□本報記者 葉濤
近期增量資金積極入市，為個股財富效應乃至股指上行奠定了基礎。最新wind數據顯示，截至11月15日，滬深市場兩融餘額連續“四連升”，已經達到7776.07億元，大約相當於10月中旬水平。其中，電子、醫藥、計算機板塊的小市值品種受到融資客熱捧，另外，大金融也是兩融資金重點做多的領域。市場人士認為，伴隨風險偏好不斷上升，超跌股快速修復，確定成長的機會，以及穩定、高分紅標的的機會後市仍可關注。
兩融餘額“上臺階”
政策密集落地程度超出市場預期，近期市場信心漸恢復，資金進場參與行情意願顯著提升。Wind數據顯示，截至11月15日，滬深市場兩融餘額報7776.07億元，環比增長22.08億元。具體來看，滬市兩融餘額從4782.42億元攀升至4796.06億元，深市兩融餘額從2971.57億元上升到2980.01億元。
相比前期每日融資買入額維持在200億元一線，近幾個交易日來隨著行情持續升溫，參與交易的資金規模也明顯邁上新臺階。11月13-15日期間，每日融資買入額持續穩定在300億元之上，分別為376.98億元、325.18億元和321.32億元。
此外，Wind數據顯示，最近4個交易日以來，滬深兩融餘額連續增長，已經從7693.21億元上升到7776.07億元，增幅為82.86億元。對比11月2日創下的7675.86億元三個月最低紀錄，近期融資客大力做多無疑為市場維持暖意注入了一針“強心劑”。
對於此番兩融餘額連續增長，財富證券分析認為，一方面是政策大力支持民營企業發展，另一方面是政策十分重視資本市場的穩定運行。市場預計下跌空間有限。長期來看，A股估值已然處於歷史底部區間，市場有望在低估值、流動性較寬鬆和政策呵護下繼續反彈。
融資佈局“兩手抓”
財富證券統計顯示，當前看好大盤藍籌的投資者比例為25.9%，較上期大幅度下降14.6個百分點；較上期看好小盤成長的投資者佔比有明顯增加，比例達34.8%，上升8.6個百分點。看好小盤成長的投資者繼續增加，5G概念最受青睞。
這與兩融資金一週動向不謀而合。數據顯示，過去一週時間裡，以電子、醫藥生物、計算機為代表的新興板塊成為兩融資金流入最為密集的領域，具體融資淨買入額分別為6.43億元、5.55億元、5.42億元。
川財證券認為，三部委聯合發佈《關於支持上市公司回購股份的意見》、證監會表態減少交易阻力、證監會修改再融資規定以支持併購重組等密集的政策出臺短期將持續提升市場風險偏好，尤其是對優質的新興成長股有利，其中計算機、通信、電子、軍工等新興成長行業中有業績的低估值個股值得關注。
東興證券也表示，成長股在經濟下行、市場低迷的時候，其業績的不確定性較大，迫使其估值在市場下行時大幅下降。而在市場風險偏好提升後，成長股也由於其業績的高增長性受市場青睞。在歷次反彈回測中，成長股表現優於其他行業。
另外，此次融資客佈局方向上，大金融也是重要目標對象。根據Wind數據，上週非銀金融和銀行板塊獲得融資淨買入額也分別達到16.23億元、7.71億元。
對此，川財證券強調，絕對估值較低及業績增速穩定等因素使得低估值藍籌個股仍將受到機構配置，包括大金融板塊中的低估值藍籌個股，業績改善的確定性較高；其中券商受益於併購重組的鼓勵、質押風險改善等的支撐；而銀行在控制風險的前提下加大對民營企業的貸款，仍會受益於低估值、短期流動性充裕和貸款增加等。
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