投資大師的五種“死法” 看他們是如何虧的
A股以股災形式給大家上了一堂風險教育課。無獨有偶，港股緊隨其後來了個股匯雙殺。而國際上歐美股市也沒好到哪裡去，世界各主要資本市場紛紛進入熊市週期。
投資者對虧損大都司空見慣，但總有一種信念：投資大師們，能逃過股災嗎？
其實投資大師也是人，如果能逃過股災，那就不是大師了，而是大仙。之所以稱之為大師，是能從容的面對股災，讓資產在股災中儘量少受損失，並且在之後的時間裡賺到更多的利潤。
不過，大師也有栽跟頭的時候，我們今天就看看大師們都是如何虧大發的。
格雷厄姆1929年股市泡沫破滅後在1931年抄底，結果破產。失敗原因：抄底。現在有這麼一句話：熊市抄底和牛市逃頂是一樣的愚蠢。因此，既然現在股市處於熊市週期，投資者還是多看少動為宜，實在忍不住，基金定投是個不錯的選擇。這肯定比整天盯著賺不到錢賠了時間要強百倍。
另外一個例子：美國著名經濟學家費雪當時已經預見1929年股市泡沫破滅，但是還是買入自認為是便宜的股票，結果幾天之中損失了幾百萬美元，一貧如洗。失敗原因：認為優秀企業可以穿越週期不計價格買入。這幾乎成為“價值投資”的誤區。誠然，有一些“特別好”的股票，大勢下跌他跌得少，大勢上漲他漲得多，但是，有幾個人能抓住這樣的公司並且長期持有呢？往往是，大家都認為10倍估值非常低，可熊市可以把10倍估值的公司跌到5倍估值。這樣的例子比比皆是，因此，熊市還是做熊市該做的事兒吧。
大家都覺得索羅斯牛，他老人家也有栽跟頭的時候。索羅斯1987年前認為日本股市泡沫巨大，放空日本股票，結果慘敗，日本股市牛到了1989年。索羅斯在《華爾街評論》上鼓吹美國股市會堅挺，日本股市將會崩盤，而結果正好相反：美國股市崩盤了，日本股市卻堅挺。索羅斯旗下的量子基金當年損失了32%，與他唱反調的孔逸夫卻讓科爾基金贏利了70%，這是一個令人驚奇的數字，因為當年幾乎所有的對沖基金都虧損了。索羅斯1999年曾不看好科技股，但2000年後卻用量子基金高位買入科技股，最後大虧。索羅斯的失敗原因是：投機，對賭。
香港有個知名股評曹仁超，1972年香港股災前1200點看空，結果差點被公司解僱。1973年港股達到1773點後大幅下跌，到1974年跌至400點，老曹躲過大熊，信心百倍。1974年7月港股跌至290點後他認為可以抄底，拿全部積蓄50萬港幣抄底和記洋行，該藍籌股從1973年股市泡沫的43元一直跌到5.8元。老曹全倉買入。結果後來5個月，港股再度跌至150點，和記洋行跌至1.1元。老曹最後斬倉，虧損80%以上。失敗原因：全倉買賣。資金管理太重要了，風控永遠是第一位的。
再來一個民間高手徐興博。徐興博年近半百，是南京市一家藥材公司的普通職工。1992年，我國證券交易市場還剛剛起步，許多單位和個人在這片領域裡淘一桶金。徐興博的確在這裡面淘得了第一桶金，憑著豐富的投資經驗，不管股市如何漲跌，他總是能及時嗅出大盤行情，事先做出調整，讓自己的投資穩定增長。2001年10月，形勢急轉，而他仍認為能像以前那樣安然度過低谷，接受委託資金超過100萬元。2005年6月，滬指跌破1000點大關，一夜間回到了13年前，徐興博和朋友委託給他炒股的財產，在這次大跌中損失殆盡。失敗原因：加槓桿，借錢投資。
投資者是不是從以上大師的虧損中嗅到了自己的味道？而且不止是一種味道，甚至有的投資者會嗅到五種味道——熊市抄底、自負買入、投資對賭、全倉買賣、借錢槓桿。
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