帶第3年末回售條款。2017年9月“14利源債”部分回售，公司將票面利率由6.5%上調至7%，回售金額仍超2.7億元，截至目前債券餘額為7.4億元。該券最新債項/主體評級為CCC/CCC，主體評級展望為“負面”。
2、董事長因身體原因辭職。
公司董事會於2018年9月25日收到董事長王民的書面辭職報告。王民由於身體原因，申請辭去公司董事、董事長、董事會戰略委員會委員職務，其辭職後不再擔任公司任何職務。根據相關規定，王民的辭職報告自送達董事會之日起生效，其辭職不會對公司正常的生產經營管理工作產生影響。王民辭去公司董事長後，暫由副董事長王建新代為履行職務及主持股東大會。
3、64套房產遭查封、20個銀行賬戶遭凍結。
根據利源精製9月11日公告，利源精製自7月20日起就有相關房產陸續遭法院實施查封。截止到8月30日，利源精製已經被查封房產64套，相關查封的土地及房產的賬面淨值為12.38億元，佔利源精製2017年度淨資產的15.48%，佔2017年度總資產的8.13%。利源精製稱，上述房產的查封主要是因為公司的借款糾紛，具體涉及的訴訟有3起，合計金額6.88億元。
4、“以債養債”，已逾期債務達21.61億。
7月以來遭遇的債務危機，跟利源精製停止“以債養債”有關。根據公司披露的信息，自7月以來，公司就已經不再新增民間借貸，並全面停止民間借貸本金及利息的支付。在負債壓力下，當時已經有一些銀行、融資租賃機構為公司辦理了展期業務，累計展期金額為11.93億元。截至2018年8月10日，利源精製及子公司瀋陽利源已逾期債務達21.61億元，一年內到期債務達42.42億元。
5、業績下降120%多，大股東98.66%的股份被質押凍結。
7月31日晚，該公司發佈了一則業績修正公告，公司預計2018年中報淨利潤由盈利3.13億元-3.6億元變成虧損7500萬元至1億元，同比下降123.96%至131.94%。
事實上，不只是業績變臉；利源精製同日還發布了公司第一大股東王民及其一致行動人張永俠98.66%的股份被質押凍結、公司及子公司共20個銀行賬戶被凍結的公告。在此背景下，深交所連發兩份關注函，要求其解釋業績變臉及相關債務等問題。
王民、張永俠夫婦股權同樣深陷困境。公開資料顯示，兩人合計持有利源精製約2.7億股，但王民持有的1.76億股中，1.72億股處於質押狀態，而且已經全部被凍結；張永俠持有的9450萬股也全部被質押、凍結。
6、禍起“高鐵夢”，項目總投資額上升至百億元。
利源精製營收下降的主要原因是，由於瀋陽利源軌道交通項目投入了大量的資金，且未預期達產併產生效益，致使公司流動資金不足，無法保證生產原料的採購供應，產品不能及時交貨。
軌道交通項目是公司在2014年底提出的。公司在該年底發佈定增預案稱，公司將進軍軌道車輛行業並轉型成為高端裝備製造商。該定增預案為擬募資30億，扣除發行費用後全部用於“軌道車輛製造及鋁型材深加工建設”項目。2015年6月，利源精製修改了定增方案，將募資總額由30億提高至40億。後來，建設期內，該項目總投資額又由55億元上升至百億元，近乎翻倍。
7、民間借貸金額為9.2億元，違約發生後，該公司長期隱瞞。
2017年年報顯示，截至當年12月25日，利源精製實際控制人王民、張永俠夫婦共為該公司進行了20筆擔保，金額共計約13.6億元。2018年，兩人又為利源精製進行了19筆擔保，金額共計13.9億元。最新數據顯示，截至9月21日，利源精製的民間借貸金額為9.2億元，而這些民間借貸，可能絕大部分可能已經違約。
不僅大量民間借貸隱匿不報，違約發生後，該公司同樣長期隱瞞。財報顯示，利源精製對寧夏天元的逾期債務約1.44億元，擔保起始日為2018年1月12日，還款日為4月11日。據此計算，寧夏天元凍結其賬戶時，該筆債務違約已至少3個月。
即便如此，利源精製此後披露的債務裡仍然沒有民間借貸。根據利源精製8月14日披露，截至8月10日，利源精製銀行借款餘額28.19億元，大股東借款4.68億元，融資租賃9.54億元，合計金額42.4億元。直到9月25日，利源精製才披露了其民間借貸債務情況。
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