市 場
9月末北京個人房貸增速跌21.4% 為近5年最低
【事件】9月末北京市金融機構人民幣房地產貸款餘額1.7萬億元，同比增長8.5%。一是住房開發貸款比年初增加601.6億元，比上年同期多增加496.7億元，餘額同比增長39.5%，其中，保障性住房貸款增加382億元，餘額同比增長82%，佔新增住房開發貸款的63.5%。二是個人住房貸款比年初增加172億元，餘額同比增長2.6%，增幅比上年同期低21.4個百分點，增速為近5年較低水平。三是個人住房貸款在各項貸款中的佔比穩步下降，9月末個人住房貸款占人民幣各項貸款的比重為14.8%，比上年同期下降1.6個百分點。
【CRIC點評】北京個人房貸增速創近5年新低，這與北京樓市整體轉冷密不可分。2017年3月北京升級限貸，執行認房又認貸，二套普通住房首付比例不低於60%，非普通住房不低於80%，限貸標準異常嚴苛。隨後北京房地產市場步入調整期，市場觀望情緒濃重，成交量持續低位運行。CRIC數據顯示，2018年北京樓市成交量續創新低，1-9月商品住宅成交面積降至257萬平方米，同比跌幅多達30%。並且，在售項目大都去化不暢，高價盤更是陷入去化困難的窘境。我們認為本輪北京樓市調整期將跨越更長時間週期，後期成交量即使有所回升，幅度也將非常有限。
企 業
萬科擬發行20億元境內公司債券 用於住房租賃項目建設
【事件】10月23日，萬科企業股份有限公司公告稱，擬發行第二期住房租賃專項公司債券。本期債券發行規模為不超過20億元，每張面值為100元，共計不超過2000萬張，發行價格為人民幣100元/張。此外，該債券票面利率詢價區間為3.50%-4.80%，期限為5年期；發行首日、網下認購起始日為10月26日，並擬於深交所上市。據公告，該債券的募集資金擬用於住房租賃項目建設及補充營運資金。
【CRIC點評】本次融資作為萬科流動資金的補充，一方面滿足了企業在經營中的資金需求，有利於改善企業經營管理的內部環境；另一方面本次募集資金投向符合國家產業政策導向，可以為企業帶來更多的發展機遇。萬科自2014年起啟動長租公寓業務，至今累計服務租客超過10萬人，仍處在快速發展階段。本次融資將為企業租賃業務的發展與擴張提供更加充裕的資金支持，有助於該業務板塊佔領更大的市場份額，強化市場基礎。此外，債券在深交所的上市也將進一步擴大企業在資本市場的影響力，增強投資者的信心。總體來說，在行業融資環境收緊背景下，此次萬科債券發行將利好公司的發展。
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