文：七七
今年以來，發生的大事還真不少。
在銀行理財打破剛兌，資管新規出臺的影響下，貨幣基金的收益持續下行，甚至於很多貨基七日年化利率已經跌破3%。
不料這個時候，一度被看作“雞肋”的短債基金“C”位出道，晉升為網紅基，成為了今年炙手可熱的投資品種。今天就帶你來認識這位新朋友，增強版貨幣基金——短債基金。
顧名思義，短債基金是投資於短期債券的基金，投資範圍僅限於債券、央行票據等固定收益品種以及銀行存款，不參與股票等權益類資產的投資，風險極低。
一般來說，投資的債券剩餘時間在1年左右及以內，流動性較好，根據剩餘期限的不同，短債基金又分為超短債、短債和中短債三類。
超短債基金的債券組合久期一般在270天以內，短債基金的債券組合久期一般在0.5-1年，中短債基金的債券組合就起則在1-3年。
我們知道，資管新規的出臺，給貨幣基金設置了許多條條框框，比如，快速取現每日限額1萬元，禁止投資AA+以下債券和存單……大大削弱了貨基的優勢。而短債基金目前沒有受到嚴格的限制，整體投資相對靈活，可配置的品種、久期選擇較多，槓桿比例上限也較高。
也因此，可取得的收益空間較大，今年以來普遍年化收益率在5%以上。投資門檻較低，大部分短債基金是1元/10元起購，開放運作，申贖便捷。
既然這麼火，我們要怎麼判斷短債基金的投資時機，怎麼挑選出一隻好“基”呢？
- 如何擇“機”？
短債基金的每日淨值增長來源於債券固定利息收入以及債券價格的變動。
在經濟不景氣，央行降息，市場利率走低的時候，債券的收益就會上浮，短債基金的每日收益增加。
即，市場利率下行→債券價格上升→短債基金受益
像今年，央行表示要保持流動性合理充裕，資金面寬鬆，利率下行，債券市場就回暖了。
不過，雖說在利率上升的時候，債券價格會下降，但因為短債基金主要投資於短期債券，相對於中長期債券，對價格的敏感度較低，受利率的波動影響較小，所以回撤的幅度不會太大，整體風險可控。
- 如何擇“基”？
在基金的選擇上，我們可以從過往業績和基金規模上去考察基金的收益情況和穩定性，最好能有兩年以上的觀察期。
其次，要關注基金的持倉狀況，注意迴避信用風險 ，儘量選擇以國債、金融債等信用較高的的債券基金為主，避免配置低評級信用債產品。
一般而言，短債基金剩餘期限越長，風險會越高，基金淨值波動越大。有時候基金經理為了博取更高的收益，會拉長久期，相應地也增大了風險，對此我們要仔細辨別。
至於A、C份額的選擇，主要體現在費用收取方式上的差異，打算持有時間較長的，購買A份額划算些，持有期短的買C份額划算些。
閱讀更多 七七讀財 的文章
