大家只要打開創業板月線看，月線七連陰的K線形態是前所未有的，殘酷的現狀令投資者處於絕望之際，本週五的晚上十點左右還公佈新股發行信息與半夜雞叫有什麼區別？所謂的市場底遲遲沒有跌出來，什麼大C浪下跌的技術分析都是騙人的謊言，美國十年牛市技術上怎麼解釋？我們十年熊市用大C浪下跌糊弄鬼吧。根源就是因為新股不停、去槓桿造成的，一來IPO不停止股市跌勢不止，如此疲軟至極對投資者本身就是一種心理上的消磨和摧殘，我相信絕大部分投資者和管理人員還是希望中國股市絕地逢生、欣欣向榮的，更希望A股儘快走出低迷、轉為牛市，本週在全球市場出現劇烈動盪之後A股也跟隨出現了殘酷殺戮，更讓重倉者雪上加霜，短期市場進一步惡化，殘酷無情的現實讓投資者心驚膽戰，中國股市究竟還能不能熊轉牛？看政策是否糾錯。
今年以來出現千點大跌之後市場確實跌成狗屎一樣了，從某種角度看，股市就象是資金殺戮的戰場。上證指數從年初最高3587點一路跌到本週末盤中最低2536點，共跌去1051點跌幅近30%。統計2月至9月，八個月五陰三陽，其中5月、7月和9月為月陽線，特別是9月的陽線實體明顯大於之前的7月和5月，但仍擋不住外圍利空的突襲，國慶節後開盤A股各大指數均低開低走，一週內竟出現兩個向下跳空缺口，當下的市場瀰漫著肅殺氣氛，殘剩的獵物在作絕望的掙扎。上證指數10月首周的破位下殺，將最後的多頭逼進了絕地，同時完成了此輪一波流調整下完美的軸對稱九浪結構，本月中旬重陽前後及下旬霜降節氣均為時間窗口，下週會不會扭轉頹勢呢？目前來看很難。
最近許多專家呼籲救市，建議管理層建立上萬億的平衡基金，這點資金恐怕遠遠不夠無底洞，必須建立健全合理、公正的配套制度，特別新股發行必須暫時停停，可本週暴跌情況下依然公佈了兩隻新股，哪有一點點救市味道，在市場繼續惡化情況下救市是必要的，救市也是各成熟市場慣用的金融危機應對方案。但A股救市應儘量採取市場化手段，同時用市場機制化解股票質押風險。股票市場救市必須以價值為根本。救市基金集中火力買入對指數影響最大且價格明顯低於價值的大盤藍籌股，無疑會起到事半功倍的效果，對恢復市場信心的作用也最大。1998年亞洲金融危機時，香港政府僅僅買入了33只恆生指數成份股，就實現了很好的救市效果，而且還有利於救市基金最終成功退出。
有些股評人士大肆渲染什麼今後股市是機構博弈時代，強迫處於嚴重虧損的散戶繳出血淋淋籌碼道德嗎？再說散戶投資者甘願拱手拿出資金給機構操作嗎？即使美國也有百分之五十的國民投資股票，為什麼中國就不能存在散戶投資者呢？目前市場可以說90%的股票呈現空頭排列，其中超過半數的股票跌幅已經超過50%，有的股票甚至跌幅超過了90%，因此目前散戶投資者手中的籌碼絕大部分都是血淋淋的，造成這樣慘烈局面的原因有諸多因素，但主要原因還是去槓桿和擴容大躍進引起的，有些毫無人性的宣傳文章說什麼這是在去泡沫，這泡沫究竟是誰造成的？當初誰宣傳四千點是牛市起步，又是誰保證四千點之下不減持救市資金，還有更為不理解的是新股發行市盈率直至目前還是23倍，二級市場絕大部分股票市盈率只有十幾倍，一邊在製造泡沫，另一邊還在說降風險、去泡沫，這種矛盾的做法不是奇葩嗎？
我還是要說說新股發行的問題，對於新股發行不是不能發，但大擴容造成市場嚴重失血情況下應該停一停，何況相當多的上市公司本來上市就是為了套現的，這樣的想法再清楚不過了，他們的想法就是老子上市就是為了圈錢，而且以前一直是這樣做的，把公司帶上市，趁著高位減持，大賺一把，然後拍拍屁股走人。老子的錢包滿了，他們才不會管股市跌不跌、股民虧不虧，你們愛咋地咋地，這樣的想法似乎也是情理之中的事情，畢竟在如此直白而簡單的慾望面前，我們並不能渴求大股東做些什麼，只有要求他們要到合法合規。我一直提倡大小非解禁推遲到10年之後實施，十年之後還要按25%比例逐步兌現，同時讓上市公司管理層與廣大股民共進退，讓真正有利於經濟發展的公司融資，總的來說資本市場不能成為少數人致富場所！而是應該成為支持我國經濟發展的重要力量，更應該發揮我國經濟發展的晴雨表的功能，中國股市必須走上健康才有出路！我還是要提醒中國股市要想真正走牛，必須徹底遏制圈錢行為，目前新股發行體制依然是傾向於融資者；說明一下為什麼大小非規定十年之後逐步兌現比較合適？試想一個爛企業、造假上市的話豈能熬過十年？如果再規定弄虛作假追究其刑事責任，業績減退、跌破發行價永遠不得減持的話，還會出現大小非減禁高潮嗎？
更為離奇的是高市盈率發行新股成為常態化，就本週出現兩次巨大缺口暴跌之下仍然是發行兩隻新股，如此慘不忍睹情況下難道不能停一停讓市場休息一下嗎？這種做法完全就是把市場往絕路上逼，更是把散戶投資者往死路上趕，這樣的做法是體現保護中小投資者利益嗎？逼出血淋淋籌碼給誰吞噬了呢？一部分給基金接走了，另外就是讓養老金收集起來了，如果說給養老金增值還會還之於民，可讓大家可氣的是給外資，這種現象又是屬於什麼行為？用漢奸兩個字我覺得並不冤枉，這幾年數十萬億市值蒸發掉，這就是把股民資金洗劫一空，本次低位暴跌真的是一場浩劫，這場浩劫給股民的傷害是巨大的，這是一次有意識逼迫散戶投資者離開股市行動，如此歹毒行為真的讓人很難接受，難道不是嗎？讓已經虧損50%以上的投資者還要繳出血淋淋籌碼不是殘酷無情嗎？
綜合來看，短期A股市場最大的隱患是質押爆倉，過度股權質押這個灰犀牛風險一直沒有根本排除。在今年7月份時有個數據，A股中有3349只股票存在質押情況，其中質押比例超過50%的公司有128家，有9家公司質押比例更是超過70%，A股共619家公司接近預警線，跌破預警線公司共564家。由於質押比例較大個股的質押規模也相對較大，在平倉拋售的風險下，可能形成較強的負反饋效應，促使股價急劇下行。目前A股不少中小創股票的風險，基本源自大股東過度股權質押。在這幾年大力治市、重塑市場生態的嚴監管背景下，這不能不說是一個遺憾。下一步建議監管層修改股權質押新規，防範風險無法控制，當然目前最大的障礙是新股肆無忌憚擴容之後大小非解禁高潮迭起，這是新的堰塞湖。
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