前幾天寫的那篇文章叫《 》。所以其實可以看出，這次能否成功築底的兩個關鍵指標就在於外資流向和匯率止跌。（當然，解鈴還須繫鈴人，美股的止跌也是重要因素之一）。
外資流向主要通過北向資金（滬股通+深股通）來觀察，這個指標從國慶後大跌以來一直流出約170億，直到昨天尾盤的時候，才突然轉勢，15分鐘內流入了10個億，儘管很微弱，但仍然是一個重要的信號，這個流入趨勢也一直延續到了今天。
昨天這個勾勾實在很有趣，要拿給你們看一下：
而另一個重要信號，匯率，則是在觸及前低6.93後，大幅反彈至6.88，雖然今日有所回落，但也不妨礙其成為一個重要的信號。
所以呢，這兩個條件今天都滿足了，儘管微弱，但對於促進股市企穩反彈的效果是顯而易見的，特別是對於藍籌股和指數。
好了，夢寐以求的大跌來臨之後，該怎麼辦呢？
從趨勢投資者的角度出發，跌破前期低點2638，下方沒有支撐，破位下行，一路就要奔2000點去了。
從全球宏觀的層面看，美股是存在繼續崩盤的可能性的。美股牛市上漲了10年，期間經歷了流動性寬鬆，經濟復甦，科技成長，減稅拉動，直至經濟快要過熱而進入加息通道，可以說，兌現的利好因素太多，號稱有效市場的美股走勢也充分反映了這些利好，讓人不禁擔心接下來還有什麼“招數”才能維持美國經濟和美股的升勢。另一方面，美國乃至全球的債務水平已經創出金融危機以來的新高。可能有些人對債務水平高沒有太大體會，你們可以回顧一下08年金融危機前的美國次貸泡沫，以及15年我國牛市頂部的槓桿水平(場內兩融+場外配資，據說最高的有10倍槓桿），就明白了，這種環境下，一旦發生轉勢，將會形成踩踏效應。
但在有如此風險預期的情況下，昨晚美股大跌時，跟蹤A股的富時A50指數已經翻紅，所以也能看出海外投資者對於兩國股市的看法是不同的（能一樣嗎，一個漲了那麼多年，一個跌了那麼多年）。核心就在於當前A股的估值水平。
之前在8月初寫過一篇《 》（深100的估值水平更新在那篇文章的評論處），當時的觀點就是，上證的估值接近歷史底部，但是深證的估值離歷史大底還有一段距離。果不其然被我言中了。為了更好地體會一下藍籌與小盤股的差別，我們這裡就來看一下上證50和創業板之間的走勢對比：
上證50：
創業板指：
可以看到，上證50，在2018年7月3日創出新低2331以來，就一直橫盤震盪，直至今天上證指數創出新低2536，上證50也沒創新低。反觀創業板指數，就是一個不斷創新低的過程，從今年6月19日大跌到今天最低點1230，大約跌了25%。超跌反彈越來越不靈了，估值的力量越來越顯現出來。
很多老股民，你問他懂股票嗎，他肯定說懂，但往細的說，你發現他整個就在分析宏觀，政策，國際形勢，產業，量價關係，但絲毫不明白一個股票為什麼值那麼多錢。股票，其實就是一個公司的股權。一個公司股價的高低，根本上是由這個公司未來的盈利水平所決定的。所以企業持續盈利水平的高低，以及盈利增長的速度，才是長期支撐股價的關鍵因素。這就是價值投資的核心邏輯。
估值水平，最直觀的就是看市盈率PE（股價/每股盈利）和市淨率PB(股價/每股淨資產）。（當然同時要考慮增速、現金流狀況等，之後有空再整理，這裡就單純地給大家看一下當前市盈率和市淨率有多低）。
還是直接從Wind上扒圖下來：（黃線是指數，藍線是PE、PB）
上證指數：
上證50：
滬深300：
以滬深300為例，不到11倍的市盈率，已經來到了歷史低點附近，就算企業沒有增長，也是1/11=9.09%的盈利率，這已經好過房價租售比，好過相同利率水平但有違約風險的P2P，更何況，P2P沒有capital gain，而股票，是有capital gain的(就是說，股價是有上漲的可能性的）。
其實價值投資就跟撿便宜差不多，關注的是性價比，正常情況下，一件被炒高的奢侈品包包我是不會買的，但就像上次土耳其匯率事件，算下來奢侈品也打折了，你讓我買，我是會買的。因為就是撿便宜呀，9折，要不要，8折，要不要，5折呢？5折買到的包包，拿著就很安心，哪怕有波動。等待市場恢復正常，甚至過熱之後，再拋售出去。這就是價值投資。當然，前提是，你不能買到假貨，就好比，這裡說的估值便宜，指的是白馬股，藍籌股，上證50，滬深300指數，而不是邊緣化的垃圾股。
好了，倉加好了，頭寸放大了，每天都是X位數的波動，卻能淡定自若，談笑風生，就好比還完貸款的自住房，漲跌沒有感覺一樣（咳咳，這裡強調了一下還完貸款，是因為有些投資者在抄底指數的過程中會動用股指期貨，
所以要注意控制倉位和槓桿水平，對於槓桿要很謹慎，任何時候都不能被爆倉啊），這便是的價值投資者，在別人恐慌的金色田野上，逆風飛翔。—— 2018年9月網貸排名 ——
注：這可能是市面上唯一的純買方做的P2P排名。本排名每月更新，基於之家、天眼、融360三大評級網站的最新數據，基本建模思路是取各平臺每月排名的交集再取平均（當然，實際模型比簡單平均要複雜），所以沒有任何作弊空間，主要是方便管理自己的網貸投資組合，並分享我的交易和風控策略。
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