隔夜，因美國經濟數據強於預期，歐元基本面惡化，以及貿易摩擦提升市場避險情緒，美元指數隔夜升破97關口，攀升至16個月高位。從今年4月以來重新開啟“一騎絕塵”模式的美元會否再重新攀升至100美元關口呢？
美元“王者歸來”
週二(10月30日)，因美國10月消費者信心指數升至18年高位，暗示短期內經濟可能持續強勁增長，美元指數升破前期阻力位97美元大關。此前，上週公佈的三季度國內生產總值（GDP）數據也顯示，美國三季度真實GDP繼續強勁增長，達到3.5%，高於市場預期的3.3%。美國三季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值 4%，好於預期的預期 3.3%，甚至好於前值 3.8%。
“市場預計第三季度GDP增長3.3%，增速慢於第二季度的4.2%。若GDP數據有意外驚喜表現，那麼將提振美元買盤興趣並進一步推升加息預期。”此前，富拓研究分析師lukman Otunuga就曾對一財記者表示。
截至記者週三午間截稿時，美元指數為97.05，依舊站在97之上。
此外，貿易摩擦擔憂再升溫和近期金融市場動盪令市場避險情緒再起，也以利於屬於避險貨幣的美元。
外匯分析師Kathy Lien撰文分析稱，美元仍然是最強的貨幣之一，但日元的突出表現說明，避險情緒是貨幣走勢的主要驅動因素。隨著緊張情緒轉化為恐懼情緒，未來一週這種情況料不會發生變化。
另一個提振美元的主要因素則是歐元區的政治不確定性上升及經濟數據疲軟。
正當歐元區還疲於應對意大利預算危機及英國退歐時，歐元區經濟引擎——德國再出風波：德國總理默克爾在本週一（10月29日）確認，其將在目前的第四個總理任期屆滿後卸任，並將不再擔任德國基督教民主黨(CDU)主席。
一波未平一波又起，意大利週二公佈的三季度GDP數據顯示，意大利三季度GDP環比錄得“零”增長，經濟再度陷入停滯狀態，同比經濟增速也僅為0.8%。
無獨有偶，根據歐盟統計局30日發佈的數據，2018年三季度，不論是環比(與上一季度相比)還是同比(與上年同期相比)，歐元區19國和歐盟28國經濟增速均出現下滑。環比方面，今年三季度歐元區19國經季節調整後的經濟增速為0.2%，不僅較今年二季度0.4%的環比增速下降一半，還創下近四年歐元區經濟環比增速新低。同比方面，今年三季度歐元區19國經濟增速為1.7%，較今年二季度2.2%的同比增速下降0.5%。
“當前歐元的最主要風險或來自意大利，此前意大利向歐盟提交最新預算案，但很可能遭遇歐盟否決。由於長期以來意大利政府債務高企，赤字問題嚴峻，市場擔憂新預算開支或進一步削弱意大利政府的償債能力，並可能導致歐元區更廣泛的債務風險。”花旗銀行(中國)有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶對第一財經記者表示，預計在2019年前歐元兌美元或繼續維持區間波動。歐元短期可能承壓，但長期而言或將走強，花旗目前對歐元0~3個月和6~12個月預測分別為1.14和1.18。
重返100關口不是夢？
從今年4月以來，美元指數就重新開啟一路上漲模式。隨著美元指數近期不斷突破前期阻力位96、97關口，市場對於美元指數會否重新升破100大關的討論再起。
Kathy Lien表示，目前，沒有什麼跡象暗示美元的趨勢將發生變化。在過去幾個月中，有三個不同的因素推動美元走高——美國加息、貿易摩擦和經濟的優異表現。過去一週，這些驅動因素沒有發生任何實質變化。
“美聯儲仍致力於提高利率；美國總統特朗普專注於貿易保護主義政策；最新經濟報告顯示，GDP增長的放緩不如預期消極。房地產市場和貿易活動出現疲軟跡象，但PMI數據顯示製造業和服務業活動繼續改善。雖然經濟上已經出現了一些弱點，令市場開始擔憂，例如企業收益和美聯儲經濟褐皮書，但即使近期股市下跌，我們認為美聯儲仍將在12月加息。”她稱，避險情緒已經成為美元反彈的第四大因素，隨著市場情緒的惡化，企業盈利令人失望，股市拋售可能加深，推動投資者逃往美元。
不過，她稱，未來有兩個因素可能阻礙美元進一步上漲。
首先是美聯儲前瞻指引的變化。她分析稱，雖然我們預計12月會再有一次加息，但美聯儲可能不希望明年過於激進，特別是如果股市跌勢加劇，美聯儲的擔憂也會加深。
“本週五的非農就業報告是對美國經濟實力的首次考驗。在過去一個月中，投資者無視了喜憂參半的經濟數據，但如果10月份的就業增長未能顯著復甦（9月份只新增了13.4萬個就業崗位），且工資增長未能維持穩定，那麼美元可能會回吐漲幅。”她稱。
第二個因素是即將到來的美國中期選舉。如果民主黨能夠控制眾議院或參議院，特朗普放低其貿易保護主義姿態的潛在可能性應該會推動股市、高貝塔和新興市場貨幣反彈。
吳晶晶也對第一財經記者提示稱，短期來看，美元指數走勢或將決定於美國11月中期選舉結果，當前市場預期民主黨或控制眾議院，而共和黨控制參議院。因此，如果共和黨意外大獲全勝，其可能會繼續推動稅改2.0以及放鬆監管等政策，而此種情形並未計入資產價格，可能導致美元指數短期內大幅走強。然而，如果民主黨在中期選舉中取得優勢，或對稅改等政策進行調整，進而可能會成為美元走弱的轉折點。
不過，她稱，從長期來看，花旗仍維持美元指數弱勢預期，對美元指數0~3個月預測值為96.27 ，6~12個月預測值為94.17。
“在過去一個月中，美債收益率大幅攀升，美元指數再度走強。美國財政刺激政策已被計入資產價格，對美國經濟增長的推動也有望持續至2019年秋季，但刺激力度的峰值可能已經過去。隨著財政刺激政策對經濟增長的影響最終消退，高額的財政赤字和經常賬戶赤字可能導致美國淨國際投資頭寸進一步惡化，並可能給美國經濟長期持久發展帶來潛在拖累。美元指數或重回下行通道。”她稱。
此外，她表示，長期來看，隨著歐洲央行逐步收緊貨幣政策且不確定性逐步消除，歐元或有大幅上漲空間，進而可能壓制美元走勢。
中信證券明明研究團隊則表示，歐洲經濟的不景氣將會對美元指數有一個託升作用，而就美元自身基本面而言，雖然目前美國經濟動能減弱，但明年減稅的效應依舊較強，對GDP仍有約0.7%的推動作用。
明明還表示，今年4~5月，美元指數大幅上行，當時市場對貨幣政策收緊預期的提高，倫敦同業拆借利率(London InterBank Offered Rate,簡寫LIBOR)利率大幅上行，從此再未明顯走弱。未來，一旦美聯儲認為經濟過熱則可能進一步對預期進行管理，libor利率也有望進一步抬高，在libor震盪走高之中，不能排除美元可能會大幅走高的可能。此外，從歷史角度看，2000年加息結束後美元仍在升值。而現階段美聯儲的緊縮週期還遠遠沒有結束。
“我們認為美元仍然有望繼續走強，年底至明年年初可能走高至97~99的位置，100仍有阻力，能否突破取決於美國經濟能否維持強勢，貨幣和財政的矛盾能否化解。”他表示。
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