新京報快訊(記者 陸一夫)10月17日，特斯拉在上海成功拿地，準備開建其亞洲唯一的超級工廠。
根據特斯拉與上海市政府簽署協議顯示，特斯拉將在臨港地區獨資建設集研發、製造、銷售等功能於一體的特斯拉超級工廠，最大年產量可達50萬輛。高盛預計，上海超級工廠需要50億美元的投入。
年產50萬輛整車的上海工廠將是解決特斯拉產能瓶頸的關鍵，但其耗資相當驚人，對於馬斯克而言是一個新難題。
在中國建廠是靠中國的錢?
特斯拉的二季報顯示，其擁有現金只有24億美元，這很顯然不足以支持上海超級工廠的建設。因此在財報電話會議上，馬斯克披露稱資金將來自中國本土融資。“我認為，對於中國而言，我們的計劃基本上是利用中國本地銀行提供的一筆貸款，為上海的超級工廠提供資金。”馬斯克說。
不過從簽約到如今正式拿地，願意為特斯拉提供資金援助的機構尚未出現。彭博社曾報道指，特斯拉將計劃依靠上海市政府的支持，從中國大型銀行手中獲得貸款建廠，但這一說法至今仍未得到證實。
事實上，特斯拉的現金流持續緊張，多筆債務將在短時間內陸續到期：11月需要支付2.3億美元的可轉換債券，另一筆9.2億美元的可轉換債券將在明年3月到期，此外一筆1.57億美元的無追索權貸款將在12月到期。
雖然馬斯克和特斯拉否認公司有必要通過出售股票完成更多融資，但在分析師看來特斯拉長期缺錢的狀態幾乎不可避免。
今年高盛分析師David Tamberrino曾預測，2020年前特斯拉還需最多融資100億美元支持運營，投行Cowen&Co分析師傑夫·奧斯博恩則預計，第四季度特斯拉將融資30億美元，明年年底前將再籌資20億美元。
缺錢困境與產能瓶頸“相輔相成”
目前特斯拉仍處於虧損狀態，且短期內扭虧困難重重。第二季度特斯拉實現營收40.02億美元，同比增43.4%，但淨虧損卻高達7.175億美元，再加上一季度虧損7.8億美元，公司上半年共虧損15億美元。目前特斯拉擁有的24億現金中，有9.42億美元是用戶下訂Model 3保證金，因此特斯拉的實際現金只有14億美元。
對於盈利問題，馬斯克在財報電話會議上表示特斯拉將會在第三季度中每週生產7000輛汽車，從而實現盈利。但從目前的數據來看，特斯拉的產能尚未達到這一標準，三季度特斯拉實際交付5.584萬輛Model 3，已經超出原本的預期，但周產量仍未到到7000輛，預計需要等到第四季度才能實現。
Model 3是特斯拉銷量最大的車型，但受制於產能遲遲未能擴大，Model 3的毛利率偏低，直接拉低了特斯拉的整體毛利率。為了控制虧損，特斯拉的目標是在第三和第四季度分別實現毛利率15%和20%。
雖然產能矛盾仍然明顯，但特斯拉暫時不需要擔心銷量問題。今年第三季度期間，特斯拉在美售出的Model 3、Model S和Model X共69925輛，成功超過梅賽德斯奔馳，創下歷史性紀錄。根據第三方研究機構Atherton Research公司預計，特斯拉有望在今年第四季度超過寶馬，理由是特斯拉的汽車生產速度正在加快。
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