10月8日，受外圍市場拖累，A股三大股指節後首日遭遇重挫。截至收盤，上證指數報2716.51點，跌幅3.72%；深證成指報8060.83點，跌幅4.05%；創業板指報1353.67點，跌幅4.09%。
後市預期如何？前海開源基金首席經濟學家楊德龍為您解讀。
楊德龍分析認為，節後市場的下跌主要是受到節假日期間海外股市大跌的影響。由於近期美債收益率不斷攀升，特別是被全球投資者視為基準的10年期美債收益率出現了攀升，導致美股出現了較大的拋壓，全球股市均出現了一定的回落。對A股影響比較大的港股市場，在節假日期間連續跌了4個交易日，跌幅超過4%以上，這導致A股在開盤之後出現了補跌的走勢。
那麼在國內方面近期政策利好密集出臺，主要有三大利好，第一，在節前理財新規正式發佈，對於公募理財產品可以投資於股票型的公募基金，這意味著多達22萬億的銀行理財將來可能會通過投資股票基金間接進入到股市；第二，在國慶節最後一天，央行宣佈降準1%，向市場釋放了7500億的增量資金，這主要是為了支持實體經濟，同時有利於提振股市的信心，一定程度上對沖海外市場下跌的影響；第三，財政部部長在接受媒體採訪時表示，將來會出臺一些更加積極的財政政策。這三大利好政策密集出臺也體現了政府對於股市的態度，支持股市的中長期發展。
（有網友問）央行降準對銀行板塊有何影響？
（楊德龍點評）現在A股市場經過前期下跌之後，低估值藍籌股具備了一定的投資機會，其中估值最低的就是銀行板塊。我國銀行業現在已經結束了高速增長的階段，進入到中速增長，在理財新規正式落地之後，銀行在未來的發展上有章可循，這對於銀行中長期的發展是有利的。現在很多銀行股市盈率已跌到10倍以下，甚至有的大的銀行股只有6-7倍，分紅收益率就已經達到了3%以上，高於一部分理財收益。還有部分銀行股已破淨。因此從估值上看，現在國內銀行股對於大資金已經具備了一定的投資吸引力。
今年前三個季度外資通過滬港通、深港通等渠道流入到A股市場的資金高達2400億以上，其中有一部分就是流入到低估值的銀行股裡，所以我認為銀行股現在已經具備了中長期的投資機會。
機構看市：
平安證券認為，A股市場迎來了長線資金髮展的拐點，在本輪資本市場改革開放以維穩的契機下，帶來確定的制度性紅利。我們認為這一輪對於資本市場的中長期發展也同樣如此，從當前市場的估值水平來看，A股市場具備較好的長期配置價值。
渤海證券認為，對於當前市場而言，上市公司的業績雖仍存在一定回落壓力，但估值處於歷史較低水平，上市公司回購增多，令A股進一步下跌的阻力明顯增大。未來外部壓力如能減弱或國內政策紅利釋放，將有望帶來預期恢復下的反彈行情。
閱讀更多 楊德龍宏觀策略研究 的文章
