近日，由長安汽車金融有限公司作為發起機構和委託機構，在銀行間債券市場成功發行“長融2018年第一期個人汽車抵押貸款資產支持證券”，發行規模19.97億元。本期證券也是長安汽車金融獲得開辦信貸資產證券化業務資格，發行的首單ABS。
“18長融1”中，優先A檔證券發行16億元，分層佔比80.13%，評級AAAsf；優先B檔證券發行2.97億元，佔比14.87%，評級AA+sf；次級檔證券發行1億元，佔比5.00%。利率方面，優先A檔票面利率為3.59%，基準利差-1.16，低於當前銀行借款利率100BP，認購超過3倍；優先B檔票面利率為4.98%，基準利差0.23。
1.58億利息補貼提供超額抵押
本期證券基礎資產池涉及貸款數量眾多，共計38655筆貸款，單筆貸款最大未償本金餘額為19.92萬元，佔比0.01%，且借款人所屬地區涉及31個省、自治區、直轄市，基礎資產抵押物涉及汽車品牌6個，車型122 個，經銷商1666 個，總體而言貸款分散度較高，降低了由於單筆貸款違約給資產池帶來整體損失的風險。汽車品牌方面，本期資產以長安福特、長安轎車為主，貸款筆數佔比分別為63.03%、25.14%。
信用增級措施上，本期證券設定了優先/次級結構、信用觸發機制、信託儲備賬戶等內部信用增級措施。優先A檔證券可獲得由優先B檔證券和次級檔證券提供的相當於資產池貸款餘額19.87%的信用支持，優先B檔證券可獲得由次級檔證券提供的資產池貸款餘額5.00%的信用支持。同時本次入池資產共有1.58億汽車貸款利息補貼，佔初始資產池未償本金餘額的7.92%，為後續的證券正常兌付提供了較好的保障。
現業務主要服務長安汽車
長安汽車金融有限公司成立於2012年8月，最初由重慶市國資系統工商產業、投融資集團和地方慶鈴集團、渝富集團和重慶農商行共同發起設立，現股東為中國兵器裝備集團有限公司（30.37%）、重慶長安汽車股份有限公司（28.66%）、兵器裝備集團財務有限責任公司（20.97%）和重慶渝富集團（20%），目前註冊資本為47.68億元人民幣。
據發行說明書，長安汽車金融擁有西部首家汽車金融牌照，專業為汽車經銷商及機構和個人消費者提供全國性、全品牌、全車型的汽車金融服務。現開展的業務主要服務於長安汽車，涉及長安轎車、長安歐尚、長安福特、長安馬自達、長安鈴木、長安標緻雪鐵龍六大品牌，覆蓋CS35、CS75、逸動、CX70、銳界、金牛座、翼虎、新蒙迪歐、全新福克斯、昂克塞拉、CX-5、啟悅、維特拉、DS5、DS6 等車型。
2017年新增合同43萬單
經營業績上，截至2017年末，長安金融資產總額為409.69億元，較2016年增加263.88 億元。貸款餘額359.71 億元，較2016年增加225.25 億元，同比增加167.53%。其中庫存融資貸款餘額89.04 億元，佔比24.75%，汽車消費信貸餘額270.67億元，佔比75.25%。長安金融負債總額為347.93億元，較2016年增加231.15億元，同比增加197.93%。融資餘額308.00億元，其中股東存款215.00億元，佔比69.81%，同業借款93.00 億元，佔比30.19%。2017年全年，長安汽車金融實現營業收入12.60億元，淨利潤2.73億元。
長安汽車金融主要經營存貨融資業務及汽車消費信貸業務。2017年，公司存貨融資業務累計信貸投放639.87億元，截至年末，貸款餘額為89.04 億元。長安金融個貸業務合作經銷商約3000 家，截至2017年末已累計進行信貸投放超350億元。截至2017 年末，長安汽車金融汽車消費信貸貸款餘額為270.67 億元，當年新增合同件43萬單，累計合同50.74 萬單。
最新不良率為0.96%
風險指標顯示，截至2018年6月末，長安汽車金融不良率為0.96%，不良資產率為0.89%，較2017年末有所上升。2017年長安汽車金融不良率、不良資產率分別為0.80%、0.70%。
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