今天距離10月19日國務院及“一行兩會”領導人喊話“救市”已整一個月時間。截至11月19日收盤，上證綜指近1個月累計漲幅為8.73%、深證成指累計漲幅為12.82%、創業板指累計漲幅為15.71%。
“市場底”已確認？
有市場分析人士說，政策底已經確定，相信市場底也不遠了。根據歷史經驗，市場底通常在盈利底之前出現。也就是說，在時間的先後順序上，除了最早被確認的估值底外，應該是政策底、盈利底和市場底。
那麼，盈利底到來了嗎？
我們來看看上市公司三季報的情況。2018年上市公司三季度財務報告已於10月披露完畢。在淨資產收益率（ROE）方面，上市公司在連續八個季度增長後，出現了首次下行。
我們再從宏觀經濟的角度看一看。
從最先披露的製造業PMI看，10月份PMI為50.2，較前值下降0.6個百分點。雖然上述數據下滑屬於季節性規律，但本次的下滑幅度較大，接近上一輪下行週期的2011年。從分項來看，新出口訂單指數46.9，較9月下降1.1個百分點；新訂單指數50.8，較9月回落1.2個百分點；生產指數52，較9月也出現了1個百分點的回落。物價指數方面，10月PPI同比增長3.3%，較9月的3.6%也出現了下滑。
所以相對而言，近期的“盈利底”似乎也得以確認。這種情況下，投資者可以放心抄底了嗎？
先別急。
市場是瞬息萬變的，投資者要試著在眾多不確定性中尋找確定性。經過對此前A股歷史的一些分析，我們總是可以得出一些值得借鑑的寶貴經驗，從而更好地做出決策判斷。下面是小編通過總結上證指數歷次底部區域的市場表現，來幫您對當前市場狀況做出更深刻的瞭解。
“三招”識別市場底部
首先，如果我們以上證指數下跌20%作為衡量市場劇烈調整的標準，那麼從2001年以來，共出現過12次，具體情況如下表：
（數據來源：wind；截止日期：2018年11月19日）
通過分析我們得知，在下跌區間中最小的跌幅為22.96%，最大的跌幅是48.68%，平均跌幅為33.92%，中位數跌幅為32.53%。從當前市場情況來看，從本輪階段性下跌的起點2018年1月26日至11月19日收盤，上證綜指累計下跌23.81%。
第二，在上述下跌空間中，我們可以得出該區間的調整天數情況。具體如下表：
歷史上用時最短的下跌區間均發生在特殊的時間內。其中，2008年9月25日至2008年11月4日這一區間是熊市大跌的底部，2009年8月4日至2009年8月31日這一區間是當年市場反彈的頂部，而2015年12月22日至2016年1月28日則是股市“熔斷”期間的極端行情。除了上述這些特殊行情外，其餘下跌區間的平均用時為190個交易日。值得注意的是，自2018年1月26日股市低點至今，我們已經歷了196個交易日。
第三，按照中信一級行業去分析歷史上歷次底部反彈的行業漲跌幅情況，可以得出如下表格：
我們可以清楚的發現，歷史上歷次低點後的短期反彈只有2類龍頭行業，週期類和金融類。而自2018年10月19日“政策底”至今，中信一級行業漲跌幅排名前三的行業依次為綜合、房地產和電子元器件。也就是說，本次階段性反彈的領漲行業同屬週期性板塊。
（數據來源：wind；截止日期：2018年11月19日）
那麼從上述三招來看，當前市場底的特徵已經顯現。
後市操作策略
至於後市的操作策略，聰明的投資者當然認為此時的股市極具配置價值。
進一步看，未來可能引發市場大幅波動的風險因素來自中美貿易關係超預期惡化，以及國內宏觀經濟超預期下行，儘管目前市場已經包含相當的悲觀預計，發生負面超預期的情形是小概率事件，但最終都有待未來具體中美博弈進程及三季度國內宏觀數據的再驗證。
當前市場仍處於驗證空窗期，近期市場振幅相對較大，積極把握短期波動帶來的調倉機會，做好中長期佈局，將是聰明投資者的首要選擇。而如果投資者風險承受能力較低，但又不想錯過中長期市場反轉的機遇，那麼通過基金定投的方式入市，相對來說是個更為穩妥的選擇。
定投基金推薦：
1
嘉實價值優勢混合型基金
基金代碼：070019
基金經理為嘉實基金價值投資策略組投資總監譚麗女士，精選在基本面上具備核心競爭力、且市場估值水平具備相對優勢的企業投資，並持續優化投資組合中風險與收益的匹配程度，力爭獲取中長期、持續、穩定的超額收益。
2
嘉實滬港深精選股票型基金
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基金經理為嘉實基金董事總經理、港股通策略組組長張金濤先生，嘉實滬港深3.0投研機制保駕護航。先後榮獲證券時報“2017年度股票型明星基金”、中證報“2017年度開放式股票型金牛基金”、上證報“一年期股票型金基金獎”稱號。
3
嘉實前沿科技滬港深股票型基金
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基金經理為嘉實基金研究部總監張丹華先生，主要投資A股和港股當中掌握核心技術創新能力的龍頭科技公司，未來看好新平臺、人工智能、半導體、新能源汽車、雲計算及創新藥在內的六大行業。
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嘉實醫藥健康
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醫藥行業主題基金，重點關注醫藥健康企業中具有長期穩定成長性的上市公司。
5
嘉實成長收益
基金代碼：070001
成長風格，定位於成長收益複合型基金。
（*風險提示：文章部分內容來源於雪球號“貝塔總動員”。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。基金投資需謹慎。）
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