知識星球：交易員觀察
截止週五收盤，雲南城投報2.56元，跌幅為9.86%。從當天的分時走勢圖來看，該股在週四跌停後，週五繼續懸崖式下跌模式，午後儘管有資金進場抄底，將跌停撬開，但是此前在跌停板上撤單的超過2萬手沒有賣出的籌碼在收盤前最後15分又將股價打在了跌停板上。
但是，在晚間雲南城投公佈了一則關於控股股東要約收購公司股票的消息，這引來很多小散的關注，大家都認為是超級利好，甚至有股民希望來五個漲停，因為收購價格是5.2元，現在價格2.56元，大股東溢價將近1倍給小散送錢。
5.2元這個價格是該股一年來的最高價格，所以如果小散手裡的股都被大股東收購，解套不成問題。可事實上並不是如此，按照理性計算，我們得出的客觀結果是目前雲南城投的股票價值在每股2.76元，也就是隻有8%的溢價，超過這個價格要看運氣了，所以理論上來說，當股價超過2.76元時，在二級市場賣出比接受要約更加划算。
按照雲南城投目前16.1億股來計算，控股股份持股為5.6億股，所以事實上這件事情就是在10.5億股裡大股東以5.2元要約收購超過8000萬股籌碼，假設所有持股投資者參與要約，那麼計算的結果為每持有1000股的小散手裡將會有76股被控股股東以5.2元價格買走，按照這個結果計算出該股目前的價值2.76元。
要注意的是，當中的唯一變量就是參與要約的股東籌碼數量，如果越少的人參與，那麼市場總的接受要約的股數量就會減少，這樣就會導致每持有1000股中將會超過76股的股數被控股股東買走，在這種情況下，才會導致雲南城投目前的股票價值上升。按照此前市場案例來看，要約收購個股都會出現漲停衝後一路回落的走勢。
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