美股沒有漲跌限制，T+0交易為什麼沒有暴漲暴跌？

華爾街之眼

美股和A股不同之處在於制度的不同，美股採取的雙向交易，可以多也可以空，T+0買入的當時就可以賣出，也沒有漲跌幅限制，看來美股市場遠比A股自由的多，更符合市場的準確定義。

A股第一天價股貴州茅臺，在2018年6月12日達到了歷史最高峰803.50元人民幣，然後出現了回落，截止目前552.11元人民幣。而美國股市第一天價股伯克希爾.哈撒韋公司，當前的股價水平是310340.00美元，相較之下，美國的股市更加能夠創造奇蹟，更加具備豐富的想象力。可能，這也是國內的交易者，對A股嗤之以鼻，對美股嚮往的原因。

對於一個沒有漲跌限制的市場，暴跌和暴漲幾乎是家常便飯，怎麼會說沒有暴跌和暴漲呢？

只要你隨隨便便打開某個交易日的數據，簡單看一下漲幅榜，漲幅超150%的股票不是什麼新鮮的事情，漲幅超過20%的股票更是琳琅滿目。同樣，打開美股的跌幅榜，跌幅在57%以上的股票並不鮮見，甚至超過了90%的跌幅的股票也會有，如此波瀾壯闊的漲跌，怎麼會說美股沒有暴漲和暴跌呢？難道，暴漲和暴跌另有解釋嗎？

美國股市自10月3日開始下跌，道瓊斯工業指數在10月10日最大下跌了825點，跌幅達到了3.15%，其後下跌500點特別常見了，已經不是新鮮事。美股在2018年2月5日，道瓊斯工業指數下跌了近1200點，跌幅超過了4.5%。這樣算不算暴跌，1200點，拿來A股比較，兩天就要跌沒了。但是，美國道瓊斯工業指數卻沒有創造過如此大的漲幅，最大上漲點數也就是600點左右，即使這樣也算是暴漲了。當然這是因為道瓊斯工業指數的基數較大的原因造成的，與A股歷史上的熔斷跌幅10%停盤相比，美股小巫見大巫了。

熔斷的確加速了下跌，後來因為對A股市場暈車原因而退出了。現在的A股雖然依靠漲跌幅限制過日子，但是這樣的保護遲早會從市場消失的。那麼，以後A股的暴跌暴漲，也會像美股一樣，成了家常便飯，財富的瞬間爆發和剎那間消失，都將不會是傳奇了。

以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討~

行走吧木頭

回憶最痛苦。關於交易制度的設計，中國最初也是嘗試過“T+0”的。1992年5月21日，上交所開始實行“T+0”交易規則，1993年11月，深交所也取消“T+1”，實施“T+0”交易制度。但這一過程並不長，原因是當時我國的證券市場還不成熟，股價會時常出現異動，為了抑制過度投機行為，確保證劵市場的穩定，自1995年1月1日起，滬深兩市又改回“T+1”交收制度並沿用至今。

其實，近年來，關於恢復T+0的呼聲也很高，原因是漲跌停製度會人為延長價格發現過程，反倒會給投機者製造泡沫創造機會。如果不設漲跌停限制，股市當天就能找到價格均衡點，投資者會更關注公司本身的質量，並給予其合理的市盈率，超過這個市盈率就不會再跟風炒作，而現在新股股價完全無視板塊龍頭的市盈率，直接把股價炒上天，很大程度上都是漲跌停和T+1制度的弊病。

美股沒有暴漲暴跌，還有一個重要原因，就是其中的機構投資者佔多數，散戶佔少數，機構投資者在佈局前會投入大量精力對公司質量深入研究，一旦確定持有，很少會頻繁操作，而只佔20%的散戶，是不能在美國股市掀起很大風浪的。但A股是散戶佔80%，機構並不能起到壓艙石和穩定器的作用，所以會出現暴漲暴跌的情況，這完全由散戶的情緒決定，而不是公司本身的價值決定。這兩年來，很多小型機構也開始呈現出散戶化的操作手法，在極短的時間內結束戰鬥，加劇了市場的波動，也攪亂了本就不規範的市場。

富凱財經

最關鍵的是美股有著成熟的做空機制，暴漲和暴跌都會有反方向的資金對抗。

美股的做空機制一直很成熟。

最近有媒體表示，現在美股中做空最強的股票就是阿里巴巴。

看空阿里的資金最近快速增加了40億美元。

但過去一年來，阿里巴巴股票上漲了一倍有餘，做空資金損失超過150億，但是這沒有讓做空資金退出。

換做A股，只有非常非常有限的做空力量存在，融券的額度小到可以忽視。

所以容易極端看漲或者看空，導致股票在一個方向行駛。

美股的雙向機制互相制約，讓股票很難出現暴漲暴跌。

金魚新觀點

有啊，比如最近的，趣頭條，蔚來汽車

雪飛雲

這個問題問的非常好，我是一個專注於A股的交易者，在前些年也進入過美股，我想從美股的特點來談談為什麼T+0交易的美股很少有暴漲暴跌。

• 投資者結構良好
  

首先我們看一下美股的構成，眾所周知，美股擁有80%的機構交易者和20%的散戶，這就從根本上形成了和A股完全不同的投資環境，一般我們認為，機構交易者總是比散戶更加的理性也更加地謹慎，所以美股的投資環境直接決定了就算沒有漲跌限制，也不會暴漲暴跌。

• 支持雙向交易

第二點，美股支持雙向交易。你既可以做多也可以做空，這就給投資者提供了更多的選擇，A股雖然也有融資融券，但在機制上還是遠遠落後於每股，美股的空多拉鋸可以讓股價漸漸貼近其應該有的價值。

• 信息披露機制先進

  
  

第三點，美股的信息披露機制較A股先進。A股的暴漲暴跌有時是企業的信息披露不主動而引起的，信息披露可以讓利好利空消息變得不那麼突然，無論是機構交易者還是散戶在面對利好利空消息時可以從容一點。

A股熔斷機制

我認為熔斷機制暫時還不適合我們今天的A股，因為A股較美股還有很遠的路要走，無論從法制還是結構，都不如美股先進。而熔斷機制是為今天的美股而量身定製的，諸如漲停板，T+1以前的美股也是有過的，市場的機制和市場不配套，最後再好的機制也會失靈。

騎股難下

美股沒有暴漲暴跌？我炒的是假美股還是你們不炒美股？分析的還頭頭是道的。

美股從去年十二月份24000開始大概不到兩個月時間漲到26500多點，然後一週時間就跌倒了23800多點，然後兩週又漲到25700多，一個月後又跌倒23600左右，今年以來差不多每週波動都在1000點以上，這不算暴漲暴跌？？這還是指數，如果是個股，每天暴漲暴跌百分之幾十的都有。所以請不要把美股想成投資的天堂，自己炒了才知道其中的辛酸。

吐槽完美股，然後來說說美股的好。美股畢竟熊短牛場，雖然在牛市波動也不是蓋的，但法律法規完善，監管嚴格，在美股上市的企業80%也是以融資發展企業為目的，有的企業派發股息也很頻繁，這和A股中90%以圈錢套現跑路為目的不同。再加上美國經濟結構合理，各產業都能夠蓬勃發展，所以經濟基本面一直是向好的，這與完全靠房地產發展經濟不同。

所以說美股不會暴漲暴跌是不對的，在美股做短線死的比A股還快，但做長線會有不錯的收益，畢竟在A股短線長線都很難賺錢。

Peckerrrr

作為一個九十年代就廝混在金融市場的“賭博佬”，回答一下。

1.美股T+0，這是完全錯誤的！T+0指的是交易制度，但是美股還有一個T+3的資金交割制度，也就是當天買入，可以當天賣出，但是你要再買入，對不起，三天後。當然了，美股的交易制度相當變態和複雜，沒A股這樣簡單（A股交易和交割都是T+1），沒有準備的人去美股玩，一臉懵逼，一不小心就把你賬戶給限制了；美股賬戶有三種狀態：（1）現金賬戶交易T+0，交割T+3，這個賬戶跟我們a股現在的賬戶一樣；（2）融資賬戶（融資融券國內也有，有槓桿，正規的頂多一倍），交易制度為T+1，也就是說在股票成交後1個交易日即可再進行交易。但是在5個交易日內，可以進行最多3次當日沖銷，即T+0。（3）當衝賬戶，交易制度T+0，當衝賬戶可以理解為國內的期貨賬戶，這是帶高槓杆的，美股可以買空賣空，這個屬於高風險只能做t+0，因為沒有漲跌福限制，分分鐘會爆倉。

總的來說，美股T+0,T+1,T+3三種制度都存在，遠比A股複雜，而且監管嚴格，如果一不小心你違反了，直接就會限制賬戶交易90天！

2.關於T+0。

T+0只是一種交易制度，跟T+1並沒有明顯的差別，可以這樣說，T+1都做不好的人，T+0完全是送人頭！這話不是危言聳聽，咱A股94/95年也是t+0,07年的權證交易也是T+0，可以去問問老司機，都是一把血淚，表問我怎麼知道，一路玩過來的。

現在有個奇怪的現象，股市裡的老司機，大多數都反對T+0，而新司機，個個叫囂著要馬上實行T+0。。。我只能說初生牛犢不怕虎吧。記住：如果本來就是一個渣，別幻想換了一個交易制度就能霸氣側漏。T+0會將資金優勢放大到極限，所謂的莊家操縱起來會更加容易，道理很簡單，如果你只有一萬塊，用T+0你就算玩出花來，也影響不了股價，但是莊家上千萬甚至上億，T+0後它的資金量是無限的，它完全可以把股價玩得隨心所欲，那時，所有的技術都是失靈的，所有的圖形都是反人性的，散戶更難把握。

3.美股確實沒有漲跌限制，但你不要覺得這是保護你的，被血洗的大把大把，一天甚至幾秒鐘跌掉50%甚至70%以上的很多，每天都有！分分鐘叫你重新做人。

下面這張圖看得挺爽（美股今天的即時行情），哇，一天漲47%，一天漲57%！！

再看看這張，是不是冒一身冷汗？

一天一隻個股從23塊瞬間跌到2.06，跌幅92%，真要碰到這麼一個東東，以前賺再多有什麼用？

美股你看到道瓊斯指數好像天天在漲，羨慕得很，但是它的樣本只有30只，標普指數樣本是500只，納斯達克指數樣本是100只，什麼意思呢？整個美股大概是9000多隻，而道瓊斯只取了其中30只，標普取了500只，納斯達克取了100只，沒有任何普遍性，而且這些樣本是可以更換的，也就是說，一年後你出了問題或表現不好，是可以剔除更換的。如果我們的上證指數，只取那些大公司，比如工農中建幾大行、兩桶油、平安萬科等等，指數照樣穩定得很，同樣不會出現暴漲暴跌。

4.美股機構大多數都是機構投資者，而A股大多數是散戶。機構投資者相對理性和沉穩一些，不會跟風，話說跟風也跟不了啊，你持有1000萬股和持有1000股，哪個跑得快？所以因為機構投資者的量大，即使碰到天大的利空，它也不會跑，因為根本跑不掉。

總的來說，所有的股市，對散戶來講，都是一個賭博的地方，能不能賭得好看運氣和技術，國外不是天堂，國內也不是地獄。

泥人171753399

回答問題之前先弄明白什麼是T+0交易？什麼是沒有漲跌幅限制？ T+0交易就是當天股票可以隨時買賣，而且是買賣次數不受限，而A股是T+1交易制度；沒有漲跌幅限制，一隻股票，在一個交易日之內，漲跌幅度不限制，一天可以大幅上下波動。而A股是10%漲跌幅限制！

美股沒有漲跌幅限制和T+0交易制度，股市沒有暴漲暴跌呢？其實大家看的是表面而已，

美股經歷過100多年後各項制度完善，而且投資者也是投資穩定，追求價值投資等等因素，這些因素可以使股市穩定；而A股目前講究的是投機取巧，莊家把散戶當韭菜收割，而且加上散戶市場又是A股的主要成分，80%的都是散戶交易；自然80%的散戶一窩蜂的操作，肯定會引起A股大動盪，暴漲暴跌也是正常的。

而美股是機構投資者為主，只有少部分小散資金可以自由活動，少部分散戶在交易激不起股市動盪，機構資金進出都是有策略的，而且都是機構與機構之間博弈，自然不會導致股市暴漲暴跌跌！還有一個重要因素就是美股投資者有專業知識，A股投資者專業知識薄弱，都想一夜暴富進股市的，買股漲了就賣，跌了也賣，頻道交易，造成A股大動盪的主要原因！

老金財經

這個問題，問得還是非錯。股民朋友們，可以通過這個問題的答案，瞭解中國股市和美國股市的區別，瞭解一些比較重要的交易制度，對自己做股票投資，很有幫助。

一，先回答，如何評價A股的熔斷機制。從以下幾個方面回答：

第一方面，什麼是熔斷機制？

用老百姓的話說就是，大盤指數上漲到某個幅度的時候，馬上暫停交易，在當天，既不能買入，也不能賣出。在大盤指數下跌到某個幅度的時候，也是馬上暫停交易，在當天不能夠買入，不能賣出。

第二方面，回顧A股市場的熔斷機制。

A股市場的熔斷機制，是在2015年12月4日，出臺的熔斷制度。熔斷指數採用滬深300指數，規定的上漲幅度和下跌幅度，為別是兩檔，分別是5%和7%。換句話說，就是當滬深300指數，上漲達到5%，就要暫停交易，暫停交易15分鐘，如果從5%的漲幅，又達到7%的漲幅，那麼全天就暫停交易。下跌也是同樣的制度。

第三方面是，A股市場，熔斷機制的出現。

如果是老股民應該清楚，那是在2015年6月份，股市大跌的過程當中，A股的熔斷機制，正式實施。

分別產生過兩次熔斷，在2016年的1月4日和2016年的1月7日。這兩次熔斷一定會讓老股民，在這輩子都無法忘記。這兩個交易日，大盤指數是暴跌，出現千股跌停，在這兩天根本沒有辦法買入和賣出股票。

第四方面是，A股熔斷機制的暫停。正是因為2016年1月份發生兩次熔斷，導致市場沒有流動性，導致股民的恐慌，因此在2016年的1月8號，中國證監會批准，暫停實施熔斷機制，利於整個市場的穩定。

第五方面是，美國成熟的股票市場，也是有熔斷機制。A股市場的熔斷機制，就是學習海外成熟市場的經驗，引入A股。

二，接著回答，美股沒有漲跌幅的限制，也實行T+0的交易，為什麼沒有暴漲暴跌呢？從以下幾個方面回答：

第一方面，什麼是T+0交易？什麼是沒有漲跌幅限制？

簡單說，T+0交易，就是在當天，可以馬上買入股票，也可以馬上賣出股票，在一個交易日之內，理論上可以做無數次交易。沒有漲跌幅限制，就是一隻股票，在當天，在一個交易日之內，理論上可以上漲幾倍或者幾十倍，理論上也可以跌90%。

第二方面，美國市場和香港市場，實現股票沒有漲跌幅限制，實行T+0交易，A股市場實行漲停板跌停板制度，也就是說某隻股票，在當天在一個交易日之內，最高漲幅只能是10%。最高跌幅也是10%。

A股市場，實行T+0交易，也就是說在今天買入的股票，必須要在第二個交易日才能賣出。

第三方面，A股市場與美股市場以及港股市場，實行不同的交易制度，因為監管層從保護中小投資者，保護股民朋友們的角度，沒有實施T+0交易，沒有實施沒有漲跌幅的制度。因為一旦實施，很有可能，A股市場的股民朋友們，投資的風險更大，投資的壓力更大，也會導致更大的投資虧損。

第四方面是，美股市場和港股市場，在股票指數方面，很少出現暴漲暴跌。但是，在個股方面，是經常發生暴漲暴跌。比如說，在三氯氫氨事件的時候，蒙牛的股票在香港，一天時間就跌幅百分之幾十。

第五方面是，股民朋友們可能會覺得，A股市場會有暴漲暴跌，其實也是誤會，那只是發生在2015年，整個中國股市從2016年下半年到現在2017年，整體指數走勢還是非常平穩，沒有發生暴漲暴跌的情況。

三，簡單總結。

針對上面的兩個問題進行簡單總結。

第一點，A股熔斷機制的暫停，對股市的發展有好處，這樣才能夠保證市場的持續交易，市場充分的流動性，不會導致恐慌。

第二點，A股市場並不實行T+0交易，也不實行漲跌幅限制，也是一件好事。因為如果一旦實行T+0交易，股民朋友們，虧損幅度更加嚴重，因為更加會頻繁操作，導致自己虧損幅度更大，導致支付大量的手續費。如果實行沒有漲跌幅限制，散戶朋友們的心態就會更加亂，股票大幅上漲和股票大幅下跌，都會造成散戶朋友們的頻繁操作，最終虧損幅度更加厲害。

四，股市如人生，人生如股市。

股市如人生，人生如股市。在我們的人生之中，每個人都需要建立自己的熔斷機制，就是當你在遇到一件非常重大和重要的事情的時候，你不要馬上做決定。你要給自己一些時間，在思考清楚之後，再做出一個更加成熟，更加理性的決定，這樣對你的人生才有幫助，這也是建立自我熔斷機制的過程。

另外，在人生之中，如果像股票一樣，沒有漲停幅限制，也就是如果每天的變化，都超越你的心理承受，就像美股市場沒有漲跌幅限制一樣，那麼大部分人每天的心情，都不會太好。A股市場實行T+0交易，每天都能買賣，正如人生，那你每天都要做選擇，都要做決定，都要做面對，那也是非常痛苦的事情。

遇見緣份，感謝閱讀！我是----簡單的投資，讓投資更加簡單。

雄風投資

為什麼美股沒有漲跌幅限制，卻不似A股這般暴漲暴跌，原因其實並不複雜。

首先，從古到今人們對於位置的事情總是充滿了好奇和敬畏，其中敬畏的成分要多一些，所以古代最早的宗教其實是占卜之類的術。

當漲跌停沒有限制的時候，能漲多高，能跌多深，其實都屬於未知的事情，所以人們在應對這些事情的時候，膽氣就會少了許多，走極端路線的人少之又少。

好比我們在兩堵牆壁之前彈乒乓球，隨便彈，任意彈，都在兩牆中間，這個結果基本上是已知的，所以有的人有多大力就抽多大力，可以毫不顧忌，最差也就是那就話“大不了什麼什麼”。

但如果把場景換一下，比如在太空裡彈乒乓球，結果會是什麼樣？大部分人會小心翼翼，有時候恨不得栓個繩子，生怕一不小心跑太空去了。

其次，如果沒有t+0的配合，也會出現暴漲暴跌的情況，因為如果是t+1的話，那就有一個確定性，那就是反正你今天賣不出去。

這個確定性的作用就是，強制將一群可能不合的人團結在一起，至少在當天，你不用擔心有人把你給賣了，也不用擔心有人背後打你一槍，所有人今天都會對你友善而忠誠。

股票的特點是不確定性越多越合理，越不會暴漲暴跌，反而確定性越多，操作性越強，越容易出現暴漲暴跌。

關鍵字: 財經 金融 限制