最嚴停復牌新規發佈後，監管層開始主動拔停牌“釘子”，因擬購買資產於8月23日起停牌的銀億股份(000981)昨日成為首家被強制復牌的公司。而攜收購關聯資產方案復牌當日跌停的銀億股份，還存在控股股東及一致行動人持股的高比例質押風險，三季報顯示公司商譽已近72億元、此次收購資產商譽也近10億元等帶來的商譽風險。
大股東持股超九成質押
股權質押風險今年來為市場高度關注，銀億股份股東便是高比例質押的典型。根據中登公司11月20日數據顯示，銀億股份股東持股質押數量佔公司總股本的股票質押比例為82.18%，在全部A股公司中最高。
而銀億股份今年8月23日停牌當天的一份公告顯示，控股股東銀億控股及一致行動人共持有320952.92萬股，其中質押股份數量為303050.73萬股，佔其持有公司總股份數的94.42%，同時相當於總股本402798.99萬股的75.24%。
就在8月23日停牌前夕，銀億股份股價慘跌，8月21日閃崩跌停，22日“一字”跌停，連續兩天跌停後，令控股股東及一致行動人的部分質押股票的平倉風險顯露。23日的公司公告顯示，按2018年8月22日公司股票收盤價5.63元/股計算，控股股東及其一致行動人跌破平倉線的質押股份總數為168127.17萬股，佔公司總股本的41.74%，佔其持有公司股份總數的52.38%，存在可能被平倉的風險。
因此，銀億股份8月23日申請停牌，籌劃發行股份及支付現金購買資產事項，還被有的投資者認為有借重組避免平倉風險。實際上，銀億股份停牌期間還公告控股股東一致行動人熊基凱，也是公司實控人熊續強之子，多次辦理質押回購延期，回購日期從今年9月20日延至明年9月20日。而熊基凱持有公司81155.70萬股，佔總股本20.15%，已質押81154.63萬股，幾近全質押。
昨日，大眾證券報記者致電銀億股份，該公司投資者關係相關負責人向記者坦陳，“實控人確實有一大部分股權質押面臨風險，而實控人進行高比例的股權質押，跟公司商譽的形成原因類似。也是因為轉型汽車零部件，通過股權質押融資後花現金收購回來，然後再裝入上市公司。”
對於股權質押平倉風險甚至導致實控人變更上，該負責人表示，停牌期間公司也在做各種工作，包括跟政府也有溝通，而且根據現在監管層表態不鼓勵強平來看，實質出現質押平倉的可能性不高。
擬收購標的商譽達10億
此次公司停牌事由，即籌劃以發行股份及支付現金的方式，向控股股東銀億控股及其關聯方五洲億泰購買寧波艾禮富100%股權並募集配套資金也引起市場關注。
根據公司公告，寧波艾禮富的法定代表人為熊基凱，而銀億控股為銀億股份實控人熊續強持股100%，且五洲億泰普通合夥人寧波東方豐豪為銀億控股全資子公司。記者還通過天眼查查閱到，銀億控股還持有五洲億泰22.95%股權。
值得注意的是，上市公司購買實控人關聯資產同時，銀億股份昨日公告顯示截至今年3月底，寧波艾禮富未經審計的賬面淨資產為152640.77萬元，其中商譽金額達99799.19萬元，佔寧波艾禮富淨資產的65.38%。
而之前的11月16日晚間，證監會專門針對商譽減值發出第8號會計監管風險提示。實際上，銀億股份目前商譽已然不低，三季報顯示截至報告期末，公司商譽達71.89億元，而當期非流動資產為189.42億元，淨資產為167.2億元，商譽佔淨資產比例已達43%。
對此，上述負責人表示，此次的寧波艾禮富的確是從實控人手中購買，而公司目前商譽也的確比較高，但這也是很多公司的共性問題。公司的商譽主要是由近年兩筆大的收購產生，是為了從原來房地產轉型到汽車零部件製造。此次收購對象在相關領域也比較有競爭力。公司也考慮了收購對象的質量，以及與現有業務的協同效應。
不過，若此次收購完成，公司商譽將增至近82億元，高額的商譽下其減值風險不得不令人關注。對此，該人士表示目前不好說，最終還是要看收購資產的表現情況。
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