“男怕入錯行，女怕嫁錯郎。”一個男人進入了期市投機，這句格言用在他身上就天衣無縫了！
——作者補記
年輕人往往情不由己，難以自扼，整個品性和涵養還沒到此地步。
——《傅雷家書》
在這個年紀，即使理性上認識到，也未必能夠心甘情願地接受，只好慢慢磨練。
——《傅雷家書》
人生的大部分時間都是在平淡中度過的，單調的日常生活註定不易給人留下深刻的印象。但是，每一個人的生命中總會有難以忘懷的歲月。之所以難以忘記，往往是這一段時間發生了一些很特殊的事情，可能在一個人的一生中影響深遠，不能輕輕地抹去。
在我的記憶中，1994年11月到1995年11月，是我過去的人生經歷中最為驚心動魄、銘心刻骨的一年。
1995年春節，我承受著國債期貨交易虧損的巨大壓力，在痛苦、焦慮中憂心忡忡、度日如年。2月份，柳暗花明，絕處逢生。震驚中外的“327”事件中，我一夜之間狂賺了690多萬，偶然性外加運氣的幫助，使我登上了人生的極峰，品嚐到了巨大投資成功帶來的那種無法言說的狂喜、愉悅和幸福，儘管時間非常短暫。5月，幸運女神又一次光臨。政府停止了國債期貨交易，連續三天，股票市場急劇上漲，我手中原來被套得死死的股票直衝雲霄，一下子從醜小鴨變成了白天鵝。可惜，意外的驚喜還沒有來得及仔細咂摸，又一件突發事件的出現，讓一切煙消雲散，我紙上富貴一場，從夢中的天國跌回到冰涼的現實。6、7月份，酷熱的夏日，我戰戰兢兢地踏入商品期貨市場冒險，結果卻又是出人意料的幸運。新手單純、謹慎的心態、無意中使用的合理的交易策略、技術分析方面一點初淺的知識，外加運氣，我完全依靠自己的力量，獨立操作，在第一個月取得了令人難以置信的成功。8月份，一個我敬重的朋友，一個善意的消息，卻讓我兵敗蘇州紅小豆，出現鉅額虧損，無意中把我推進了萬劫不復之地。
此後，很長一段時間，我在暗無天日、絕望、沮喪的心境中掙扎。我又一次揹負著沉重的壓力，在與期貨市場搏鬥的同時，更與自我人性中的恐懼、貪婪、焦躁、衝動等等根深蒂固的本能做生死的較量。一次又一次，我企圖用自己的雙手抓住自己的頭髮，脫離地面，結果當然徒勞無益。我被自我一次又一次地打倒，卻不知道敵人在哪裡。
1995年底的那幾個月，因為紅小豆市場上的惡性虧損，我在期貨交易中進入了一種迷幻的蠻幹狀態，瘋狂地交易，企圖迅速奪回失去的一切，徹底喪失了作為一個投機者應該具備的最基本的理智態度。我的行為完全像西班牙作家塞萬提斯筆下的那個古代騎士，抱著良好的願望，自以為是，光天化日之下把客店當作城堡，把風車視為巨人，四處闖禍。
哎，這一年，我的命運就像坐著過山車，上天入地，急速變化，“上窮碧綠下黃泉”。我獨自一人徘徊在天堂與地獄之間。
這一切，皆緣於期貨投機！
涉足國債期貨市場，完全是緣於一個極為偶然的原因。在此以前，我已經有大約兩年的股票交易經歷。
1994年下半年，國內股票市場在經歷了8、9月份短暫的火爆以後，開始慢慢回落，市場行情變得異常清淡，沉悶的走勢讓熱衷於投機的人無所作為，非常無聊。我每天泡在證券營業部裡，無事可做，只是呆在大戶室裡喝茶、看報、玩牌。而這一段時間，上海、深圳股票交易所的國債期貨不知不覺開始火暴起來。雖然我每天都在股市，但對國債期貨這個新東西卻反應遲鈍。很長一段時間，我甚至不知道有國債期貨這回事。這可能和人的性格有關，我一向只注意自己感興趣的東西。
當時，我開戶的證券公司其實早已開通了國債期貨交易，已經有一大幫中小投機者樂此不疲，沉溺其中。雖然只有一牆之隔，我卻完全不知道那一邊發生了什麼事。偶爾路過散戶大廳，看見很多人圍坐在一臺顯示器前，神情緊張，還用筆記錄些什麼，不時地發出一些唏噓聲，我有點莫名其妙，不知道他們在發什麼神經，也沒有興趣去打聽。
有一天，我坐在自己的房間裡看股票行情，突然，外面的大廳裡傳來了一陣震天動地的歡呼聲。我不清楚發生了什麼事，連忙問旁邊的一個朋友。他說：“可能是這幫人做國債期貨賺大錢了。”這時，我才瞭解到國債期貨原來是一種投機工具。也許是出於一種職業敏感，我馬上找人瞭解國債期貨到底是怎麼回事。有一個散戶朋友，我現在已經記不清他的名字了，自告奮勇地向我解釋了一大堆國債期貨的知識。說做國債期貨比炒股票好得多，每天都有交易機會，又能做多，還能放空，看對方向幾天就能賺幾倍，外面大廳有好多個朋友已經發大財了等等。我似懂非懂，就找來了報紙、雜誌開始研究，大概明白了國債期貨是什麼意思。
第二天一早，我就把國債期貨行情調上了自己的電腦屏幕，只看了一會，就立刻被吸引住了。從表面看來，國債期貨的價格波動和股票行情似乎差不多，也是一會上漲，一會下跌。K線記錄的價格變化圖，圖表下面各種各樣反映市場走勢的技術指標，都是我平時在股票交易中非常熟悉的。
唯一不同的就是國債期貨的利潤和風險比股票大，由於槓桿原理，少量的投入就會產生巨大的盈虧。
看了一兩天行情以後，我自以為有點眉目了，很想入市試試。讓我現在不太理解的是，那時，我的風險意識還是挺強的，知道這玩意和股票不一樣，不能胡來，要小心點。所以，第一次交易，相對於我手中可用的鉅額資金，我只投入了很小的一筆錢，大概是4萬元。
我忐忑不安地注視著國債期貨的盤面變化，尋找著自己有把握的交易機會。雖然投入的資金量微不足道，但是，第一次玩這種遊戲，在興奮的同時，還是覺得有一點緊張。那一天下午，我終於看到了一次機會，根據自己的一點盤面感覺，我鼓起勇氣買入了國債期貨314品種（也可能是315）。運氣不錯，一入市我就有了點賬面利潤。
和平時操作股票的方式一樣，我盯著行情變化，沒有馬上平倉。但是，看了一會以後，我就感覺市場有點不對勁，可能是以往炒股的經驗提醒了我，我覺得國債期貨過一會可能要跳水。我打開日線圖查看前一段時間國債期貨的走勢，發現市場在我買入之前一直在漲，日K線圖幾乎全是大陽線。想到在此以前，我竟然沒有仔細地研究過市場以往的長期走勢，對市場的瘋狂一無所知，我嚇了一跳，立刻把手中的多單平倉了。我可不想自己第一筆交易就遭受損失。
令人驚奇的是，在我平倉後不到5分鐘，國債期貨真的跳水了！剎那之間，各個品種直線下跌，有的合約最大跌幅達到4元。市場走勢的驚心動魄讓場內所有人都目瞪口呆。如果我沒有及時平倉的話，我的第一次交易就會陷入暴倉的境地，不但賬面上的資金賠得一乾二淨，還會欠營業部一筆錢。我被市場巨大的短期波動嚇出一身冷汗，切切實實地感受到了國債期貨的風險。我在慶幸的同時，也為自己剛才及時、果斷的行動，而自鳴得意。
我的那位散戶朋友可糟透了，當時我還不知道。那天收市以後，我看見他匆匆忙忙地往外走，就問他有什麼事。
他說：“我得回家取6萬塊錢，過一會兒補給營業部。我穿倉了。”
“穿倉了？”我簡直不敢相信自己的耳朵。我知道上午他的賬戶上最少還有10萬元資金，怎麼這麼快就賠到了回家取錢的地步？看著他轉瞬即逝的背影，我心裡非常難過。十多萬元，那時對一個普通老百姓來說，可不是一筆小數目。從那一天以後，我再也沒有見過那位朋友。
後來才知道，我入市的那一天，剛好碰上國內幾大機構主力聯手操縱市場、打壓價格，這是國債期貨短命的幾個月牛市行情中，很少的幾次大幅下跌走勢之一。
操縱市場的主力們當然知道價格什麼時間開始下跌，會跌到哪兒。就市場短期走勢而言，一切都是莊家說了算。盤面上蜿蜒曲折的走勢圖，本質上是主流資金的願望和實力的體現，也可以說是主力早已畫好的。
在股票、期貨這個弱肉強食的市場，大多數散戶投機者的命運，就像天空中一隻斷了線的風箏，一會兒上升，一會兒下降，根本不由自己決定。散戶的資金、心理承受能力、市場經驗決定了他們註定是市場波動的犧牲品。在一個不規範的市場中，主力們只要略使小技，一次誘多、一次誘空，上下一震盪，就可以把大多數跟風者趕盡殺絕。當然，這一切是我後來才深刻地體會到的，也為此付出了巨大代價。
也就過了一天時間，國債期貨價格就從那一天下午的暴跌陰影中完全走出來。市場價格不但漲回到我入市的點位，而且更上一層樓。一大幫中小散戶在主力的這次清洗行動中命喪九泉，但市場又回到了上升的軌道，若無其事，彷彿什麼也沒有發生。
雖然我的第一次期貨投機並沒有賺到多少錢，但這種事一個人只要幹了一次，就像上了賊船，想下來就不容易了。國債期貨的刺激性、吸引力確實是股票交易遠遠不能比擬的。如果把做股票比作抽菸的話，那麼，做國債期貨就完全是吸毒。一旦上癮，就再也無藥可救了。
我逐漸全身心地投入國債期貨市場，對股票交易再也不感興趣。剛開始時，還比較謹慎，交易量也不大。過了一段時間，膽子就逐漸變大，投入的資金也越來越多。那時候行情波動幅度非常大，加之國債期貨的保證金又低，每天贏虧百分之五六十是極其平常的事。我剛入市投入的那一點錢，不到一兩個星期就賠光了。顯然，我並沒有從這次損失中吸取任何經驗教訓。我滿眼中看到的只是巨大的市場機會、巨大的利潤，相對於國債期貨火暴的行情來說，那點損失算什麼，抓住一次小波動賺的錢就綽綽有餘。
期貨投機的魅力在於，對於單獨某一次交易而言，即使是一個外行，閉著眼睛進去賭一下，也有50％贏的可能。任何市場新手都有過賺錢的經歷，不會天天輸。儘管從賬戶資金上看，很多人的本金在一天天減少。但是，偶然的幾次交易贏利，會使大多數投機者產生一種幻覺，認為遲早有一天，這些賠掉的錢會重新賺回來，只要堅持下去，還有暴富的機會。
在投機市場，這種心理不但普遍地存在於新手之中，即使在市場中摸爬滾打多年的老手，也往往看不清這一點。但這其實是一個邪惡的陷阱。對於大多數人來說，我的體會是，期貨交易的結果——損失，是早晚的事，是一定的，而要把以往賠的錢賺回來，沒有多少人能做到。
但是，有多少人對市場會有如此清醒的認識？在進入市場的初期，我當然也高明不到哪裡去，也是抱著這種不切實際的幻想，在期貨交易這個泥潭中越陷越深，結果難以收拾。這中間當然也有很多次的贏利交易，否則我也許就不會滿懷希望地堅持下去了。但總的結果是贏少賠多，損失慘重。
在進入國債期貨市場以前，我在股票市場很喜歡從事短線操作。由於股票的風險比期貨小得多，再加上我的短線感覺、技術不太差，偶爾幾次，在很短的時間內我就賺到了不少錢。所以，我在股市的業績相當不錯。
進入國債期貨市場以後，我依然沿用原來短線交易的方法，當然，那時我也沒有別的交易策略。我每天頻繁地買進賣出，感覺市場要漲就買入，感覺市場要跌就賣出。有時一天可能交易十多次，又買又賣，忙碌不堪。顯然，這種交易方式並沒有什麼道理可言，也不需要對市場長期走勢做仔細、深入的研究分析，只是跟著自己的感覺走，本能地對市場波動做出反應。
當然，每天收市以後，我在家也研究市場的日K線、中長期價格走勢圖。但是，這種研究的目的，也只是為了預測市場第二天的短期走勢，到底是漲還是跌，並沒有長遠的打算。
本來那時候我對交易的認識就很膚淺，所謂的分析和研究也很幼稚，好不容易前一天晚上在家琢磨了半天，對第二天的市場走勢總算有一個稍為客觀、冷靜的判斷，遺憾的是，一進入交易大廳，我當初想得好好的交易計劃就馬上被拋到九霄雲外。
行情顯示器就像有一股魔力，我一坐到那兒，立刻就被上面閃爍不定跳動的數字牢牢抓住，完全失去自我，成了市場短期波動的俘虜。行情上漲時，在樂觀、狂熱的市場氛圍的支配下，我的思維、情緒也跟著看漲，彷彿市場會無休無止漲下去，一直漲到天國；行情下跌時，在悲觀、恐慌的市場氛圍的壓力下，我的思維、情緒也跟著看跌，彷彿市場會無休無止地跌下去，一直跌到地心。
我變得不由自主，完全無法控制自己的交易衝動。害怕市場上漲，我卻沒有做多；害怕市場下跌，我卻沒有放空。我不願意失去一切交易機會，在我看來，這簡直是傻透了，明明眼前有賺錢的機會，你為什麼不趕快進場，白白放過呢？所以，只要市場一有風吹草動，哪怕是一個極為偶然的隨機變化，一次小到不能再小的價格波動，我都會把它作為入市的機會。
風險觀念，這個投機者最需要具備的基本常識，當我進入市場交易大廳以後，已經對我沒有任何約束。在買進賣出之中，我完全被貪婪、恐懼還有希望等心理的因素、人性的因素所支配。
小時候看過一個寓言故事，說的是有一個人總是夢想著發大財，一天到晚腦子裡想的都是黃金。有一天，他路過一家金鋪，看見櫃檯上擺了很多黃金。他的眼睛一直盯著那一堆黃金，不由自主地走過去，伸手就把黃金往自己的懷裡裝。
當他被送到官府以後，有人問他：“你怎麼會在光天化日之下，去拿人家的東西？難道你沒有看見周圍有這麼多人嗎？”
他回答說：“當我見到金燦燦的黃金時，我眼裡只有它，哪裡還有什麼人啊！”
之前我一直不太理解這個寓言的含意，覺得它荒誕不經，世上哪有這種人呢？現在回想起來，我在國債期貨市場上的行為，不就是那個古代傻瓜的現代翻版嗎？簡直一模一樣，眼裡只有機會、利潤、金錢，沒有任何內在和外在的約束，沒有任何風險意識。而且，我以為，在金融市場中，不論過去、現在、將來，都有許許多多像我這樣的人。金融交易的魔力，使大多數投機者一旦身處其中，就像走進賭場的賭徒，必然會失去最基本的理性思維能力和自我控制，沉溺於幻覺而陷入無法自拔的境地。
就這樣，那一段時間，我不停地在市場中買進賣出，追漲殺跌。有時候賺，有時候賠。賺的時候，幻想著自己的資產一直以這種速度增長，過幾天就會超過比爾·蓋茨。賠的時候，雖然自己的情緒和目標會暫時低落，但是，一旦進入下一次交易，這種不佳的狀態就會馬上被忘記，希望又開始向我招手。
這種方式交易，結果可想而知。也就是做了兩三個月的國債期貨，我就賠了一大筆錢。記得有一天，我做多國債期貨316品種，由於沒有經驗，我選擇的這個合約是即將面臨交割的現貨月份。因為現貨月成交清淡，我在短期市場方向判斷錯誤的情況下，根本無法在損失較小的時候及時退場。我手裡拿著7000手多單，一平倉賣出，市場價格就大幅下挫。有一次，因為我的賣單，盤面價格一下子就跌了一塊錢。沒有辦法，我只能抱著一大堆多頭單子，眼睜睜地看著市場價格下跌而束手無策。那一天的損失是我十多年期貨交易中最大的一筆。
1995年春節，我是在痛苦和焦慮中度過的，真是度日如年。期市休市了，但我的一大堆虧損怎麼辦，怎麼才能撈回來？我一天到晚想著這一切。春節本是祥和愉快的日子，而我卻憂心忡忡，沒體會到任何快樂。我焦急地等待市場開盤的日子，恨不得自己第一個衝進市場，立刻把損失奪回來。為了擺脫煩惱，我每天都花大量的時間製作國債期貨的圖表，畫著各種各樣的線，判斷、猜測市場的未來走勢，希望從圖上尋找到翻本的機會。
以上摘自十年一夢
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