9月基金考試考前最後幾天，如何複習？基金君的建議是迴歸課本、回顧錯題，最後幾天建議大家對重要知識點進行復習。今天給大家整理的是科目二曾經出現的真題考點，收藏起來這兩天速記一下吧。
1.杜邦恆等式的公式
評價企業的盈利能力時，我們最常用到的是淨資產收益率，回顧淨資產收益率的定義：
淨資產收益率 =淨利潤/所有者權益=（淨利潤/總資產）×（總資產/所有者權益）=資產收益率×權益乘數
於是，我們將淨資產收益率分解成了資產收益率與權益乘數的乘積。進一步，資產收益率=淨利潤/總資產=（淨利潤/銷售收入）×（銷售收入/總資產）=銷售利潤率×總資產週轉率
資產收益率可以分解成銷售利潤率與總資產週轉率的乘積。於是我們得到著名的杜邦恆等式：淨資產收益率=銷售利潤率×總資產週轉率×權益乘數
通過杜邦恆等式，我們可以看到一家企業的盈利能力綜合取決於企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務槓桿。
2.現值與貼現
（1） 現值
現在值即現值，是指將來貨幣金額的現在價值。俗稱“本金”。通常記作PV。由終值的一般計算
公式轉換為求PV，得一次性支付的現值計算公式為：
（2）貼現
將未來某時點資金的價值折算為現在時點的價值稱為貼現。因此，在現值計算中，利率i也被稱為貼現率。
3.相關係數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱。
ρij=1，表示ri和rj完全正相關；ρij=-1，表示完全負相關；ρij=0，表示零相關。
4.債券當期收益率與到期收益率之間的關係
（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率。
（2）債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率就越偏離到期收益率。
但是不論當期收益率與到期收益率近似程度如何，當期收益率的變動總是預示著到期收益率的同向變動。
5、權證按行權時間分為：
（1）美式權證：在權證失效日之前任何交易日行權；
（2）歐式權證：僅可在失效日當日行權；
（3）百慕大式權證：在失效日之前一段規定時間內行權。
6.久期
麥考利久期(duration)，又稱為存續期，指的是債券的平均到期時間，它是從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。
（1）單個債券久期的計算其具體計算公式如下：
式中，Dmac表示麥考利久期；PV(Ct)表示在時間t可收到現金流的現值；計算時所用的貼現率為市場上風險相同的債券的到期收益率；P表示當前債券的市場價格；T表示債券到期所剩餘的付息次數(包括償付本金)；y為未來所有現金流的貼現率，即收益率。
（2）債券組合久期的計算
對於債券組合的久期計算，可以用組合中所有債券的久期的加權平均來計算，權重即為各個債券在組合中的比重。
對於在到期日所有本息一筆付清的零息債券，麥考利久期等於期限。經過數學推導，債券價格變化與收益率的關係可以表示如下：
麥考利久期除以(1+y)即為修正久期(Dmod)：
修正久期衡量的是市場利率變動時，債券價格變動的百分比。由上面兩個公式可推出：
7.正態分佈是一條光滑的“鍾型曲線”，距離均值越近的地方數值越集中，離均值越遠的地方數值越稀疏。正態分佈的分位數可用來評估投資或資產收益限度或風險容忍度。
8.P/E和EV/EBITDA反映的都是市場價值和收益指標間的比例關係。P/E是從股東角度出發；EV/EBITDA是從全體出資人角度出發。EV/EBITDA較P/E有明顯優勢，但EV/EBITDA更適用於單一業務或子公司較少的公司估值。
9.可贖回債券：發行人提供在債券到期前的特定時段以事前約定價格買回債券的權利。受益人是發行人。
可回售債券：債券持有人提供在債券到期前的特定時段以事先約定價格將債券回售給發行人的權利。受益人是持有人。
10.可轉換債券的特徵：
（1）含有轉股權的特殊債券；
（2）有雙重選擇權。
11.信用利差的特點：
（1）對於給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴大。
（2）信用利差隨著經濟週期（商業週期）的擴張而縮小，隨著經濟週期（商業週期）的收縮而擴張。
（3）信用利差的變化本質上是市場風險偏好的變化，受經濟預期影響。
12.股票回購的方式：場內公開市場回購、場外協議回購、要約回購。
公司除減少註冊資本、與持有本公司股份的其他公司合併、將股份獎勵給本公司職工外，不得回購本公司股票。
13.當市場價格高於行權價格時，認購權證持有者行權，公司發行在外的股份增加；
當市場價格低於行權價格時，認沽權證持有者行權，公司發行在外的股份減少。
14.影響回購協議利率的因素：
（1）抵押證券的質量。信用程度越高，回購利率越低
（2）回購期限的長短。回購期限越短，回購利率越低
（3）交割的條件。若採用實物交割，回購利率較低
（4）貨幣市場其他子市場的利率。主要反映短期流動性情況，具有很強的聯動性
15.過濾法則和止損法則基於的假設：股票價格是序列正相關的，過去價格攀升的股票，價格繼續上揚而不是下跌的可能性更高。
16.相對於市盈率，市淨率的優點：
（1）每股淨資產通常是一個累積的正值，市淨率也適用於經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司；
（2）統計學證明每股淨資產數值普遍比每股收益穩定得多；
（3）對於資產包含大量現金的公司，市淨率是更理想的比較估值指標。
17.到期收益率隱含的兩個重要假設：
（1）投資者持有至到期；
（2）利息再投資收益率不變。
18.債券當期收益率與到期收益率之間的關係：
（1）債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率；
19.收益率曲線的特徵：
（1）短期收益率一般比長期收益率更富有變化性；
（2）收益率曲線一般向上傾斜；
（3）當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現向下傾斜（甚至倒轉）形狀。
20.大額可轉讓定期存單的特徵：
（1）不記名可轉讓，可轉讓是其最大的特點；
（2）一般面額較大，且為整數；
（3）投資者一般為機構投資者和資金雄厚的企業；
（4）利率分固定和浮動兩種，比同期定期存款利率高，一般也高於同期國債的利率；
（5）原則上不能提前支取，只能在二級市場上轉讓；
（6）期限較短，一般在1年以內，最短的是14天，以 3個月、6個月為主。
21.貨幣基金適用回購協議作為其資金來源的原因：
（1）基金的資產中存在大量的政府債券，可以作為回購協議的抵押品；
（2）回購協議市場交易量大，可方便獲得資金。
22.中期票據採用註冊發行，最大註冊額度不超過企業淨資產的40%，額度一經註冊，兩年內有效，發行人可以額度有限期內分期發行中期票據，並可和投資人自由協商具體的發行條款。
23.大額可轉讓定期存單的二級市場一般採取做市商制度。
大額可轉讓定期存單的風險只有兩個：信用風險、市場風險。
24.遠期合約是一種非標準化合約，一般不在交易所進行交易，而是在金融機構之間或金融機構與客戶之間通過談判後簽署的，通常採用實物交割，與期貨合約相比比較靈活。
25.我國商品期貨市場開始於20世紀90年代。
2006年9月，中國金融期貨交易所正式成立。、
2010年4月，中國金融期貨交易所推出滬深300指數期貨，結束了我國股票現貨和股指期貨市場割裂的局面。
2013年9月6日，首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推出。
26.利率互換的兩種形式：息票互換、基礎互換。
貨幣互換的三種形式：固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動。
貨幣互換產生的主要原因：雙方在各自國家中的金融市場上具有比較優勢。
27.J曲線：
（1）對投資者而言：意味著私募股權投資通常不是在一兩年內能夠獲得回報；
（2）對私募股權基金管理人而言：意味著需要儘量縮短該曲線，儘快達到投資者所期望的收益。
28.無差異曲線六個主要特徵：
（1）無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線；
（2）每個投資者的無差異曲線形成密佈整個平面又互不相交的曲線簇；
（3）同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同；
（4）不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同；
（5）無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高；
（6）無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險的能力強弱。
29.與被動投資相比主動投資策略給投資者帶來的回報較高，收益來自於兩種情況：
（1）主動投資者比其他大多數投資者擁有更好的信息，即市場“共識”以外的有價值的信息；
（2）主動投資者在面對相同的信息時，能更好地使用信息並通過積極交易產生回報。
30.基金交易目前不收取過戶費；
證券交易印花稅只對出讓方按1‰徵收，對受讓方不再徵收；
基金銷售服務費目前只有貨幣市場基金和一些債券型基金收取，費率一般為0.25%。收取銷售服務費的基金通常不收取申購和贖回費。
31.基金的印花稅由證券經紀商在同投資者辦理交收的過程中代為扣收；然後在證券經紀商同中國結算公司的清算、交收中集中結算；最後由中國結算公司統一向徵稅機關繳納。
32.主動比重的侷限性：
（1）與基準不同並不意味著投資組合一定會跑贏或跑輸基準；
（2）與基準不同並不意味著投資組合的業績表現會與基準有明顯區別。
33.CFA協會在1995年開始籌備成立全球投資業績標準（GIPS）委員會，負責發展並制定單一績效的呈現標準。
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