介紹過了石油價格和趨勢，那麼作為系列的思考，接下來自然是相關的化工產業，今天介紹第一個，後來還會持續分析。
甲醇期貨活躍，看好四季度熱點
8月初甲醇價格爆拉一波，1901合約快速價格從3000元/噸以下上漲至3520元/噸，漲幅超17%，隨後振盪，在3200-3000元/噸拉鋸。從月間價差結構看，1月合約明顯升水其他合約，主要是市場一致看好四季度甲醇市場。
近期甲醇期貨1月合約已經明顯升水近月和遠月合約，成為價格高地，主要是去年四季度的大量的天然氣制甲醇和焦爐氣制甲醇因供暖和環保受到影響關閉，導致甲醇的供應收縮。但因燃料甲醇的需求明顯增長，導致甲醇的供需面趨於緊張。今年的四季度，環保問題將繼續影響焦爐氣制甲醇，而天然氣制甲醇也會受到影響。
華東市場甲醇庫存長期處於偏低水平，近期因人民幣貶值導致進口貨成本上升，而東南亞地區甲醇價格相對偏高，因此國內甲醇出現了出口/轉口，導致原本處於低位的港口庫存一直難以得到補充，低庫存狀態下，國內甲醇的價格彈性就會表現得偏強。
四季度甲醇旺季，天然氣是核心
從政策上看，藍天保衛戰是黨的十九大作出的重大決策部署。國務院7月初印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，提出了具體的方針和要求，制定了未來三年的環保路線圖。而清潔取暖是打贏藍天保衛戰的重要一環，這其中就有煤改氣工程。由於我國天然氣資源緊缺，去年部分地區盲目擴大煤改氣實施規模，前期統籌協調工作不到位，一度使得年末民用天然氣十分緊缺。
2018年以來，據國家統計局數據，1—7月，天然氣產量905億立方米，同比增長5.5%；進口天然氣4943萬噸，同比增長34.3%。按1噸天然氣1390立方米計，今年前7個月天然氣供應量為1592億立方米，預計全年供應量大致為2729億立方米，比2017年2407億立方米的供應量多出300億立方米。
甲醇年末上漲的季節性規律除了“氣荒”因素外，也有海外生物柴油對甲醇的需求增長拉動了東南亞甲醇價格，從而帶動中國甲醇價格上漲。目前歐盟是世界上生物柴油的主要消費地區，由於歐盟對廢氣排放有著嚴格的削減目標，生物柴油的二氧化碳排放量比礦物柴油的二氧化碳排放量少50%，這加大了歐盟從東南亞進口生物柴油的力度，並帶動東南亞生產柴油的甲醇原料價格。
從需求來看，由於煤改氣的繼續執行以及工業用氣的增加，按照2017年消費量2373億立方米，增速15.3%計算，今年消費量在2736億立方米，供應仍將偏緊。另外，即使今年天然氣供應加大，但仍以“壓非保民”為主，即只要是居民用氣，無論是合同內還是合同外，都要無條件優先予以保障。
因此，年末只要受到消息影響，甲醇盤面肯定會炒作工業“氣荒”。同時，在冬季甲醇的醇醚燃料需求也將得到明顯釋放。因此，在11月天然氣或者焦爐氣限產以及冬季醇醚燃料需求釋放引發的供應收緊背景下，甲醇價格仍有望維持季節性強勢特徵。因此，概念股方面，擁有LNG的新奧股份優勢明顯，強於純甲醇的遠興能源。
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