隨著證券市場併購重組交易日趨活躍，交易金額小、發股數量少的小額併購交易不斷湧現。為深化併購重組市場化改革，證監會於近日推出“小額快速”併購重組審核機制，明確審核的適用情形和適用要求，提出由上市公司併購重組審核委員會直接審議，簡化行政許可，壓縮審核時間。
證監會表示，在不構成重大資產重組的情況下，最近12個月內上市公司累計交易金額不超過5億元或累計發行的股份不超過之前總股本的5%，並且累計交易金額不超過10億元，能滿足上述條件之一的，即可適用“小額快速”審核，獨立財務顧問應進行核查並發表明確意見。
與此同時，證監會也做出了2條例外規定，要求募集配套資金用於支付本次對價的，或募集金額超過5000萬元的；以及屬於審慎審核類別的，不適用“小額快速”審核。
證監會強調，在推進併購重組市場化改革的同時，將進一步強化監管，加強對財務顧問、資產評估、審計、法律顧問等中介機構的問責，充分發揮中介機構資本市場“看門人”的作用。
中小企業的發展需求被滿足
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授對中國財富網表示，證監會推出“小額快速”併購重組審核機制，實質上是政策的重要轉向，表明了監管層通過鼓勵併購重組以促進企業轉型升級、保護中小投資者合法權益的態度。尤其對“小額快速”併購重組審核機制所規定的兩種例外情形，其目的在於防止資產併購重組中的估值操縱和私下訴訟。
益學投資金融研究院院長張翠霞指出，當前，小微企業融資難、融資貴的問題得到了多方的共同認識，併購重組審核新機制的推出能夠有效彌補併購重組不足的情況。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，併購重組新機制的落地，迎合了當前市場的需求，有利於中小企業的外延式增長。
楊德龍解釋，“中小企業的發展分為內生性增長和外延式增長。通過做強主業、謀求發展屬於內生性增長，而通過兼併重組同類公司來實現外延式增長，是很多中小企業在短期內快速成長的重要手段。對於一些符合‘小額快速’併購重組的公司，採取新方法，便於這些中小企業併購重組業務的開展”。
新機制利好二級市場
董登新認為，新機制有利於充分發揮資本市場服務實體經濟的作用，促進產業轉型升級，引發資本市場小額併購重組的小高潮，激發資本市場對於產業整合和企業整合的動力。
張翠霞表示：“在整體資金趨於緊張的情況下，有這麼一個快速通道，能讓很多企業快速彌補自己的本金，在產業鏈擴張上有一個長足的發展，提振股價。”
楊德龍指出，新機制利於中小企業業績跳升，股價上漲，提振創業板指數。
“近幾年由於中小企業經營遇到了一些困難，特別在資金鍊上出現了比較緊張的情況，創業板也面臨著壓估值、壓泡沫的需求，所以創業板指數在近期再次創出調整的新低。證監會在推出‘小額快速’併購重組審核機制後，有利於一些符合條件的中小企業通過併購重組來實現外延式增長，從而實現業績上的跳升，對於相關上市公司的股價來說，也會形成利好。”
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