A股經過令人血脈噴張的2日遊，今天果然又歇菜了，在這種市場下面，做短線幾乎是死亡節奏。我們不妨把目光放長些，冷靜下來，尋找一些目前不在高位又極具成長性的優質股票。
今天給大家帶來一隻市佔率全球領先的、業績能見度超高的5G大龍頭——中際旭創！
一、2018三季報增速符合預期
現上市公司中際旭創（300308）的主營業務，是蘇州旭創的高速光模塊業務。原上市主體中際裝備的資產和負債已另設子公司承接。因此財報數據，主要看蘇州旭創的情況。
中際旭創發佈2018年前三季度業績預告。上市公司方面：歸屬於上市公司股東的淨利潤4.65億元至5.01億元，同比增長268%-297%。蘇州旭創方面：實現單體淨利潤約5.35億元至6.54億元，其中第三季度約1.84億元至2.24億元。
按照中位數水平計算，蘇州旭創三季度單體利潤約為2億元左右。另外，一季度利潤1.8億元，二季度利潤2.1億元。預計第四季度旭創單體業績有望保持高增長。
公司合併報表層面，超額業績獎勵、資產評估形成的攤銷、股權激勵、導致報告期內公司合併淨利潤合計減少約11,236萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤4.65億元至5.01億元。
整體來看，中際旭創上市公司總體業績與蘇州旭創的單體業績，均符合預期。
二、 增長動力清晰
1、100G穩定增長、400G出貨
報告期內，公司光模塊業務受益於北美和中國國內數據中心客戶對高速光模塊的持續需求，產品訂單和出貨量繼續保持增長，其中100G產品出貨量較上年同期顯著增長，雖然100G光模塊價格將逐步降低，但出貨量的顯著增長和規模效應引起的成本下降，仍然保證了收入和盈利的穩步增長。
除了近兩年北美數據中心需求，可以預期2019-2020年中國雲計算廠商（阿里雲、騰訊雲等）將在100G光模塊帶來快速增長的需求，成為世界超級數據中心的
第二級。最新的400G產品也開始小批量出貨，並有望在2019年開始上量（前期重點仍然是北美數據中心），旭創將在400G時代保持高速光模塊行業龍頭的領先地位。
2、5G光模塊市場2019年啟動
隨著5G商用的臨近，有望開闢數通之外的持續3-5年的另一個巨大市場，需求量級在峰值區間將接近數據中心市場，公司的工業級光模塊已經在華為等合作伙伴進行測試，有望在5G正式商用時獲得行業前三的市場份額。
對於公司的市場重點而言，2018到2019年主要是100G，2019年開始是100G/400G，2019-2020年5G光模塊啟動，未來3年在光模塊市場需求上有較大的爆發力。
四、投資結論
兩大風口勢能疊加（數通+5G），5G板塊中它的業績能見度最高。在數據通信市場，40G/100G市佔率全球第一，2018-2019年100G產品貢獻業績；高速光模塊400G產品率先拿到入場券，2018年小批量出貨，2019年放量，成為新的重磅增長點。
除數據通信市場外，國內5G電信市場對光模塊的用量將是4G的數倍。蘇州旭創對5G前傳、中傳、回傳光模塊的佈局領先，定增項目加強產能，有望斬獲國內前三份額。所以，2018-2020年蘇州旭創的業績能見度高！
預計公司2018年規模淨利潤7億左右，當前股價對應目前估值26倍左右，對比未來三年市場需求和業績增長的確定性，對比同行業的光迅科技、新易盛等公司估值，均相對低估，值得繼續關注。
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