眾所周知，在這個快速更迭的時代，
很多有危機感的企業，眼下都在主動謀求變革。
然而，轉型這條路卻不好走。
失敗的多數與成功的少數，才是所有企業必須直面的殘忍現實。
9月25日，利源精製發佈公告稱，由於公司未將5180萬元利息劃入指定賬戶，導致不能按期支付利息，其“14利源債”構成實質違約。
在這看似一起普通的債券違約的背後，隱藏著的卻是利源精製高達70多億有息債。
為此，其更已遭遇了64套房產被查封、20個銀行賬戶被凍結的處理。
眼下，利源精製顯然已掉進了債務的深淵，而這一切正是源於其“高鐵夢”下連續幾年的瘋狂投資…….
(一)
利源精製創建於2000年，是國內領先的鋁合金型生產廠商之一。
這是一家時刻充滿危機感的企業。
在過往的十幾年發展歷史中，其已成功經歷了三次轉型，產品由最初簡單的建築型鋁材升級到工業型鋁材，然後再轉向深加工與裝備製造。
可以說，每一次轉型升級都給公司發展帶來質的飛躍。
2010年，其更在深圳中小板掛牌成功上市。
不僅如此，若把時間定格在2018年6月份之前，這家企業上市後的業績表現還是相當不俗的，營業收入和利潤都在穩步增長。
企業的快速崛起，也讓實際控制人王民、張永俠夫婦的身價水漲船高。
根據2018福布斯富豪榜數據顯示，王民、張永俠夫婦的財富值達到了30億元。
然而，看似美好的背後，利源精製卻早已經是危機四伏。
時間回到2014年，利源精製曾發佈定增預案，擬募資30億，扣除發行費用後全部用於軌道車輛製造及鋁型材深加工建設項目，公司從此將涉足軌道交通行業並轉型成為高端裝備製造商。
也就是說，利源精製的第四次轉型，是要叫板中國中車，涉足高鐵製造領域了。
眾所周知，高鐵的技術含量較高，回報週期長且前期投入很大。
但或許是受了前面幾次轉型升級較順利的影響，利源精製根本不懼怕這些困難。
據媒體報道，按照它的規劃，“軌道交通車體材料深加工項目”耗時兩年建成後，運營期年均淨利潤可以達到3.81億元。”
帶著如此美好的設想，近兩年來，利源精製通過大規模再融資和四處舉債的方式，投入超過百億建設高鐵產業園。
結果，該項目卻未按預期達產併產生效益，而出樣車計劃更是遙遙無期。
2017年12月5日，利源精製曾公告稱，預計軌道車輛整車樣車將在2018年春節前後試製完成。
2018年4月27日，該公司又稱，整車樣車試製預計將在7月底完成。
2018年8月14日，該公司回覆深交所關注函時稱，整車樣車的試製工作仍未完成。
這也讓利源精製陷入了巨大的資金困境。
而為了緩解資金鍊的緊張，實際控制人王民不惜用抵押股權的方式參與民間借貸，來為項目“輸血”。
根據該公司9月25日披露，截至9月21日，該公司有息負債總額已達77.38億元，比8月10日披露的42億元增加了近35億元。其中，民間借貸金額為9.2億元。
越來越多的民間借貸，讓公司的財務費用陡增。
財報顯示，2018年上半年，該公司財務費用高達2.82億元，已經超過上年全年的2.27億元，為去年全年的120%左右。
更甚的是，近期因無法按期還款，公司已淪落到多個銀行賬戶被凍結，多套房產被查封的境地。
根據利源精製公告，截止到8月30日，利源精製已經被查封
房產64套，相關查封的土地及房產的賬面淨值為12.38億元。截止到7月31日，公司及子公司被凍結的銀行賬戶已經有20個。無疑，鉅額的資金鍊缺口已將利源精製拖入了債務違約的深淵。
(二)
從鋁材供應商向高端裝備製造商轉型升級，利源精製無疑是在給自己未來謀其更多的發展空間。
結果“一不小心”，卻讓自己陷入了債務黑洞，甚至如今還影響到了企業主業的生產經營活動。
可見，企業在轉型升級時的風險有多高!
沒錯，企業若跟不上時代變革的節奏，只顧著死守過去的產業生態鏈，很容易就會被後來者顛覆。
然而，若企業好高騖遠、盲目轉型，忽視對各種可能情況產生風險的應對準備，同樣是“死路”一條。
尤其是涉及到大型項目的新投入，其存在週期長，投資大，風險大的特徵，
如果沒有合理的投資分析和依據，進程中少有差池便將產生巨大的經濟損失。
嚴重的，就猶如利源精製般，淪落到資金鍊斷裂，爆發債務危機的境地。
可見，對於那些實力不強的中小企業來說，
濾去浮躁的心態，認認真真思考自己真的有能力駕馭的方向，方能在時代的變革巨浪中尋得生存的機會!
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