趣問
今日盤中，離岸市場中美元對人民幣匯率跌破6.97，距離7只有一步之遙。
對此，央行相關人士表示“近些年來，在應對匯率和外匯市場波動的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經驗和政策工具，根據形勢的變化採取必要的、有針對性的措施，對於那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新”。
從央行相關人士的發言，我們可以看到央行捍衛人民幣匯率的信心和決心，這是在警告空頭，如果惡意做空人民幣，將會再次亮劍，給予迎頭痛擊。可以這樣說，央行喊話的時機一定有選擇，不會隨隨便便發表這樣的言論。人民幣貶值的趨勢能否得到遏制？
一、我國外匯儲備充足。
截至2018年9月末，我國外匯儲備規模為30870億美元，雖然較去年同比下降0.6%，但是依然充足。目前我國經濟的基本面穩健，經歷去槓桿進程之後，目前我國宏觀槓桿率基本穩定，財政金融風險總體可控。這是穩人民幣匯率的基礎，也是狙擊空頭的底氣所在。
二、短期外匯儲備減少，給人民幣匯率穩定帶來壓力。
國家外匯管理局10月25日公佈的最新數據顯示，今年，銀行結售匯逆差1202億元人民幣（等值176億美元），連續第三個月逆差，其中，銀行代客結售匯逆差1103億元人民幣，銀行自身結售匯逆差100億元人民幣。以人民幣計，銀行結售匯逆差創出2017年6月以來的最大值（彼時銀行結售匯逆差數量為1424億元），銀行代客結售匯逆差也創下了2017年以來的最大值（2016年12月，銀行代客結售匯逆差2983億元）。
銀行結售匯反應中國跨境資金流動壓力較大，對人民幣走強有一定的抑制作用。
三、美元指數不斷上漲，人民幣貶值壓力巨大。
從美元指數走勢圖來看，指數日線級別構築的巨大中樞結構突破之後，已經完成回踩，開始新一波拉昇。但是周線上，技術面還存在瑕疵，不支持美元指數短期連續走高。所以，整體來看，美元指數最近幾個交易日衝高之後，大概率會進行周線級別的回踩。大週期來看，美元指數依然處於巨大的上升通道，所以美元指數未來幾個交易日大概率會走向調整，調整充分之後，才會開啟下一波上漲。
綜合來看，美元指數短期很可能進行回踩，美元連續升值的概率不大。所以，央行今日喊話，時機恰到好處，這對於短線人民幣走強具有極大的促進作用。一旦美元指數短線走弱，人民幣連續貶值的勢頭將得到遏制。
離岸美元對人民幣匯率的周線也給出答案。周線圖上看五週均線和十週均線目前處於多頭排列，五日均線向十日均線靠攏之後，目前已經開始多頭髮散。這樣的均線狀態支撐周線上匯率收出五連陽。 但是，目前60周均線剛剛從走平狀態轉為上行，雖然半年線依舊上行，但是60周均線依然在半年線一下，這是壓制周線上離岸人民幣匯率上行的最大障礙。所以離岸人民幣匯率大概率要進行周線級別的調整，這與美元指數的走勢一脈相承。
所以，短期來看，人民幣貶值的勢頭將得到遏制，會出現升值的狀況。但是考慮到美國已經進入加息週期，美元指數只是要進行上升途中的休整。所以，中期來看，人民幣貶值的壓力還是很大。如何保護匯率，需要管理層的智慧。
