昨天，拼多多暴漲19%，比起三個星期以前的低點17.2美元，已經上漲了37%。那個時候，整個輿論都是對拼多多一片喊打喊殺之聲，似乎拼多多光給品牌商賠錢就要賠倒閉了的樣子。
買了拼多多的人要是被嚇出來了，那就悲劇了，因為它大漲了。
還記得去年的紅黃藍嗎？一出事，股價暴跌，幾天從27美元跌倒了15.5美元。在很多人的直覺裡，這公司應該要完蛋了吧？
現在，紅黃藍的股價是20.5美元，從底部漲起來了29%，至少遠遠跑贏了A股。股價在漲，利潤也在漲。2018年第二季度，紅黃藍營收4750萬美元，同比增25.6%，淨利潤為690萬美元，去年同期為450萬美元。
說起聯想，幾乎沒一個人看好。一般人印象中的聯想是業績低迷、股價狂跌、被剔出恆生指數，PC產業沒落，特別是經常被拿來跟華為比，說聯想沒有技術不投入研發。
但是，聯想是今年香港最牛的藍籌股之一。
今天，聯想的股價又創下了兩年多來的新高，比5月份的低點3.32元漲了60%，牛氣沖天。現在可是大熊市啊。
這些公司的股價表現與大眾的直覺是不是非常不同？這就是投資的奧秘：尋找錯位的認知。
大多數人以為它是A，如果它其實是B的話，這種錯位背後，就是巨大的機會。
拼多多，噴它的人往往自己從沒用過它，它的用戶是沉默的大多數；紅黃藍，在優質幼兒教育資源匱乏的大背景下，它還是會很賺錢。
至於聯想，如果用百度搜“聯想集團“，第一頁就會出現這個：
在大眾認知裡，聯想這公司根本不注重研發，就是搞搞貿易組裝，可是聯想真的是一家不注重研發的企業嗎？
2017年，聯想的研發投入是80億元。如果放到A股市場，排名第十。排在它前面的，幾乎清一色中字頭。
如果按研發佔收入比重看，聯想在這前十家公司中排第四，按市值比重看，聯想排第二。
表格裡有個中興通訊，2017年研發投入129億。想起俞敏洪不久之前一個公開講話：
我專門去中興通訊年報找了這個截圖：
連俞敏洪這樣的大V都是信口開河，可以推想一般人有多容易被誤導，有多容易形成錯位的認知了。
聯想經常被拿來跟華為比，我們來看看從2014年到2017年，華為和聯想的研發佔收入比例和利潤的數據。
毫無疑問，華為是一個往研發瘋狂砸錢的公司，2017年研發砸了896億。
但拿著華為就說聯想不投研發也是不對。兩者的利潤體量、行業結構完全不同。直接拿來比是容易得出錯位的結論。
這兩者體量太不同。如果把淨利潤和研發投入聯繫起來看會客觀很多。2017年，華為淨利潤474億，聯想只有8.22億，差了.57倍。用華為的要求來要求任何一箇中國企業，估計都做不到。
這五年，聯想日子不太好過，但是每年平均投入在研發的費用是86億。如果看研發投入與淨利潤比值，就會看到聯想其實很努力。
華為的研發淨利潤佔比一般在1-2之間，聯想在4-10之間。2015年還虧了44億。但是，就算這樣，這一年聯想還是投入96億在研發。在那裡是不重視研發，這是砸鍋賣鐵搞研發啊。楊元慶可能是中國企業家裡最大的背鍋俠。
這就好比一個家底不夠厚的人，已經盡全力猛投研發了，然後你不能用一個土豪家的標準說，看人家投了多少錢，你少投那麼多，你不重視研發。
我們無意去評價拼多多紅黃藍聯想這些公司的好壞，只是從它們身上可以看到，很多時候大眾對於企業的常識認知往往是有偏離的。
投資要做的就是了解大眾的常識是什麼，真相是什麼，這種偏離度越大，機會越大。
作者有話說
通過持續高成長與強股價股票量化統計，我篩選了一批公司進行長期跟蹤。我僅僅在這裡做一個每天的跟蹤總結，不做任何推薦和投資建議，請勿作為投資依據。
注：
漲跌幅為：選入股票池之日的收盤日至最新交易日收盤價的漲跌幅。
相對上證指數漲跌幅：選入股票池之日的收盤日至最新交易日收盤價的漲跌幅減同期上證指數漲跌幅。
THE END
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