近幾日，受香港上調存款利率影響，有人擔心流動性收緊，對於資金高度敏感的香港樓市和股市就此要“涼涼”了，有機構觀點指出，未來這兩個市場如何演繹，關鍵還是看未來經濟形勢如何！
機構：匯豐加息 未來料有更多銀行跟隨
9 月 19 日傍晚，匯豐銀行宣佈，從 9 月 20 日起在香港提高港元、美元、人民幣定期存款利率。其中 3 個月、6 個月、1 年、18 個月年息分別增加到 1.70 釐、1.90 釐、2.15 釐、2.20 釐。
作為香港龍頭銀行，匯豐加息具有強烈的示範意義。隨後，多家香港銀行宣佈跟進加息。這也被認為是香港追隨美聯儲腳步進入加息週期的序幕。
從美聯儲中期利率預期為接近3%來看，當前2%的基準利率還有四次加息可能。
國金證券李立峰認為，展望未來，香港12 個月定期存款利率與美國聯邦基金目標利率之間的缺口必然要回補，而美聯儲未來繼續加息是大概率事件。因此，缺口的回補只能通過存款利率的提高來實現，預計未來存款利率將會繼續上調 ，也會有更多家銀行加入到上調的隊伍中。
中秋前後港元大漲 股市下跌
而受此影響，近期港元匯率應聲大漲。9月21日港元兌美元匯率大幅飆升，日內一度大漲400多點，創下2003年9月以來最大漲幅，一度漲破7.80的強弱兌換中位數。
9月24日早間，港元匯率再次出現急速走強，美元兌港元匯率大幅下挫。截至9:06，美元兌港元匯率一度觸及7.7989，刷新年內新低，試探2017年11月8日的低點7.7923。
另一方面，股市卻應聲下跌！9月24日，A股中秋假期休市，港股繼續開市，香港恆生指數低開低走，截止收盤，香港恆生指數跌1.62%，收報27499.39點。
流動性收緊 一個月拆息創十年新高
而由於香港實行的聯繫匯率制度，港元大漲令市場擔憂未來不斷收緊的流動性對於香港股市和樓市的影響！
根據香港的聯繫匯率制度，香港金管局將港幣兌美元的匯率固定在了7.75-7.85的區間，並承諾只要觸及區間的任何一邊，金管局就會入市干預。
實際上自3月以來，香港銀行結餘，從干預之初的1795億港元，在半年時間內，迅速下降近60%，這也使得市場普遍擔憂香港市場的流動性是否會由過剩向短缺的逆轉，應付波動的“子彈”是否充足。
這也反應在了香港銀行業同業拆借利率之上！9月24日，隔夜港元HIBOR報3.85286%，上升200.5個基點。
7天港元HIBOR報3.26714%，上升137.9個基點，為2008年9月以來最大漲幅；1個月港元HIBOR突破2%，報2.09677%，上升27.8個基點，為2008年12月以來最大漲幅。
而市場流動性收緊，對於香港樓市和股市明顯是不利的！業界已經普遍預期，在美聯儲本月可能的加息後，香港的最優惠貸款利率可能上調。
香港樓市肯定要涼？
這已經觸發了市場對於房地產市場的擔憂情緒明顯上升，以花旗和中信里昂證券為代表的機構紛紛預測，隨著抵押貸款成本上升，香港房價將會下滑。
2004年起，香港房地產谷底反彈，當年私人住宅售價指數錄得78.0，隨後，再一次展開逐年大漲直至今日的大牛市行情。
截至2017年，香港私人住宅售價指數刷新為333.9，與2003年低谷期相比，14年間漲幅為4.42倍，並且這個勢頭到現在還未停止。與1997年的上一個高峰期相比，又漲了1.05倍。
大和資本市場香港有限公司的亞洲（不含日本）首席經濟學家賴志文表示，“市場低估了香港利率上升的速度，這將“給房地產市場和按揭置業者帶來壓力。”
那麼未來香港樓市如何演繹？國金證券表示，如果銀行選擇提高貸款利率，那麼受影響最大的將是房地產行業。但是這並不意味著房價會出現下跌，房價的漲跌還需考慮到經濟形勢。在經濟較為發達時，地產商可以將成本轉嫁給消費者，如 2005 年；但是如果經濟形勢不佳，那麼地產價格的下跌是大概率事件。
對香港股市影響幾何？
李立峰同時認為，香港存款利率上調不一定意味著港股下跌。類同樓市，股市更重要的也是取決於經濟形勢。
當前唯一可以確定的是房地產的比較優勢會降低，這意味著在股票市場上投資地產股並不是一個好的選擇。
李立峰表示，在美聯儲加息的背景下，存款利率的上調不一定意味著股市的下跌；更重要的要看經濟形勢 ，如果經濟形勢向好，股市反而有可能上漲，如果經濟形勢差，股市則大概率下跌；如果前期大幅下跌，可能會產生補漲情況。
香港經濟處於短週期下半段
那麼，香港的經濟形勢到底怎麼樣？
國金證券認為，香港經濟表現出非常明顯的 3 年短週期與 10 年中週期。目前來看，香港經濟正處於第三短週期的下半段，也就是下降階段，這一過程將持續到 2019 年左右。這意味著經濟形勢並不理想，從最新公佈的經濟數據中也可以看出這一點。
既然預期已經十分充足，那麼房地產作為受影響最大的行業，目前配置的價值就會大大降低。因此建議未來在配置時應避開房地產及相關行業。
興業證券全球首席策略分析師張憶東則認為，從長期的角度看，中國市場更加開放、更加高效。目前的投資環境“危中有機”，短期看未來數週A股和港股將延續跌深反彈，中期警惕未來半年新興市場危機對港股和美股的拖累，長期等待基本面見底之後超級看好港股行情。
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