這兩天，多位網友在後臺留言，說很多理財自媒體，都在推薦一個“6.8%的活期”，能不能買？
標題都是這種風格的：
這些文章下的留言，不少網友都認為，餘額寶的替代品來了，紛紛買買買。
看的老南手捂菊花，笑而不語。今天聊聊這事。
開始前，照例講故事，先從這兩天一個熱門事開始：
嗯，就是那個41萬的天價菜單。老南也是好奇，這麼貴，是不是有忽悠？
找了位五星酒店行政主廚，打聽了下。
結果，對方一臉不屑：除了鮑魚，其他菜並不貴。這些食材，你有錢都買不到。
7.4斤的野生黃魚，什麼概念呢？
去年11月，《啟東日報》報道過，一條7斤的野生黃魚，在港口的起拍價，就每斤一萬。
烤肉用的鹽板，有2000多年。
別說吃了，見都沒見過這麼大的螃蟹。
如果是乾的半頭鮑，一隻售價要上百萬。鮮鮑，沒那麼貴，但上萬塊至少的。
加上一個頂級廚師的烹飪功力，的確是值票價的。
畢竟，25000美元的松露巧克力冰激凌，25000美元的艾瑪斯魚子醬，都是一樣的道理。
嗯，老南和大家一起開了把眼界。用另一個朋友的話說，這頓飯，是先有食材，再有飯局。
說白了，很多事情，外行看熱鬧，內行看門道。只看表面，很容易得出錯誤結論。
回到開頭說的這個產品，老南看了下產品銷售頁面：
A平臺介紹：
B平臺介紹：
乍一看，還真是高收益的活期啊。
不過，市場上，活期產品，收益率普遍也就3%、4%左右，這個產品為何高這麼多？那些爆雷P2P的活期收益率，也就這個水平啊。
嗯，反常之處，必有妖。
再細看下，這個產品全稱叫“泰康匯選悅泰混合1號”（記住“混合”二字），是泰康養老保險，管理的一款養老保障管理產品。
看下產品說明，發現和大家想象的餘額寶替代品，並不一樣。
如贖回時間：
明明是贖回後，3個工作日才到賬，節假日還不算在內，這也敢叫活期？？
老南幹了十幾年金融，今天漲知識了。
如產品收益：
實實在在的，的確過去一年，收益率不低，而且泰康的資產管理能力，在業內也算可以的。
但是，問題在於，這個產品收益率，為什麼這麼高？還會一直這麼高？
看下產品投向：
經常看老南文章的，應該立刻反應過來了，這個投資範圍和比例，和積極型債券基金好像啊。
嗯，看看產品說明裡的業績基準：
說白了，這就是一個，可以投股票、債券的混合基金，底層資產和餘額寶等貨幣基金，完全不是一回事（貨幣基金僅為上述投資範圍1）。
也就是說，遇到債券不好的時候，這個產品是會虧錢的。風險也是遠大於餘額寶等貨幣基金的。
公開披露的產品業績
所以，這個產品的淨值，是有漲有跌的。從當前披露的業績看，應該是過去一年，產品持有債券為主。如果股票倉位抬到產品合同中的30%，這會可要虧大發了。
還記得，去年10月，老南寫的《債券基金，這個投資可以下手了》，今年很多債券基金，收益還是不錯的。
所以，這個產品，6.8%的收益，屬於正常發揮。
不過，這個產品還有個缺點，僅披露淨值，不披露持倉。
不像公募基金，有季報年報，披露持倉情況，可以進行更深入的分析，防範風險。（詳見《這類基金收益有望過7%，但是......》）
此外，這個產品的費率，看上去沒申購費、贖回費，貌似很優惠。可是，卻有一個“投資管理費”。
老南這麼多年，看了各種產品，“管理費”很常見，“投資管理費”還真第一次看到，孤陋寡聞了。
雖然公告有半年優惠期，該費率打折，難道自己也覺得收多了？
今天這篇廢話 老南想說
並不是說這個產品不好，泰康的管理能力還是不差的。但是：
千萬別被誤導，把這個產品，作為餘額寶等貨幣基金的替代品，真的完全不是一回事。
不但不是活期，也是完全有可能出現階段性虧損的。如遇到去年股債雙殺的行情，妥妥虧錢。（老南斗膽預測下，根據老南對債券市場的分析，未來一個月，這個產品的收益，打臉給你看）
所以，這個產品，只適合作為類債券基金，長期持有。而且根據債券市場的牛熊變化，需要動態調整。
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作者：南小鵬，石榴詢財首席理財師，國際金融理財師（CFP）持證人，江蘇省理財師協會秘書長，金融投資從業十四年，曾任海通證券高管和國資紫金所負責人。解讀投資，透視風險，以理性和專業陪伴你的成長。
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