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10月19日，海航系前海航交所多次延期後又出奇葩兌付方案：本金兌換機票代金券服務，並且標註其代金券時效性為五年。
有一位投資30萬的投友苦笑著表示：以後我把所有交通工具都改成飛機，我也用不完呀，就算天天環遊世界我也不能5年不工作，天天浪吧。
的確，這個兌付方案確實令人哭笑不得，大多數投資人的本金對於他們來說是極具重要意義，原本想著讓自己的儲蓄能夠跑贏通貨膨脹，結果沒想到到頭來換來一堆沒“意義”機票。大家都本本分分的生活，勤勤懇懇的工作，有幾個能一年到頭都在天上飛的呢。再說了，用自己的本金兌換來的機票，這飛機坐的能舒服嗎？
海航系的的網貸平臺，遠遠不止前海航交所一家，還有一家由它全資控股的聚寶匯。
早在年初，聚寶匯平臺上銷售的海航相關產品就被曝大面積逾期，其中也波及購買產品的海航員工。此次逾期的聚寶匯“海聚寶”項目，到期後遲遲未兌付本金。據悉，該項目融資主體多為海航集團的關聯企業。
對此，航海關於聚寶匯逾期給出了一份承諾書，但是需要指出的是，海航提供兌付承諾的項目只是針對海航集團成員企業的相關借款，對於非海航集團的關聯企業和實際控制企業融資項目，海航集團並沒有提供承諾。
看來，海航是真的鐵了心要打破剛性兌付啊，反正我海航不涉足金融行業就是了，信用差，也無所謂了。
其實，海航並非只有網貸平臺出現債務危機，它的子公司狀況並不樂觀。
16千億債務高築下的海航
根據海航集團2018年上半年財報顯示：海航集團總資產1.14萬億，負債總額6574億，一年內到期的流動負債2551億。此外，海航集團有息負債高達4791億，日均支付利息近1億。
海航在過去幾年在世界範圍內的大肆收購，目前已經背上了極為沉重的債務壓力。
海航從1989年成立，經過近30年的發展，已成為橫跨航空、物流、酒店、旅遊、金融等行業的巨頭，其資本版圖在A股、港股、新三板市場均有分佈。
這幾年，海航在全球各項收購的交易金額已經超過500億美元，佔外匯流失1萬億美金的5%，6千多億債務，去年只賺到81億淨利潤，而支付的財務費用卻高達288億。於此同時，海航短期債務已經超過其現金儲備。
在嚴重流動性危機背景下的海航集團，一直大手筆併購擴張的海航突然失速，其在全球各地的“買買買”策略，被迫轉向出售資產的“賣賣賣”動作。目前，官網顯示其原來的五大產業已變更為四大產業，海航實業板塊消失。
2海外資產、地產項目成出售重點
賣股權
10月10日，銀保監會的一紙批文下，新光海航人壽迎來新的股東，成立了十年的新光海航人壽，正式離開了一手參與其設立的老東家海航集團。據瞭解，海航集團將所持的38%股份轉讓給深圳市前海香江金融控股集團有限公司、12%股份轉讓給上海冠浦房地產開發經營有限公司，但交易金額未作披露。
就在此前一天，天津渤海租賃（海航旗下）將其所持皖江金租（834237.OC）35.86%股權轉讓給安徽交控，第一家登陸新三板的租賃公司就此易主。
從阿里拍賣平臺獲悉，海航旅遊集團有限公司（以下簡稱“海航旅遊”）將於11月12日拍賣其持有的長安銀行股份有限公司（以下簡稱“長安銀行”）5.92%股權，拍賣底價約為7.68億元。根據公開資料，海航旅遊此次出讓長安銀行股權實為抵債。
不過，海航與長安銀行的緣分並就此止步。畢竟還欠人家15億元鉅額貸款。
而對湖南信託的3億元信託貸款違約預期事件，計劃將持有的平湖九龍山海洋花園度假有限公司債權轉讓給上海睿銀，轉讓價格約為人民幣4.54億元，以緩解公司的流動性問題。
賣地
年初以來，海航集團已經宣佈出售了包括希爾頓酒店、香港啟德地產項目及部分德意志銀行股權在內的多宗資產。
據海航旗下上市公司公告進行不完全統計，自2017年下半年以來，海航集團信披中出售財產超過300億元，其中包括多塊地產項目，萬科、融創均有接盤。
9月27日晚間消息，海航地產集團將旗下航孝公司70%的股權出售給海南富力，轉讓價格為約 3496.04 萬元。這是海航系企業在短期內第二次出售房地產資產。
北京三元橋的東北角，矗立著海南航空大廈，而就在9月26日，投入使用近10年的海南航空大廈差點易主。據悉，海航曾在9月26發公告稱，將以12.99億元的價格，將全資子公司北京國晟物業管理有限公司100%的股權，出售給北京厚朴蘊德投資管理合夥企業，可是在最終股東投票決定中，海航自己否定了自己，大致意思嫌賣的太便宜了。海南航空大廈賬面資產總額約為11.84億元，資產評估總計在17.4億元左右，而不到13億的交易價格較評估價格打了八折。
而在一個月前，市場還有聲音稱，其海南海口的望海科技廣場項目已經以9.18億的價格售予融創。
此外，海航旗下子公司供銷大集還將黑龍江省新合作置業有限公司100%股權作價28.5億元出售給哈爾濱品智投資有限公司；海航基礎曾將海南航孝房地產開發公司70%股權轉讓給海南富力、將海南高和房地產開發有限公司100%股權出售給海南融創昌晟；海航投資也曾將上海浦東一塊地作價29億出售。
資產出售之外，海航的前進步伐也放緩，公司市值也在不斷蒸發。公告中，不難發現海航集團旗下多個收購項目已經叫停，備受關注的當當網收購案亦宣佈告吹。
據悉，曾計劃收購噹噹網的海南科技當前負債已上升到250多億元。
終忍痛割肉賣主業
從“全球海淘家”到“世紀大賣家”，海航集團有限公司的角色轉變只花了一個秋天。在相繼密集處置價值上千億元人民幣的酒店、地產、金融等一系列非航空主業資產後，曾經重金打造的航空租賃業務，也開始為海航的流動性作出犧牲。
有消息稱，海航集團已經確認要將位於北京的首都航空以及位於雲南的祥鵬航空出售。據知情人士透漏，關於首都、祥鵬航空的具體處置方式目前還沒有定論，不過出售控股權，僅參與經營，應該是比較可行的方式。
值得一提的是，這兩家航空公司都是海航集團旗下規模較大、地理位置重要的主要分子公司。其中，首都航空是海航集團旗下第三大航空分子公司，目前機隊規模達到80架，並開通歐洲、澳新等國際航線，還曾訂購空客A350等新型客機，被寄予厚望。更何況，首都航空還成為首批入住北京新機場的航空公司之一，幫助海航集團成為目前唯一確定在北京雙機場佈局的航空企業。
但即使是在這樣的大好局面下仍然選擇掛牌出售，可見海航集團目前面臨的局面可能遠比外界看到的更為嚴峻。
實際上一些地方政府今年內已經有一輪注資，比如今年初天津保稅區向天津航空增資4億元，烏魯木齊城市建設投資公司向烏魯木齊航空增資4.5億元，陝西空港航投集團向長安航空增資3億元，以及昆明市西山區發展投資集團向祥鵬航空注資2億元。
“巨大的資金缺口，使航空主業經營也出現問題，這些增資更多隻是體現地方政府的一個態度，遠遠無法達到幫助企業紓困的作用。”業內人士表示。
3債臺高築卻繼續舉債
今年下半年海航系企業頻頻被曝出債券違約。
7月，海航旅遊集團未能兌付“陝國投•海航1號集合資金信託計劃”5億元債務，擬以所持長安銀行5.92%的股權抵債。
8月24日，上海清算所宣佈，到付息日，海口美蘭國際機場有限責任公司未足額支付 “17美蘭機場SCP002 ”付息兌付資金。
9月13日，海航創新未能歸還“湖南信託•海航創新項目集合資金信託計劃”貸款本金3億元，海航旅遊集團亦未履行相應擔保義務，海航創新、海航旅遊集團構成實質違約。
今年下半年海航集團頻繁和銀行接觸尋求合作。據海航集團官網，7月-9月間，海航集團董事長陳峰先後和中國銀行海南省分行、國家開發銀行海南省分行、中國農業銀行總行和浦發銀行接觸。其中，只有浦發銀行和海航集團簽署了戰略合作協議，海航集團從浦發銀行獲得500億元的合作額度。
據長安銀行披露的2017年年報顯示，在長安銀行“最大十戶貸款餘額及比例”欄目中，海航系佔據兩席——海航集團有限公司貸款9億元，海航資產管理集團有限公司貸款6億元，即海航系合計貸款15億元，在最大十戶貸款名單中實質上是最大一戶。
4想回歸主業，可“航空牌”不再好打
海航在嚴重流動性危機下，被迫變賣大量資產，篤定決心迴歸航空主業。可是，海航集團面臨的又一個問題在於航空主業可能也沒那麼好做了。
目前，航空主業的競爭更激烈了，國內航空業進入一個快速的發展週期，包括國有三大航在內以及一大批新的區域航空公司的運力和市場迅速擴張，將本來就受到基礎設施和空域資源等多方面制約的中國民航業競爭提升至一個新階段，地方政府在尋求合作伙伴的時候有了更多選擇，行業管理機構更是在政策上收緊了對行業准入的限制。
其實現在的海航就是當下無數個P2P平臺的縮影，不計後果，快速擴張，待累積的問題越來越突出後，資金鍊斷掉，負債累累，只能認輸。
曾經的輝煌，是真的；如今的落魄，也是真的。
舉債畸高的海航不知未來路在何方，是否能快速突破重圍呢？
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