7月13日，太陽谷（835583）收到股轉公司的年報問詢函。
問詢涉及毛利率、管理費用、應收賬款、存貨等相關問題。
淨利巨幅下挫 毛利蒸發一半
2017年年報顯示，太陽谷營業總收入為1368.82萬元，同比下降59.89%，淨利潤為-1384.54萬元，同比下降27531.85%。
業績如此斷崖式下挫，不僅讓人瞠目，但自掛牌以來太陽谷業績一直虧損，2016年剛有所好轉，2017年因調整銷售方式再次大幅虧損。
太陽谷稱，2017 年公司銷售收入大幅下降，主要系公司銷售模式有代理商模式轉變為會員制模式。模式轉變的過程中，由於公司營銷力度不佳，部分客戶未成功轉換為會員，使得公司客戶存在流失，進而公司銷售收入大幅下降。
然而小編髮現，2016年太陽谷主推產品冰酒， 銷售額從2015年的 688.91 萬元增長至2016年的 1215.43萬元，冰酒產品銷售佔比從之前的26.01%上升到39.45%。但2017年年報顯示，冰酒的銷售佔比再次下降，2016年的銷售支出打了水漂。
2016年年報稱，冰酒毛利率遠高於紅酒，所以太陽谷決定加大冰酒宣傳銷售力度。但冰酒及紅酒的具體毛利率，太陽谷並沒有進行披露。
但是，2017年報告期內公司毛利率37.45%，較上期74.97%減少37.52%。年報並未解釋原因，這也是股轉的問詢重點。
持續經營能力存疑
另一個值得注意的是，太陽谷2015年、2016年、2017年存貨週轉率分別為0.08次、0.25次、0.05次，存貨週轉率較低，報告期末存貨餘額1.28億元，佔總資產的比重60.62%，且存貨中主要為半成品-酒汁及庫存產品，卻未計提跌價準備。
以業內龍頭A股企業張裕A（000869）為例，其2017年報告期存貨佔總資產的比重僅為19.73%。
2017年年報顯示，太陽谷應收賬款為202.04萬元，報告期末應收賬款第一名水岸名都會館應收賬款157.79萬元、第二名瀋陽控股有限公司應收賬款達79.12萬元，均未列入公司前五名客戶，股轉要求太陽谷就此問題進行說明。
並且股轉就工資管理費用增加也提出質疑。太陽谷員工人數期末為91人，較上期末減少71人，工資管理費用卻增加41.97萬元。報告期內，太陽谷主要減少了生產及銷售人員。
現金流方面，2017年為-34.44萬元，較2016年696.40萬元下降了104.95%。
同時太陽谷提示風險，未來12個月內可能無法在自身正常經營過程中變現資產、清償債務，持續經營能力存在重大不確定性。
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