採暖季即將到來，疊加油價大漲，平安證券再度建議投資者關注北方採暖季供暖產業鏈炒作機會。
從能耗來看，地熱供暖最低，天然氣鍋爐、先進燃煤鍋爐、熱電聯產相當，傳統燃煤鍋爐最高；從汙染物排放來看，地熱供暖、天然氣鍋爐、先進燃煤鍋爐、熱電聯產基本相當，傳統燃煤鍋爐最高；從經濟性來看，地熱供暖、先進燃煤鍋爐、熱電聯產運行成本基本相當，天然氣鍋爐最高。
從農村居民經濟可承受能力來看，在沒有政府補貼的情況下，可以承受清潔煤+先進爐具的方案。政府推動的“雙替代”是以大量補貼推動的。
策略上看，煤炭用於供暖的煤炭消費總量下降。從結構上來看，散 （劣質用於供暖的煤炭消費總量下降。陝西煤業90%以上的煤炭資源位於陝北、黃隴等優質煤產區，煤質“三高一低”，是實現超低排放的優質動力煤。中國神華擁有神東、陝北優質動力煤基地，且電力板塊機組先進，超低排放機組佔比高。
供熱方面，熱電聯產、清潔燃煤鍋爐等集中供暖發展較快。從環保和經濟性來看，熱電聯產等集中供熱方式優於分散供暖，北方區域集中供熱龍頭會顯著受益。聯美控股供熱面積將持續增長，有望成為瀋陽最大的集中供熱公司，公司擁有多種環保供暖供電技術，包括大型高效往復爐、背壓式熱電聯產、中水源熱泵、生物質發電等。強烈推薦區域供熱龍頭聯美控股。
供暖用天然氣將大幅提高，天然氣也是清潔供暖受益的主要能源品種之一。
上游勘探開採生產環節將受益於國內天然氣高速增長以及國際油氣價格的上漲，建議關注長期在國內外佈局天然氣產業的中國石油、中國石化；擁有自主開發煤制氣技術、佈局煤制氣並擁有海外油氣資產的新奧股份和國內煤層氣龍頭藍焰控股。
中游管道天然氣的輸配和LNG的進口將受益於國內天然氣需求增速帶來的儲運量提升。考慮到管道投資建設週期較長，短期內國內天然氣需求的快速增長帶來的缺口將更多的依賴於進口LNG。建議關注LNG接收站運營商（含在建和規劃產能）中國石油、中國石化、廣匯能源、新奧股份。
下游的燃氣業務是長期穩定增長的業務，預計未來仍將受益於環保政策推進。建議關注京津冀地區城市燃氣龍頭標的百川能源。
分享到:
閱讀更多 淘牛邦 的文章
