北京時間27日凌晨，美聯儲一如預期將聯邦基金利率的目標區間從1.75%至2.00%上調25個基點到2.00%至2.25%。這是美聯儲今年第三次加息，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮週期以來的第八次。
由於這一結果此前已被投資者廣泛預期，在政策決定公佈後，美元指數一度走低。但隨著美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會，對政策決定進行解釋，美元指數反彈並明顯波動。
在中國，香港金管局27日早晨也宣佈跟隨美聯儲加息。
2018年對中國以及其他新興市場國家來說，可能是外部形勢最為嚴峻的一年，今年以來受制於美國加息+縮表+美元升值+美債收益率上升+減稅+大基建+貿易摩擦，阿根廷比索、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、土耳其里拉、菲律賓比索等貨幣大幅貶值，同時中國的人民幣、港幣也因此大幅波動，那麼在這樣的情況下，美聯儲宣佈在9月份繼續加息，到底意味著什麼？
一、如何通俗易懂地理解美聯儲加息？
美聯儲加息本質上是提高美聯儲-商業銀行之間的借錢利率，導致銀行-銀行同業之間借錢成本上升（聯邦基金利率，美國的基準利率），然後抬高商業銀行-企業、居民之間的借錢利率，最後通過利率上調的方式影響全社會投資、消費等行為。
與中國式加息不同的是，中國式的加息是央行直接劃定一個商業銀行-企業、居民之間的存貸款基準利率，商業銀行以這個利率為基準確定自身的利率水平，有一定的政策調控性。而
美國的加息是通過抬高美聯儲-商業銀行之間的借錢成本，最後通過市場化的路徑慢慢影響到商業銀行-工商企業、居民之間的借錢利率。
二、美聯儲為什麼要加息呢？
1、美聯儲持續加息的底氣來源於持續強勁的經濟數據，根據美國法律，美國貨幣政策的目標是穩定就業以及控制通脹。最新的數據顯示，美國8月份的失業率僅有3.9%，幾乎是歷史上最低水平，一般來說低於5%就已經很理想了。而通脹率維持在2%，在美聯儲設想的範圍內，在本次議息聲明中美聯儲表明通脹仍然保持在2%附近，通脹預期幾無變動。
與此同時，美國二季度實際GDP年化增長4.2%，不僅高於預期的4%，而且還是100多年來首次高於失業率（3.9%）。
2、08年金融危機期間，為了挽救美國經濟，美國連續降息，最低的接近於零利率，現在雖然美聯儲已經連續加息多次，但是利率距離3%左右的正常化水平還有相當差距，趕在經濟向好時加息還可以提前應付未來可能來臨的下一次金融危機（
在本次加息決定後的記者會中美聯儲主席鮑威爾明確表態：如果經濟走軟，美聯儲可能會降息）。
3、美聯儲加息還在於抑制特朗普的衝動經濟政策，特朗普刺激經濟增長、穩定就業的方式無非是三點，一是減稅，二是大基建，三是貿易政策。這當中無論是哪一點都會讓美國經濟過熱、通脹率上升，這時候加息，有助於抑制經濟可能產生的泡沫。
4、通過加息支持強勢的美元，美元是美國的符號，也是美國霸權地位的象徵，但是這一兩年美元指數總體低位徘徊，結果美元在世界各國儲備越來越低，沒有一個貨幣政策決策者願意看到不斷被弱化的本幣。
三、美聯儲加息是如何影響世界經濟的？
美元是世界性的貨幣，國際貿易中主要商品基本都是用美元來購買，而美聯儲又是美元的印鈔機關，如果加息必然會讓美元更貴，反之降息就會讓美元更便宜。
美聯儲的一舉一動都會影響到其他國家的貨幣政策，比如美國加息，其他國家不加息，國內的資本就會被美國吸走。如果美國降息，其他國家不降息，那麼美國人可以通過大量廉價的美元購買全世界的商品，相當於空手套白狼。
2014年以前，得益於美國寬鬆的貨幣政策，不少新興市場國家通過舉借外債發展國內經濟，但是自2015年開始美國連續加息後，不少國家的債務壓力越來越大，與此同時，今年美元升值+美債收益率上升增加的資金外流的壓力，更讓不少國家的貨幣、股市崩盤，據悉，今年5月份，新興市場資本流出123億美元左右。
四、美聯儲加息什麼時候結束？
一般認為要實現貨幣政策正常化，要實現兩點，一是利率正常化，二是資產負債表正常化。
1、美國的聯邦基金利率正常化是在3.1%-3.6%左右，按照這樣的利率水平，今年12月美聯儲可能要加息1次，明年加息3次。在本次議息聲明中，美聯儲預測：2018年底聯邦基金利率料為2.375%，2019年底聯邦基金利率料為3.125%，2020年底聯邦基金利率料為3.375%。
2、要分析預計，美國最優資產負債表可能是3.5萬億左右，2020年5月份結束。
美聯儲和中國央行的貨幣政策有什麼不同？
美聯儲最厲害的貨幣政策工具是加息和縮表，前者是讓美元更貴，後者是讓美元更少。
而中國央行最厲害的貨幣政策工具是加息和升準，前者是讓人民幣更貴，後者是讓人民幣更少。
升準的意思是提高法定存款準備金率，什麼意思呢？
按照規定，商業銀行吸收一筆存款必須拿出一定比例存在央行賬戶裡，比如15%，那麼銀行吸收了100塊錢存款，需要有15塊存在央準備金賬戶，升準的意思是上調存在央行裡的準備金比例，比如不是15%,而是18%，那麼商業銀行能用的錢由85塊，降為82塊，最後流動性降低了，達到收緊貨幣的目的。
五、美聯儲加息對中國股市、樓市、匯市有何影響？
1、人民幣匯率
今年3月份至今，人民幣兌美元匯率貶值超過6000點，根本原因在於美聯儲加息以及中美博弈，首先，美聯儲加息導致美國國債收益率上升，而今年中國的貨幣政策邊際寬鬆，債券收益率整體下行，結果資金開始進入收益率相對較高的美國市場，人民幣貶值。其次，美聯儲加息以及中美博弈導致美元升值，人民幣相應貶值。
對於今年幾個月的人民幣匯率，我認為貶值空間不大：
一是本次美國加息後，中國央行可能同步上調逆回購和MLF利率，兩者都是央行-商業銀行之間借錢利率，效果和美國式的加息類似，最後中美之間的利差不至於收窄。
二是為了防止人民幣貶值，8月份開始，中國央行已經正式出手，比如外匯風險準備金率上調，逆週期因子啟用，以及即將在香港發行的票據（相當於減少在香港的人民幣數量）。要知道在咱們這個國家，政策作用力還是比較強大的。
2、股市
股市對資金最為敏感，美聯儲加息對A股的影響有兩點：①美聯儲加息會抑制美股上漲，在美股表現不好的情況下，A股往往會跟跌；②美聯儲加息導致的央行同步收緊貨幣政策，影響A股外圍資金面。
整體來說，美聯儲加息對A股的影響正在弱化。因為目前A股已經跌幅已經夠大，進入跌無可跌的境地。再者，國內經濟下行壓力大，今年央行很難繼續收緊貨幣政策。
3、樓市
美聯儲加息對樓市的影響有兩點：①增加了樓市資金外流的壓力；②央行同步加息導致的房貸利率上升。
目前來看，兩者的影響都有限。一方面，目前樓市被管得很嚴，流動性差，資金很難流出；另一方面，貨幣邊際寬鬆的情況下，房貸利率不可能再上升。
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