今天我們討論的主題是——理財的本質其實是場價格遊戲：既要多賺，更要少賠。
為什麼我們特別說到了“少賠”呢？這還要從很多年前一本很有名的、叫做金融分析師的期刊說起。在1975年，期刊上發表了一篇論文，論文裡專門討論了“如何把體育競技中的贏的策略轉嫁到投資中”這個問題。文章標題的名字就叫做《輸家的遊戲》。
這篇論文用網球比賽的例子來闡述了“輸少當贏”的觀點。大家都知道，網球的打法有兩種，一種是職業高手的打法，一種是其他人的打法。在專業比賽中，80%的得分是靠主動的進攻得到的。而在業餘比賽中，80%的得分是靠對方犯錯誤而得到的。因此，職業比賽是一種“贏家的遊戲”，而業餘比賽就是“輸家的遊戲”。
那麼我們是該勇敢的、主動的進攻，還是等待對方犯錯呢？
大家想想A股市場多年，有幾次是我們依靠專業知識，主動擇時獲得勝利的？大多數人都會搖頭。我們普通人要贏球，不必成為那個專業者，我們只要少輸球就好。
因為決定我們普通人網球比賽結果的不是“贏”，而是“輸”，輸得少的那個人就是贏家，這就是所謂“輸家的遊戲”。
市場環境，它和球場的環境一樣，隨時都在變化，你看好的股票可能遭遇“黑天鵝事件”，宏觀政策可能突然轉向，其他投資者的情緒更是不在你的控制範圍之內。不是說你主動得分一定做不到，但是概率太低。反而失分的可能會更大。
其實很多偉大的投資者也意識到了這一點。舉個例子，全球最頂尖的投資基金，橡樹資本的創始人霍德華·馬克斯就總結，競技體育和投資在根本上是一種類型的事情。
第一，它們都具有競爭性。有人贏就有人輸。
第二，都具有定量的結果。投資是具有收益的，而且比賽是有得分的。
第三，都是能力和運氣的綜合體。運氣往往就是畫龍點睛的一筆。
說了這麼多，你一定會問，剛才我說了，投資其實是一場輸家的遊戲，那麼怎麼才能夠在投資中少輸球呢？
很簡單，就是不要激進，不要去冒風險，不要在沒有把握的時候，頻繁交易以求獲得短期利益——最關鍵的是，要找準安全邊際。
啥是安全邊際？ “安全邊際”是投資大師格雷厄姆提出的一個概念，它也是巴菲特最看重的一個投資指標。它就是價值與價格相比被低估的幅度，這個幅度越大，你的安全邊際就越高。
舉個例子，假設說你估算出一個股票的市值為100塊錢，但是現在的價格只有90元，你會不會認為這是個獲利機會？當然啦！但是關鍵在於，你的估算價值100元，和現在的90元有點太近了，萬一你的估算不對，市場風險一直存在，那虧損的概率也會有點大了。
但是，假設現在的價格是60元呢？是不是覺得虧損的概率小了很多呢？這時候你的安全邊際就是60元和100元之間的那40元，安全邊際是較高的。
關於安全邊際的常見問題如下：
第一、 安全邊際越安全是否能多買一些？——當然是可以的，
但是有一種可能是後面的市場依然下跌，就會可能導致抄早了。建議大家改成手動低位補倉，同時，千萬不要要求絕對買到最低點上。市場是不能預測的。
第二、 補倉，怎麼補最科學？
理論上建議，補倉價格有一個5%-10%的下跌後補倉。這裡注意一下，我說的基金的淨值，不是看整體成本的下跌！因為如果看成本價格再去買的話，成本可能會拉不下來。
第三、我該怎麼做到儘可能地買到低點呢？
這個就要切記我們的“少輸是贏”的概念了——要記得留有一點流動性資金，隨時補倉。
其實，我們現在就處於這麼一個大盤的低谷，怎麼依靠定投來賺取一筆收益呢？這裡也是今天課程的總結，大家來記一下三個要點——
1） 看供需——市場價格由供需來決定，當價格低的時候，也就是沒人買的時候，市場越冷淡，越要堅持定投不停。
2）不看熱門——除非你是真正的內行，一般來講要儘量躲開那些熱門的，或者越來越熱的話題、機會。因為當一個話題變成熱門以後，就意味著價格已經被拉高，而且隨著話題的炒熱，突破安全邊際的可能性越來越大，而你輸的概率也會變得越來越大。
當然了，對於理財高手，如果會分析市場，特別相信某一個板塊，可以去在估值很便宜的時候做配置。
3）建議留存準備金——分散風險
其實一直以來，市場就是由大大小小的微笑曲線組成的，市場每一次的下跌都對應著一次的回升，如圖，但是我們往往當局者迷，看不清前面是不是還要跌、跌多久，為了能夠買到便宜，我們手裡一定要留存足夠的準備金，在大盤迴升的時候，也應該在適當的點位進行止盈，並拿止盈後的資金，做好當市場下跌時繼續定投的準備。
微信公眾號：7分鐘理財（id：www7mincomcn）與理財相關的問題，可以在上邊回覆關鍵“理財”，與我1V1交流。
閱讀更多 7分鐘理財 的文章
