貝實驗室

其實中國股市設立初期也是照搬國外股市的經驗，起初股市也是沒有T+0和漲跌停製度。在老八股上市不久，交易所就因為設計上存在著缺陷，無法容納如此多的交易資金，股票數量過少導致了上海股市從1990年12月95點開始，1992年年底就上升到了780點，平均年漲幅達到179%；深圳股市從1991年4月開始計點，1992年底也漲到了241點，年均漲幅也有68.5%。

1992年5月21日上交易所在取消漲跌幅限制後實行T+0，當天上證綜合指數收盤於1266點，一天之內上漲105%，引發上海股市瘋狂的暴漲和暴跌；1993年11月深圳證券交易所也取消T+1，實施T+0。以上證指數為例，在取消漲跌幅限制、T+O交易規則後，上證指數1992年5月-1994年都經歷過大幅的暴漲暴跌。

1992年到1994年的那段時間，是A股市場股指震盪波幅最劇烈的時期，上證指數波幅為378%。深圳指數波動幅度也達到162%。記憶中語言可以形容的只有“驚心動魄”和“異常慘烈”。當時的市場上，幾乎每一天都有人頃刻暴富，都有人瞬間傾家蕩產。

1995年基於防範股市風險的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0迴轉交易方式改回了T+1交收制度，上海、深圳兩交易所自1996年12月16日起，開始實行價格漲跌幅限制。

三、可以說漲跌幅10%、T+1模式是目前中國股市的特點，該不該實行T+0交易和取消10%漲跌幅限制，一直是討論的重點，隨著科創板的即將推出，漲跌幅50%將成為未來A股制度變革的實驗地，在國際化不斷加快的背景下，A股要爭奪國際金融的一席之地，各項制度體制也會逐漸向國際市場靠攏

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跑贏大盤的王者

1、這也算是這個股市的特點吧。每天漲，不能超過10％；每天跌，也不能超過10％，這就是漲停板制度。在國外的一些市場，類似的機制叫熔斷機制，一般也就持續半小時左右。所以2015年千股跌停的時候，證監會別出心裁的推出了熔斷機制，市場上立刻有人指出，我們的漲跌停製度不就是熔斷嗎？

2、其實一開始中國股市是沒有這個制度的，始於1996年12月16日政策打壓股市的”變種”。

3、作用有兩個，一是上面所說的可以對市場進行控制。第二個客觀上起到了投資者保護的作用。

4、因為這個股市的成員構成與成熟市場很不相同，我們的主力超過80%都是散戶，散戶的交易與機構有很大的不同，專業性、紀律性、預期都不相同，各路風格都有，而且中國股市一直有各類所謂莊家的存在，他們在與散戶的博弈中有資金、信息和技術的優勢，漲跌幅限制、t+0的限制，客觀上有保護投資者的作用。比如像港股，不時出現一些暴漲暴跌的直升機型股票，一天的跌幅超過50%的也很多，如果在a股也有同樣的情形出現，很多投資者可能無法承受，甚至出現極端情形。

5、總體來說，有利有弊，個人認為還是比較適合中國股民的特性。

大貓財經

題主的這個問題，其實就是關於股市交易T+0關於T+1的問題。我們的股市引進自西方成熟的交易市場，曾經也有過T+0的模式，只是那是K線妖還未成妖，沒有經歷過。當初T+0實施一段時間後，由於股市波動異常巨大、投機盛行，管理層被迫取消了這個模式，採用了有漲跌幅限制的T+1模式。原因如下：

散戶情緒化追漲殺跌在沒有漲跌幅限制T+0的市場裡，只能加速滅亡

我們的股市，主要參與者是散戶，取消漲跌幅限制的T+0交易對於散戶來說，那是一種災難。股市是個零和遊戲，我們的股市更是一個重融資輕投資的市場，一個基本沒有分紅的市場，散戶只能通過股票的買賣差價獲取利潤。這就註定了廣大散戶只能通過頻繁交易來進行博弈。散戶具有情緒化的追漲殺跌交易特點，往往會被外界所迷惑和誘導，他們不會遵守嚴格的交易紀律，幾萬塊錢的買賣只是憑藉自我感覺，在沒有漲跌幅限制T+0的交易裡，這種追漲殺跌的行為，只能是加速散戶滅亡。

在沒有漲跌幅限制T+0的市場裡，散戶不能時刻盯盤更是一種悲劇

散戶還一個特點，那就是炒股是第二職業，不能時刻盯盤。不能時刻盯盤是沒有漲跌幅的最大傷害點。不能盯盤的散戶，一邊上班一邊炒股，因為沒有漲跌幅，也許一支菸的功夫，你的股票就跌沒了，還談什麼T+0。

如果實施T+0,散戶原有的交易經驗將全部作廢，這更加大散戶的傷害程度。

取消漲跌幅限制的T+0交易對於機構遊資則是一場獵殺散戶的盛宴。

經歷過90年代T+0的人都知道，在沒有漲跌幅的市場裡股票很容易大幅震盪，遊資和機構就像鯊魚一樣在裡面翻雲覆雨，不斷獵殺收割散戶。T+0是成熟股票市場的交易制度，而A股並不是成熟股票市場，屬於發展中股票市場；在國外成熟市場，散戶不是市場的主力軍，散戶往往以購買股票基金為主，並不親自下場進行廝殺，T+0更適合機構和遊資大軍團作戰。

T+0可以實施，但必須做好防範措施

k線妖認為，我們的股市在經歷二十幾年的發展，現在提出T+0，的確是有這方面的需求。但是，人性並不隨著時間改變，貪婪永遠會變得更貪婪。T+0的推出，一定要做好制度的安排，不要讓T+0演變成機構獵殺散戶的神器。

來自星星的K線妖

1、這也算是這個股市的特點吧。每天漲，不能超過10％；每天跌，也不能超過10％，這就是漲停板制度。在國外的一些市場，類似的機制叫熔斷機制，一般也就持續半小時左右。所以2015年千股跌停的時候，證監會別出心裁的推出了熔斷機制，市場上立刻有人指出，我們的漲跌停製度不就是熔斷嗎？

2、其實一開始中國股市是沒有這個制度的，始於1996年12月16日政策打壓股市的”變種”。

從國家角度講，不希望暴漲暴跌的股市，可是中國股民的投機性很強，熊市很慘，無人問津，牛市一來都瘋牛，人人都是股神。1996年的時候中國股市正經歷著有史以來的第一波跨年度牛市。上證指數從500多點起步，一路過關斬將直奔1000點而去，儘管有喊話，儘管有禁令，但是狂熱的市場並沒有把管理層放在眼中，後來，人民日報的評論員文章終於出現在新聞聯播之中，官媒喊話也成了中國股市的特色，管理層同時對漲跌停作出了限制，滬深股市在連續三天跌停之後才漸漸完成硬著陸。之後漲跌停製度也就逐步保留了下來。

3、作用有兩個，一是上面所說的可以對市場進行控制。第二個客觀上起到了投資者保護的作用。

4、因為這個股市的成員構成與成熟市場很不相同，我們的主力超過80%都是散戶，散戶的交易與機構有很大的不同，專業性、紀律性、預期都不相同，各路風格都有，而且中國股市一直有各類所謂莊家的存在，他們在與散戶的博弈中有資金、信息和技術的優勢，漲跌幅限制、t+0的限制，客觀上有保護投資者的作用。比如像港股，不時出現一些暴漲暴跌的直升機型股票，一天的跌幅超過50%的也很多，如果在a股也有同樣的情形出現，很多投資者可能無法承受，甚至出現極端情形。

5、總體來說，有利有弊，個人認為還是比較適合中國股民的特性。

【近期選股】

筆者03年入市，至今已有十多年了。通過十多年的股市闖蕩，練就了高超的看盤功夫，穩健的實戰技能，乾淨利落的操盤手法，在每天早上都會有很多粉絲朋友感謝本人分享的選股法，看懂後選出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。

本人每天堅持講解，繼續講解來反饋粉絲朋友對我的支持，目前已經有很多粉絲都已經學會，近期都抓住了不少短線牛股。如果你也是操作短線的新股民，希望你發3分鐘看完，之前選的牛股很多，就比如：

川金諾（300505）是在股價回踩的時候選出，當時股價下跌，主力進場，是絕佳的佈局機會，果斷選出來講解，果然之後股價連續上漲，截止目前股價大漲3個板，很多看了我直播講解的粉絲朋友都是抓到這波收益，這也是長期看本人直播的粉絲朋友所能把握的利潤！

光洋股份是本人在本月6號選出，前期股價連續的拉昇之後，本人發現跌至主力支撐線，但資金卻大幅度持續進場，在6號果斷選出，選出後，截至目前漲幅超過61%，很多在6號看到選股文章相信這套思路及時介入的新手股民，輕輕鬆鬆就收穫了這61個點的利潤，這也是長期看本人文章的粉絲所能把握的利潤。

有朋友說，老師我才第一次看你的文章，這樣短線大漲的股票也沒有把握到，還有沒有這樣短線大漲的股票可以介入的，我們今天再次通過這種選股法選出一隻潛力股：

上圖這隻股票，和前面講到的富春股份這隻股票在啟漲之前的走勢非常相似，同樣也是股價從高位快速下跌之後，在底部震盪吸籌，主力資金也在持續的流入，目前是一個量價齊升的走勢，後市極有可能連板上漲，對這隻股票有興趣的朋友都可以與我交流學習。

本人在定期跟蹤研究很久的幾隻類似富春股份的股..票已經選出來，有興趣的朋友，可以自行去查...看， 最後如果手中有個..股..被套，不知道如何解..套，買..賣點把..握不好的朋友，都可以與筆者..（微信號：1514023838） 取得..聯...系，本人看到後，必當鼎力..相助！

（免責申明：上述文章所述內容僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。）

杜哥看盤27

只有中國有嗎？沒查過

大多股票市場都有過針對性限制交易的措施，香港的資金T+2及開市價格限制，歐美交易所2008年也有過限制做空的先例，2011年歐洲多家交易所聯合限制沽空，以及世界各大交易所對高頻交易已經或可能做出的限制性。

中國股市T+0時，一日暴漲和一日暴跌都有過，比如延中600601，界龍600836，廈門汽車600686，重慶藥業600666等。市場價格波動大，當時市場參與者更加在意於當日價格波動帶來的收益。同時中國金融市場發展期不長，各金融市場在資金流動方面存在各種可能的漏洞。在面對股價大幅波動時，其後面的資金波動難以監管，如當年的327事件。

市場的規則難言完美，也沒有絕對的好與壞，只有不同時機、不同歷史時段所做出適合的選擇。

中國市場經濟，金融市場比起歐美幾百年的發展，時間很短。中國市場經濟的人文，制度的建設與執行，法律等多方面來說，要市場本身不斷適應變化，尚待時日。政府對市場經濟的發展，主旨在抑制波動，平抑波動率，個人感覺這還會是一個較長時間的事情。

作為市場參與者，市場的趨勢是最好的夥伴。這其中就包括交易性趨勢，政策趨勢等。直面這些問題，是當下的理性選擇。

stocktec

三十年前，大街小巷盛行“遊戲廳”，內裡各種賭幣機，不，是“遊戲機”花樣翻新，中小學生樂此不彼，然老闆掌控“機芯”（都懂），必賺無疑……。說到國市嘛，還是莫談國事為上。既來則安，與股奮鬥其樂無窮！

一面35952220

中國A股和美國股市最大的不同在於投資者結構的差異化。

中國股市百分之八十是中小投資者，也就是俗稱的“散戶”，而百分之二十的才是機構。

中小投資者的劣勢很明顯，喜歡追漲殺跌，容易受到羊群效應的影響。

再加上信息的不對稱性，其實散戶在炒股中沒有任何的優勢。

如果放開漲跌停和t+0,而且市場還是這樣的投資者結構，我敢說，對於中小投資者來說簡直是滅頂之災。

私募是狼，公募也是狼。

可以看看當時雄安一戰成名的成泉系，直接把千年大計變成了千年大劫。

而散戶則是羊。

雖說羊多了也能幹掉一兩隻狼，但大部分依然是狼吃羊。

現在A股市場上也是這樣，只不過在現有的制度下，這些狼吃相不至於太難看。

什麼時候會放開這些制度？

等到國內A股市場大部分是由機構主導的時候，那麼政府就可以安心放開漲跌停和t+0。

于于彬彬

很簡單，這是國內的國情決定的。先說國外，比如美國，本身就是資本主義社會，股票經過200多年曆史的發展，國民投資所具備的素質較高，風險認識比較強，國內金融市場發展比較成熟，法律法規也比較全面，所以股票市場比較自由，沒有太多的限制。

再說咱們國內，本身金融發展的比較晚，法律法規不健全，市場不透明，信息不對稱。國內是人情大於天，誰沒有幾個朋友親戚，這就導致了老鼠倉發生的可能。另外，因為法律不健全，導致金融犯罪定罪難，量刑過輕，法律威懾力不夠也是一方面。

對於普通大眾來說，投資理財方面專業知識匱乏，對風險認識不夠，僥倖心理大，投機心理重，信息資源少，永遠屬於被牽著鼻子走的一類人。因為認識不足，導致心理承受能力差，而且數量又多，容易造成社會事件。

所以說，國內股票目前的規則是我們獨有的，是經過長期實踐，符合我國特色。相信隨著發展，隨著居民投資知識的提高，目前的這些規則會慢慢取消，最終實現全球化。

90後斜槓青年

先來了解一下什麼是“T+1”，和10%漲跌停

1995年，滬深股市實行“T+1”交易制度，就是當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出。1996年。 滬深兩交易所實行的是10%的漲跌幅限制，字面意思理解就可以，一隻股票當天上漲和下跌不能超過前一日收盤價的±10%。

中國特色

時過境遷，最近幾年越來越多的聲音吐槽這兩個制度，不少人還在倡議取消。但要知道這兩個制度推出的背景，首先那是在上世紀九十年代，普通家庭電視機才剛剛普及，家庭座機電話都不多，更別提什麼手提“大哥大”了，想炒股那是一個專業活！想想一下吧，自己辛辛苦苦賺的錢一天給你虧掉90%，老百姓會崩潰掉的。要知道上世紀歐美股災，是多少個家庭“血的教訓”，才有如今歐美市場較為理性的投資者素養！那是需要付出代價的。

所以這兩個政策是從保護弱勢群體也就是散戶角度出發的，至於吐槽的那些“莊家”“主力”的手法，呵呵，那時莊家主力們被制度閹割後不得不開發出來的新手段而已。放心，如果沒有這兩個政策，莊家主力肯定玩的更嗨！

保護就如溫室裡的花朵，所以真正想要做好投資和交易的人們還是要早點從自己做起，多學沒壞處的！

瓦爾登的船伕

T十1的交易制度，其實更利於機構而非散戶交易者。

理由很簡單，機構擁有大資金，完全可以在一段日子裡低位大吸籌，隨後可以隨時以手中籌碼做T+0交易模式，頻繁拉高出貨，再通過大資金打壓、低位吸籌等方式囤結籌碼後再出貨。

T+1模式，從技術上講，機構完全可以利用大資金當日拉高後，散戶追漲，第二天拉跌停套住散戶，隨後機構向下打壓震倉迫使散戶交出低位籌碼。而散戶限於資金，人力，信息不對稱等原因，往往成了最後一棒的接盤者。

最後，T+0交易制度+10%的漲停限制，真的若能推出，對於散戶，是真正意義上的保護利器，因為機構再也不能隨意割散戶韮菜。畢竟現在的手機+電腦的快捷模式，不同於90年代，電話委託+交易所現場電腦的落後交易模式，現在的散戶擁有快捷的方法，隨時可以從失敗的交易中逃出。

關鍵字: A股 漲跌幅 財經