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1.根據智能製造裝備產業發展規劃，到2020年智能軟件市場近2000億，市場規模龐大。同時自2015年我國政府提出“中國製造2025”這一戰略以來，相關產業政策逐漸加碼，成為行業企業進行智能製造轉型升級的“催化劑”。

2.公司是國內為數不多具備多行業檢測能力，且具備審核、認證、諮詢、檢測、測試、培訓、驗證等檢測行業服務類型的公司，有望複製外資檢測龍頭的成長路徑，成為自主第三方檢測的領導者。

一、基本面業務增長步入快軌，技術面K線圖仙人指路技術特徵明顯。

研報分享——能科股份（603859），廣發證券研究團隊認為在國家經濟轉型迫切的當下，智能製造市場規模快速增長，能科股份轉型以來憑藉多年的客戶合作關係，深度瞭解下游企業的智能改造過程中的需求，具有先天的發展優勢，目前公司智能製造業務已經步入快軌。

1.智能製造需求迫切。

①我國人口老齡化加劇，人工成本不斷增加是我國製造業企業智能製造改革的自驅動力。

②貿易保護主義日益盛行的當下，高端科技引導的知識密集型製造業向美德迴流，低端的勞動密集製造業向第三世界國家分流，我國製造業的國際競爭力受到衝擊，中國政府出臺一些系列政策引導中國代工向中國智能製造轉變，增強中國製造業的國際競爭力。

2.市場規模快速增長，智能製造軟件市場將接近2000億。

中國機器人密度由2013年的25臺/萬人上升至2016年68臺/萬人，預計2019年中國市場將佔全球機器人市場的40%，2020年中國的機器人密度將會上升至150臺/萬人。

智能製造設備增長帶動搭配智能製造的軟件行業廣闊的市場，2016年全球智能製造軟件市場達到3531億美元，同比增長5.4%，我國智能製造軟件市場規模達到1235億元，同比增長15.5%，過去3年增速均超過15%，2020年我國智能軟件市場將接近2000億元。

3.能科股份在智能製造領域優勢

①轉型智能製造初見成效，業務增長進入快軌。

公司從智能電氣設備向智能製造轉型，通過2016年的培育，2017年此項業務已經進入了收獲期，營收由2016年的902.7萬元快速提高至2017年的1.01億元，同比增長1018%，智能製造業務比重也從2016年的3.96%提升至2017年的44.03%，2018年上半年智能製造營收同比增長61.33%，延續良好的發展勢頭。

②與西門子多年的合作關係使得公司對於西門子產品的理解程度逐漸深入，並且基於西門的的標準化產品，公司也形成了較為完善的二次研發成果。

③具有軍工企業智能改造的先天優勢，與同行業相比擁有更為穩定的客戶關係和更廣闊的市場空間。

④智能改造有著明顯的國企先行的特徵，公司有著多年與國企的合作經驗，瞭解國企的訂單採購模式，適應國企的預算管理制度。

廣發證券投資建議：

（以上數據、觀點來自廣發證券）

二、連續10年30%複合增長率，10年10倍的它正努力再造下一個10倍神話！

公司是國內為數不多具備多行業檢測能力，且具備審核、認證、諮詢、檢測、測試、培訓、驗證等檢測行業服務類型的公司。公司有望複製外資檢測龍頭的成長路徑，成為自主第三方檢測的領導者——

1.10年10倍的誕生歷程。

華測檢測成立於2003年，截止目前在全國設立了六十多個分支機構，擁有化學、生物、物理、機械、電磁等領域的近130個實驗室，並在臺灣、香港、美國、英國、新加坡等地設立了海外辦事機構。

2009年10月30日，公司成為深圳市首家在創業板上市的公司，也是國內檢測行業首家上市公司。2008年至2017年，公司營業收入規模從2.03億元增長至21.18億元，十年收入複合增速達到29.77%。

2.行業權威性屈指可數。

公司目前檢測業務遍及生命科學檢測、工業品測試、消費品測試、貿易保障檢測等領域，每年可出具約150萬份具有公信力的檢測認證報告，服務客戶9萬家，其中世界五百強客戶逾百家。

華測檢測是中國合格評定認可委員會（CNAS）認可的實驗室和中國質量認證中心（CQC）的合作實驗室，同時通過了計量認證（CMA），完全具備出具第三方檢測報告的資質。

國際方面，華測檢測還通過了英國UKAS，美國ANSI、美國"能源之星"、新加坡SPRING等機構的認可，是美國消費者委員會（CPSC）、美國UL、美國FCC、加拿大IC、墨西哥NYCE、挪威NEMKO、德國TUV、美國紡織品染化師協會（AATCC）、美國 WRAP等國際權威機構授權合作的實驗室，檢測報告具有國際公信力。

第三方檢測是伴隨著貿易的快速發展而產生的，與政府檢測機構和企業內部檢測機構相比,第三方檢測機構具有檢測範圍廣、費用低、週期短、服務質量高等特點。

隨著經濟和社會的發展，國內第三方檢測市場規模從2009年230億元增長到2016年761億元，複合增速達22%。從未來增長潛力來看，據IHS預測，到2020年，全球檢驗檢測行業的市場規模將超過1800億歐元。2020年全球潛在市場規模最大的三個地區依次為中國（590億歐元）、歐洲（400億歐元）、美國（340億歐元）。

根據NeueZurcher統計，2016年全球檢測市場達到1445億歐元。目前，全球範圍內的大型綜合性檢測機構基本上都來自歐洲，如SGS（瑞士）、BV（法國）、Intertek（英國）、德國TüV等。自2002年中國向外資開放技術檢測行業以來，SGS、BV、Intertek等國際大型檢測機構均在中國設立分支機構，主要從事綜合性的檢測。

我們從外資機構的成長路徑，可以較為清晰的看出華測檢測的成長方向及空間。

4.生命科學檢測成為公司重點發展領域。

生命科學檢測是公司重點發展的板塊，2017年該板塊業務收入達到10.26億元，同比增長40.91%。

自2008年以來，公司生命科學檢測業務複合增速達到46.82%。公司近年來生命科學檢測業務佔比持續提升，2017年佔收入比重達到48.41%。其中，

近年來，隨著食品安全問題的頻發,我國食品生產企業被廣泛關注，食品檢測行業也被相應催熱。2015年新《食品安全法》的實施對食品安全標準提出了更高的要求，檢測項目包括：食品、食品相關產品中的致病性微生物、農藥殘留、獸藥殘留、重金屬、汙染物質以及其他危害人體健康物質的限量規定等。

目前我國擁有各級農產品檢驗檢疫站、產品質量監督檢驗所(站)、進出口商品檢驗檢疫局等監測機構達23000多個。2016年我國食品安全檢測市場空間達到468億元，預計到2022年，食品檢測市場空間將超過1500億元。2017年公司在夯實原有實驗室的同時，新增10個實驗室覆蓋更廣泛的市場地區，不斷拓展食品檢測的市場和業務領域。

（以上數據、觀點出自東興證券）

結語：

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