GE引以為傲的基業長青經驗，在如今快速且非線性變化的時代中，反而成了GE難以跳出原有慣性的致命軟肋。GE用親身實踐證明，互聯網時代的管理必須有別於傳統！

當下最受關注的世界性企業，毫無疑問是蘋果公司。然而很多人不知道，在2001年，就有一家公司坐在如今蘋果公司的位置，無人匹敵。風水輪流轉，當蘋果登上王者之位的時候，這家公司卻正在為如何“活下去”而痛苦掙扎。這家公司就是通用電氣（簡稱GE）。

自從1892年愛迪生創建通用電氣公司以來，百餘年間，GE一直是行業的標杆，引領著全球工業科技研發的進步，在發電、醫療、航空、照明、家電等領域影響巨大，被稱為全球多元化經營的典範。如果要評選百年來對人類影響最大的企業，GE絕對能上榜。它的市值一度突破6000億美元，是全球最成功的公司之一。股神巴菲特更是盛讚其為“美國商界的象徵”。

如今再來看這家公司，卻今非昔比。公司股價一落千丈，目前市值僅600多億美元。今年6月還被踢出道瓊斯指數，如今正努力避免成為垃圾股。雪上加霜的是，2018年三季度因220億美元的商譽減值，導致單季度虧損228億美元。引以為豪的分紅傳統也不得不以“1美分”的尷尬金額維持。負債不斷上升、現金流前景不斷惡化，以及三季度幾乎所有領域業績不佳讓這家公司正面臨“崩潰”的邊緣，出售或剝離已經成為了這家公司的代名詞。那麼，GE的危機到底是如何產生的？GE還能迎來下一個春天嗎？

巔峰的韋爾奇時代，剎不住車的惡果

如果要看GE衰落的原因，多數專家首先會從傑克·韋爾奇時代說起。1981年，韋爾奇在眾多候選人中脫穎而出，成為GE的掌舵人。20年任期內，韋爾奇將GE從一家營業額250億美元的工業製造公司轉變為一家營業額為1250億美元的“無邊界”商業帝國。2001年，公司市值突破6000億美元，位列世界第一，也成就了GE的巔峰時刻。

韋爾奇從去官僚化、無邊界組織、全球化、六西格瑪等幾個方面對通用電氣進行了一系列改革，憑藉優異的業績表現和出色的管理哲學輸出，讓他幾乎成為完美CEO的代名詞。那本《傑克·韋爾奇自傳》更是以700萬美元的價格創下了當時美國傳記出版收入之最。

GE的衰敗正是在此時埋下的。韋爾奇提倡“以速度取勝”，做法可歸結為兩點：一個是爭取股東利益最大化，一個是隻做行業第一或第二。前者實際上也就是追求高財務回報，後者從商業法則上本身沒錯，但實際操作中卻容易把很多新興的、具有巨大發展潛力的業務過濾掉。

真理多走一步，就會變成謬誤，過度強調“以速度取勝”後，GE呈現出越來越偏向追求短期利潤增長回報、忽視產業技術研發的發展趨勢。金融業務短期發展速度快，回報率高，GE金融利用GE集團的優勢評級獲得低息貸款，通過消費金融貸給合作商獲得利息差，獲取了大量利潤。股東價值最大化指引下，忽視了對製造業的創新與升級。為了業績，員工不得不去開拓新的金融業務、加高槓杆、或授信給違約率更高的人，這就積累了更多的風險。一旦追逐的價值方向跑偏，就很難回頭。韋爾奇通過大膽的多元化經營、跨國併購、金融槓桿等手段，使GE的市值從他上任時的130億美元上升到了4800億美元，等到韋爾奇卸任之時，GE早已不是一家純粹的工業公司，而更像是一家金融公司，來自金融業務的利潤超過了總利潤的50%。

當2001年伊梅爾特接手時，GE已經成為一家關注短期利潤的相對成熟、財務驅動的多元化企業。接班人伊梅爾特雖然加大了對研發、技術的投入，但沒有完成扭轉GE整體重金融、輕製造的傾向，相反持續擴張金融資產，利用短期借款維持財報表現。

2008年金融危機爆發後，GE金融高槓杆、高風險、高收益的“三高模式”問題終於全面暴露出來。

GE金融由於最初的借貸規模驟減，進而成為“負債大戶”，為了彌補資金缺口，GE金融又依靠發行商業票據進行債權融資。這樣的惡性循環，最終導致金融業務不再可持續發展，曾被視為“救命稻草”的金融業務，最終卻成了壓垮GE的“最後一根稻草”。金融危機後，伊梅爾特終於開啟了對金融業務的剝離，努力將GE變回為一家工業公司。通過一系列的金融資產剝離、重組、成立新公司、減少投資等方式，GE實現了金融業務的瘦身。

雪上加霜，踩錯了世界新一輪能源革命大勢

為了保持業績增長，GE再度開啟了“買買買”模式。

2015年，GE耗資123.5億歐元併購法國阿爾斯通。實際上全球已經進入了新一輪能源革命時期，石油和天然氣價格長期而言處在下滑趨勢中，可再生能源正在全球範圍內蓬勃發展。這筆收購，後來被證明是最大敗筆。

2017年7月，GE併購了世界第三大油服公司貝克休斯，總投入高達300多億美元。伊梅爾特沒有料到的是，從化石能源向清潔能源轉向的過程要比他預想的快得多，油價低迷加之新能源的崛起，使得收購之後，GE不僅沒有賺到快錢，反而為GE本身帶來了巨大風險和潛在的信任危機，GE很快陷入併購貝克休斯後的經營泥潭。

從過程上看，伊梅爾特在經營上深受韋爾奇的影響，尤其是產融結合這一點上。前期繼續韋爾奇的做法，加槓桿、瘋狂併購，後期則以“超級併購”擴大市場規模吸引目光，都為了以短時間的利益維持業績上的表現。只不過韋爾奇趕上了一個好時代，伊梅爾特則趕上了一系列“黑天鵝事件”。

從管理上看，伊梅爾特在管理上取消了韋爾奇時代的幹部輪崗制度和人員10%末位淘汰機制，一定程度上使得其管理下的GE出現官僚作風，讓本應引領潮流的“工業數字化”淪為“雞肋”，最終被崛起的互聯網企業遠遠地落在了身後。伊梅爾特上任之後的10多年時間裡，通用電氣資本的規模大幅度縮水。

事實證明，伊梅爾特的動作常顯得慢半拍。伊梅爾特缺乏對行業大勢的洞察力，未能跳出週期性思維，洞察出時代的非線性變革趨勢。不顧能源革命的世界大勢，過度押注化石燃料領域，是GE今日步履維艱、債臺高築的重要原因之一。

冰凍三尺非一日之寒，GE的衰落，一方面源於伊梅爾特的洞察能力不足；另一方面，也源於韋爾奇時代超級成功帶來的短視且功利文化的副作用。

而更進一步，經濟學家宋清輝一針見血地指出：造成GE今日之困局最主要的原因是產品創新不足，與互聯網時代漸行漸遠。要想真正解決當前面臨的問題，必須依靠創新制勝，同時拋棄金融化戰略，它吞噬了GE的創新動力。

經歷“史上最短命CEO”，GE的成功管理經驗成為負擔

2017年8月1日，約翰·弗蘭納裡（John Flannery）上任後進行了大刀闊斧的改革。他闡明瞭自己拯救GE的戰略：即削減成本、明確公司文化、向核心業務收縮，為此採取了裁員、剝離、重組等舉措，試圖節約成本、挽回頹勢。

可惜，GE已經積重難返。2017年報顯示，GE全年總營收1221億美元，電力部門年收入360億美元，利潤大幅下跌45%。今年6月，GE宣佈將剝離醫療、油氣、交通三大業務板塊，未來要聚焦在航空、發電和新能源業務上。弗蘭納裡表示，公司的問題目前沒有“快速解決方案”。

與此同時，因為股價暴跌，通用電氣被剔除出了道瓊斯指數，結束了其在該指數中長達111年的成分股歷史，現在的GE不再是美國經濟的代表。

可惜，弗蘭納裡沒想到的是，上任一年多就被解僱了。公司債臺高築和股價狂跌，讓弗蘭納裡不幸成為GE歷史上任期最短的CEO。2018年10月1日，通用電氣董事會成員勞倫斯·卡爾普（Lawrence Culp）接替弗蘭納裡。這也是人才輩出的通用電氣，首次“空降”CEO，而非培養，令人嘆息！有分析稱，弗蘭內裡上任一年多就被換掉，是由於董事會對於他的“重整計劃”進展緩慢感到不滿。只是我們從中也可以看到，曾被視為GE優秀傳統的“接班人計劃”已經被衝擊得搖搖欲墜。

通用電氣被人津津樂道的，不只是它的科技成就，還有它傑出的人才管理。這一傳統延續百年，培養出一批又一批管理人才，被稱為美國最優秀管理人才的西點軍校。有統計發現，全美《財富》500強中，竟然有173家公司的CEO是來自GE。半個多世紀以來，GE每位新掌舵者都從一套歷時數年、程序嚴格的內部遴選流程中選出，這套CEO傳承的傳統也被視為GE基業長青的成功經驗之一。如今，這一傳統在快速非線性變化的時代中，反而成了GE跳不出原有慣性的軟肋。GE用親身實踐證明，互聯網時代的管理必須有別於傳統！

對於GE來說，“空降”CEO也是無奈之舉。面對如今困局，董事會不得不採取更激進的行動。目前，GE已基本完成了200億美元資產出售計劃，預計在2020年前縮減250億美元的淨負債，以便減少公司對商業票據等短期融資的依賴。

雖然通用電氣拿出了削減債務和重整問題業務的姿態，資本市場的信心似乎並未增強。通用電氣公佈財報顯示，今年第三季度每股收益和營收均不及預期。包括減記在內，三季度淨虧損228億美元，同比少虧27.8%。新任CEO卡爾普必須迅速籌集現金並削減債務，以避免其債務評級進一步跌至次投資等級的垃圾級。

作為一家擁有126年曆史的“百年老字號”，GE已經成為了全球負債第六高的非金融企業。截至9月底，通用電氣的未償債務約為1150億美元，龐大的債務負擔，萬一該公司被降為垃圾級，所引發市場的恐慌足以撼動整個市場。

值得一提的是，在GE瘦身的同時，海爾收購GE家電板塊就曾轟動一時。事實證明，同樣的業務，在不同的公司管理下就會有不同的效果。數據顯示，在美國家電市場上半年負增長1%的低迷情況下，已被海爾收購的GE家電則逆勢增長11%，是市場增長最快的品牌，其成功的關鍵正是得益於海爾“人單合一”模式的引入。

危機四伏之下，GE該如何走出困局？

GE能否走出困境，成為真正的基業長青公司，為全球商界所矚目。

為了減重前行，近幾年，通用電氣開始大刀闊斧地進行改革，出售資產和削減股息成為GE短期自救的主要方法。

大手筆剝離業務的同時，通用電氣也在試探長期投入的新領域。從通用電氣的官網就可以看到：歡迎來到數字工業時代。這家工業巨頭已經瞄準了軟件領域，正在從一個多元化的企業蛻變成一個數字工業企業。

數字化、互聯網正在悄悄地改變消費者，而在工業世界裡，數字化才剛剛起步。毋庸置疑的是，GE自身率先啟動的大膽激進的數字化轉型，為全球業界接受這一理念樹立了標杆。在GE全球高級副總裁、GE中國總裁兼首席執行官段小纓看來：工業互聯網不僅需要橫向的互聯網技術,還需要縱向的工業知識。從橫向看，物聯網、雲計算等技術已經成熟,GE的優勢是縱向的行業知識。

在數據作為新生產力的時代，如何應對技術、市場、資本，以及模式的挑戰，GE的新選擇讓我們看到工業巨頭絕地求生時的魄力。如今，GE和微軟已經在深入合作，加速工業互聯網的落地應用。工業數字化戰略或許是GE實現業務救贖、真正王者歸來的唯一機會。

總體來看，GE的沉浮一定程度上是美國大工業時代的縮影，通用電氣的隕落也折射出美國經濟的發展方向，如今的美國，正是蘋果、谷歌、Facebook等科技巨頭的天下。對於一家已經有126年曆史的企業來說，歷史負擔確實很重。但如果GE能夠擺脫歷史負擔，涅槃重生，則將創造比過往更偉大的奇蹟！