美國是目前世界上唯一的超級大國，美元也享受這一紅利，近40年成為世界唯一的超級貨幣，構建了美元支付貿易體系生態。所以，雖然各個國家都不太願意承認，但是美國經濟的發展確實和世界經濟息息相關。
高盛：美國經濟增速下滑
近期的財政刺激作用即將減退，明年美國經濟增長很可能會明顯放緩。到2019年底，經濟增長料將從近期的3.5%降至1.75%。預計從現在到明年年底，美聯儲將加息5次至3.25%-3.5%區間。此外，10年期美債收益率料將在2019年下半年達到3.5%的峰值，並在2020年下降至3.3%，即2年期和10年期國債收益率之差的曲線將在明年下半年出現反轉。債券收益率反轉可能對經濟前景帶來不利或不確定影響，導致銀行收緊貸款標準等金融問題。
美聯儲承認了外部經濟逆風對於美國經濟的負面影響在加大，這種態度上的轉變在市場上表達的就是，儘管12月加息的概率有回落但仍很高（70%），但是市場對於遠端加息的定價開始更快降低，2019年定價的預期顯著弱化。
從經濟數據來看，美國11月地產景氣出現單月大幅回落，增加了市場在美股波動率抬升之後對於信用資產的擔憂，短期利率端壓力繼續減輕（10年期美債利率降至3.05%）。
對此，華爾街分析師也表示，目前來說，儘管美國經濟繼續表現優異，但全球經濟放緩給美國經濟帶來的損失仍有跡可循，美股大幅下滑、油氣生產商利潤驟減，2019年美國經濟繼續保持高速增長將十分困難。
美債暗示新一輪經濟危機將至
回看歷史，美聯儲從1983年至今，一共經歷6次較明確的加息週期，每次在加息週期末期或者之後，都會發生重大事件。
美聯儲加息就像搖動一棵過熟的果樹，你不知道什麼會掉下來。美聯儲的每一輪緊縮週期都會在某個地方製造一場危機，經常是在美國之外，但通常會在美國國內產生一些影響。
上世紀90年代末，美聯儲收緊貨幣政策，將基準利率從4.75%上調至6.5%，當時爆發亞洲金融危機、長期資本管理公司倒閉以及俄羅斯危機。此前，1993年到1994年，美聯儲將利率從3%提高至6%，引發債券市場動盪以及墨西哥危機。而上世紀80年代末貨幣政策的收緊伴隨著儲貸危機。
反映在美債上，根據歷史數據統計，從1983年開始，美聯儲共經歷5輪完整的加息週期，其中有三次，最終加息都會超過美國10年期國債收益率。這對應於美債收益率曲線的平坦化，也就是“格林斯潘之謎”所揭示的現象，即美聯儲加息無法有效地從短端利率傳導至長端利率。
美國目前的2年期、5年期和10年期國債收益率在G10國家中最高，這一現象自1983-1984美元繁榮週期以來從未見過。與此同時，美國特立獨行，推行大規模財政刺激政策並緊縮貨幣政策。目前可以看出，長期美國國債收益率曲線正逐漸走向平緩，2年期美債和10年期美債收益率利差正在縮減，未來有倒掛風險。
從歷史規律看，收益率曲線平緩甚至倒掛通常意味著經濟前景存在不利因素，銀行業面臨風險和利潤萎縮壓力，同時股市也會亮起紅燈，美股、港股或將受影響，加劇金融危機風險。
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