9月26日，央行貨幣政策委員會2018年第三季度例會召開，會議由央行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持。例會一直被市場解讀為央行貨幣政策的風向標。
央行稱，穩健的貨幣政策保持中性，鬆緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。還提出了包括穩就業、穩金融在內的六個穩。
理財幫（ID：banglicai）對比了二季度的例會內容，本次例會在多個表述上面做了修改。比如新增"人民幣匯率及市場預期總體穩定"，支持關注民營企業，新增"努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會的貢獻相適應"等，以“宏觀槓桿率趨於穩定”代替了此前“結構性去槓桿穩步推進”的表述。
作為“風向標“，央行此次例會釋放了怎樣的信號呢？
作者|宓迪
三提匯率：
人民幣匯率及市場預期總體穩定
對比二季度，三季度新聞稿中“國內外經濟形勢”一段中新增了“人民幣匯率及市場預期總體穩定。”
央行的新聞稿中三次提及匯率，還包括要“高度重視逆週期調節”，“在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡”。
8月24日，在當時人民幣對美元匯率面臨較強的貶值壓力的背景下，央行官網對外公告，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆週期因子”，公告指出，“近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順週期行為。”、“預計未來“逆週期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定發揮積極作用。”
9月28日，國家外匯管理局新聞發言人就二季度國際收支和國際投資頭寸狀況答記者問時指出，從國際收支平衡表來看，2018年二季度我國經常賬戶和非儲備性質的金融賬戶呈現“雙順差”，儲備資產增加，國際收支保持基本平衡。
支持民營企業受關注
記者留意到，本季新聞稿還新增了“努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應”，受到市場關注。
早先在9月18日，央行還召開民營企業金融服務座談會。當時新聞稿提到，目前，民營企業經營狀況總體良好，但是在經濟下行壓力加大、國內外形勢複雜多變的背景下，部分民營企業出現了經營不善、融資困難，對此問題應積極研究解決。
當時央行行長易綱強調，金融機構要進一步加大對民營企業的融資支持，做好金融服務工作。要對國有經濟和民營經濟在貸款發放、債券投資等方面一視同仁。各大銀行要發揮表率作用，準確把握民營企業的發展特徵，提高風險定價能力，創新金融產品和服務，構建服務民營企業的商業可持續模式，為民營企業提供更優質的金融服務。
據記者梳理，今年以來，央行多次公佈了支持小微企業的措施，採取了諸如擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍，將不低於AA級的小微、綠色和“三農”金融債，AA+、AA級公司信用類債券、優質的小微企業貸款和綠色貸款納入MLF擔保品範圍等手段，加大了對小微企業的支持力度。
“宏觀槓桿率趨於穩定”代替
“結構性去槓桿穩步推進”
此外，三季度在分析國內外經濟形勢時指出：“宏觀槓桿率趨於穩定”，而非此前二季度的“結構性去槓桿穩步推進”。
記者注意到，三季度延續了二季度“穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長”的說法。
同時，此次會議提出了六個“穩”，指出：堅持穩中求進工作總基調，堅持穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡，促進經濟平穩健康發展，穩定市場預期，打好防範化解金融風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險的底線。
附會議全文：
中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第三季度（總第82次）例會於9月26日在北京召開。
會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認為，當前我國經濟保持平穩發展，經濟增長保持韌性，總供求基本平衡，增長動力加快轉換。內需對經濟的拉動不斷上升，人民幣匯率及市場預期總體穩定，應對外部衝擊的能力增強。穩健中性的貨幣政策取得了較好成效，宏觀槓桿率趨於穩定，金融風險防控成效顯現，金融對實體經濟的支持力度較為穩固。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化，但仍存在一些深層次問題和突出矛盾，國際經濟金融形勢更加錯綜複雜，面臨更加嚴峻的挑戰。
會議指出，要繼續密切關注國際國內經濟金融走勢和環境的新變化，高度重視逆週期調節，加強形勢預判和前瞻性預調微調。穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。繼續深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，進一步疏通貨幣政策傳導渠道。按照深化供給側結構性改革的要求，優化融資結構和信貸結構，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，提升金融服務實體經濟能力，推動形成經濟金融良性循環。主動有序擴大金融對外開放，增強金融業發展活力和韌性。
會議強調，要以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想為指導，認真貫徹落實黨的十九大和政府工作報告精神，繼續按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩中求進工作總基調，堅持穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡，促進經濟平穩健康發展，穩定市場預期，打好防範化解金融風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險的底線。
本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持，貨幣政策委員會委員丁學東、連維良、劉偉（財政部）、陳雨露、劉國強、寧吉喆、郭樹清、劉士餘、潘功勝、田國立、劉世錦、劉偉（中國人民大學）、馬駿出席會議。中國人民銀行上海總部、天津分行、西安分行負責同志列席會議。
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