Sora Ventures 創始合夥人 Jason Fang 的特點是，直言不諱。鏈聞之前發表過他的一篇文章，「創業者想拿中國幣圈投資人的錢，請小心！」。他向區塊鏈創業者提出忠告：與中國加密貨幣基金接觸或者合作時，需要仔細思考，做好盡職調查，
瞭解清楚拿中國幣圈投資人的錢面臨的利與弊。這次，他撰文犀利地指出，儘管區塊鏈擴容和通用協議項目非常重要，但是投資者很有可能一不小心就成了接盤俠！
為什麼這樣？請看 Jason Fang 揭示的真相，和他摸索的投資策略。
作者：Jason Fang，Sora Ventures 創始合夥人
最近與一些加密貨幣領域的投資人聊到我個人對該領域投資的想法，以及 Sora Ventures 在這一領域的投資策略，很多人覺得看法有些道理，鼓勵我分享出來。我花了些時間整理了自己的心路歷程，以及我在投資中的一路收穫。經過深思熟慮，我決定在一次從舊金山飛回上海的旅途中，寫下自己在區塊鏈投資領域的一些心得。
先做下自我介紹，我是專注於區塊鏈和加密資產領域投資的亞洲風投機構 Sora Ventures 的管理合夥人。我曾是分佈式資本最早期的員工之一，在 2017 年中國政府禁止 ICO 之後，我開始創辦了 Sora Ventures。我們基金的目的很簡單：投資能用區塊鏈技術為世界帶來積極改變的企業家。
希望通過這篇文章，可以解釋我對該行業部分現象的看法，以及 Sora Ventures 為了讓傳統行業採納區塊鏈技術而採取的投資策略。
我個人切實相信，區塊鏈的擴容和通用協議非常重要，不過這是一線的投資機構唯一關心的投資領域。這已經成為一種流行趨勢，可以讓擁有鉅額資產管理規模的一線投資機構，在熊市中實現超過 10 倍的收益率。各類協議層和專注區塊鏈擴容的項目描繪了輝煌前景，讓他們通過多輪融資，以瘋狂的估值獲得大筆投資。
產品、技術和代幣用例等，只對第一輪和第二輪融資意義重大。在這之後，這些項目融資就更容易了，後面輪次的投資者都是「FOMO」擔心錯過這班車，只是跟在一線投資者後面搭順風車；這根本變成了一個數字遊戲，我們看到有的風投在項目所發的代幣掛牌上交易所之前就退出了。因此，當這些項目在關鍵節點無法兌現承諾的時候，那些早期投資者早已經撤資退出了。
為什麼那麼多擴容和協議項目拿到多輪融資的另一個原因是，其中多數代幣的用例嚴重依賴於開發者。然而，這個行業在今時今日的環境下，很多項目的切身感受是：激勵開發者的成本已變得極為高昂。
因此，如果 Sora Ventures 只能進入高價位的第二輪投資，我們只會對擴容性項目進行小額投資。如果擠不進第一輪或第二輪投資 還要考慮沒披露輪次的案例，準備虧錢吧。
鑑於在擴容性和協議項目中有太多投資都是僅僅出於擔心錯過上車心理的不合理投資，Sora Ventures 在這一領域採取了非常不同的投資策略。Sora Ventures 的主要投資，瞄準亞洲區域內經過反向 ICO 的孵化，讓區塊鏈技術在傳統行業中得以應用案例。我們聚焦於孵化亞洲的公司，因為亞洲消費者對嘗試新技術 譬如支付寶和微信支付 有著更高的興致。
以下是我們挑選孵化對象的核心標準：
- 反向 ICO，意味著一家股權公司發佈代幣作為公司戰略。
- 這家股權公司因監管原因，在中國內地沒有運營。
- 必須在亞洲加密貨幣市場具有壟斷地位。
彩蛋：通常由高知名度的團隊，或者知名機構的支持，以確保業務能被廣泛採納。
Sora Ventures 孵化的項目最開始都是採用混合模式，其中 20-30% 技術採用以太坊網絡，因為以太坊目前依然是區塊鏈技術最有效率的開發平臺，其餘部分則採用中心化技術。這是最為實用的做法，因為它能讓現有企業無需完全更換技術棧，就能體驗一下區塊鏈技術。
在整合進代幣之後，同一支團隊將會為業內合作者開發一個定製的行業協議，以進一步增強代幣的用例。因為該協議是由行業領先者開發，其市場接受度相比通用協議會更高。對於實現區塊鏈技術被採用來說，這是一種更為安全的模式，因為絕大多數通用協議的核心挑戰實際上並不是性能或者技術，而是商業整合。
一句中文俗語稱：條條大路通羅馬。看到這裡，想必很多人也已經明白，我們的終極目的是為所有現有的和未來即將誕生的項目，創造下一個「貨幣」或者「貨幣化渠道」。我們先從一個行業著手，圍繞最初的用例打造貨幣化效應。
我們實踐這個策略的第一個項目，是 M17 董事長
黃立成創立的 Mithril。M17 是亞洲最大的直播平臺之一，也是臺灣最大的軟件企業。Mithril 的目標是將「社交挖礦」概念推廣進所有社交網絡，以提升內容創造和商業效率。目前，「社交挖礦」這一概念已經整合進由 M17 和 Mithril 共同管理的產品 Lit。Lit 已經證明這種模式對消費者和商家都會帶來節約成本的效果，商家可以利用這些社交網絡來打造品牌知名度。Sora Ventures 孵化的第二個項目是 TGG Interactive 核心團隊創建的 Alphaslot。TGG Interactive是亞洲領先的博彩遊戲分發商，控制著技巧型博彩遊戲在亞洲 99% 的市場份額。他們是大中華地區唯一一家擁有向澳門賭場提供老虎機和賭桌遊戲機的牌照的公司。Alphaslot 得到澳門三大博彩家族的支持，Alphaslot 將把代幣植入，以提升博彩體驗。
今年 11 月 13 日到 14 日，Sora Ventures 將在澳門舉辦一場「Sora Summit」。屆時，我們將邀請區塊鏈行業的投資人、開發者和實踐者，旨在教育、引發思考，併為區塊鏈行業領導者和社區提供合作的機會，共同構建亞洲區塊鏈生態。屆時，我期待和大家繼續探討如何投資區塊鏈、推動傳統行業應用區塊鏈技術的各種話題。
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