世界已經發生了一個最重大的變化，往往沒有被大家重視起來，那就是從21世紀開始，債務從性質上來說已經不再是必須剛性兌付的了，也就是說楊白勞不必再賣喜兒還債，誰欠債多誰反而佔據著更為有利的地位，今天的債務已經變成了一種財產。
我們從世界債務大國來看，21世紀以來，世界的債務大國主要是西方，以美國、日本為首，這些債務大國實際上都是靠擴張貨幣。同時，用擴張的貨幣來購買擴張的債務，然後把這個債務推進債務市場，債務市場上有各個有貿易贏餘的國家來購買債務，因此債務就是一個資產，所以很多人都說中國人買了一萬多億的美債，說美國人要賴賬怎麼辦？
搞金融的朋友就會告訴你你根本不用擔心，因為那是資產，你可以在市場上隨時買入、隨時賣出，而且是一份比較穩妥的資產，它是能夠防範風險的。因此，中國人一共賺了大概不到四萬億美元的外匯，現在又降到三萬億，其中三分之一用來貢獻美國債市，被大家看作是一個非常正常的現場，美國人也沒有告訴你它的債務是比較還的，因為債是資產。
新世紀重要的改變是從西方開始的，債務不必一定非要兌付，它是可以在市場上買進賣出，就是一種資產。因為它是資產，所以當然就有債市的利息率，因此，債市的利息率跟匯市各個方面就聯動起來了，所以這就形成了一種新的遊戲規則。
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