報告摘要
（說明：數據來源於wind數據庫，數據更新截止2018年12月2日。）
●一、股市流動性跟蹤
一級市場：上週IPO淨流出19億元，前一週無新增IPO項目；
二級市場：上週兩融融資槓桿資金餘額下降，但陸股通北上資金淨流入，A股整體資金呈現淨流入。資金流入方面，陸股通北上資金淨流入110億元，國內新發基金（股票型+混合型）規模17億元；資金流出方面，兩融融資餘額下降67億元，重要股東減持12億元，交易費用28億元。
11月北上資金大幅淨流入，流入主要集中在食品飲料（貴州茅臺、五糧液）、金融（招商銀行、中國平安）、醫藥生物（恆瑞醫藥、愛爾眼科）等，其中食品飲料和醫藥生物正是10月份流出規模較大的行業。
投資者情緒：上週融資交易佔比5.9%（前一期8.0%），日度換手率0.7%（前一期0.9%），股指期貨多/空比例88.9%（前一期90.9%），機構合計掛單賣出103億（前一期賣出392億）。
限售股解禁：上週限售股解禁120億元，前一期限售股解禁498億元。預計本週限售股解禁709億元。
● 二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生
基礎貨幣投放：上週公開市場操作淨回籠1000億元；11月，公開市場操作和廣義再貸款合計淨回籠基礎貨幣4959億元，環比少投放6101萬億元。
信用貨幣派生：10月，M1增速2.7%（前值4.0%），M2增速8.0%（前值8.3%）；新增社融7288億元（前值22054萬億元），金融機構新增人民幣貸款6970億元（前值13800億元，其中，居民中長期貸款3730億（前值4309億）。
● 三、全市場流動性跟蹤—— “價”：資金利率及匯率
貨幣市場：上週SHIBOR隔夜利率上行29BP，R007上行32BP；
國債市場：10Y國債收益率下行4BP至3.36%，期限利差走擴1BP；
信用債市場：5Y企業債收益率上行5BP，信用利差走擴10BP；
理財市場：人民幣理財產品收益率（3個月）上行1BP；
票據市場：長三角和珠三角票據貼現率與上期持平；
外匯市場：美元兌人民幣匯率上升0.07%，人民幣小幅貶值。
風險提示：流動性環境出現超預期波動。
報告正文
一、股市流動性跟蹤
說明：二級市場的銀證轉賬數據從6月16後以後不再更新，故此後A股資金流動合計數據不包含此項目；本報告數據更新截止上週週日（2018年12月2日）。
1.1一級市場和二級市場資金流
（1)IPO融資:上週IPO淨流出19億元，前一週無新增IPO項目。
(2)重要股東增減持(A股整體):上週重要股東淨減持12億，前一週淨減持16億。其中淨增持規模前三分別為建築材料、汽車、銀行; 減持規模前三分別為醫藥生物、計算機、電子。
(3)新發基金(股票型+混合型):上週新發基金17億元，前一週新發18億元。
(4)兩融融資餘額:上週兩融融資餘額為7621億元，前一週為7688億元，兩融融資餘額下降67億元。
(5)陸港通北上資金流入淨額:上週陸股通北上資金淨流入110億元，前一週淨流出22億元。11月北上資金大幅淨流入469億元，流入主要集中在食品飲料(貴州茅臺、 五糧液)、金融(招商銀行、中國平安)、醫藥生物(恆瑞醫藥、愛爾眼科)等，其中食品飲料和醫藥生物正是10月份流出規模較大的行業。
(6)交易費用:上週為28億，前一週為38億;
1.2 市場情緒跟蹤
(1)融資交易佔比:上週為5.9%，前一週為8.0%;
(2)日度換手率:上週為0.7%，前一週為0.9%。
(3)股指期貨多空情緒指標:上週為88.9%，前一週為90.9%;
(4)機構資金流向:上週機構掛單賣出103億元，前一週為賣出392億元。
1.3 其他重要指標跟蹤
(1)限售股解禁:上週限售股解禁120億元，前一週限售股解禁498億元。預計本週限售股解禁709億元。
未來兩週解禁的限售股:未來兩週將有93只限售股解禁，其中，解禁佔比超過 流通A股市值10%的定增類限售股如下:匯鴻集團、邦寶益智、安記食品、中堅科技、新城控股、道森股份、匯鴻集團、博敏電子、科創新源、設研院、上海電力、讀者傳媒、合力科技、春秋電子、凱龍股份、科創信息、潤欣科技、好太太、桂冠電力、中科創達、凌鋼股份、天健集團、三夫戶外、聯創電子、桃李麵包、華宏科技、中金環境、老白乾酒、利歐股份、美晨生態、中欣氟材、航天通信、深南電路、上海鳳凰、樂歌股份、金奧博、歌華有線、中儲股份、雲賽智聯、炬華科技、高新興、安諾其、傳化智聯、中航沈飛、明泰鋁業、天奇股份、廣匯汽車、迅遊科技、中航資本、華工科技、華東重機、開創國際、時代萬恆。
（2）QFII&RQFII淨額變化
QFII淨額：11月QFII淨額增加20億元，10月淨額增加6億元;
RQFII淨額：11月RQFII增加0億元，10月淨額增加25億元。
二、全市場流動性跟蹤——“量”：貨幣投放及派生
基礎貨幣投放：上週公開市場操作淨回籠1000億元;11月，公開市場操作和廣義再貸款合計淨回籠基礎貨幣4959億，環比少投放6101億元。
信用貨幣派生：10月，M1增速2.7%（前一期4.0%），M2增速8.0%（前一期8.3%）；新增社融7288億（前一期22054億），金融機構新增人民幣貸款6970億（前一期13800億），其中，居民中長期貸款3730億（前一期4309億）。
三、全市場流動性跟蹤——“價”：資金利率及匯率
貨幣市場：上週，SHIBOR隔夜利率上行29BP，銀行間質押式回購加權利率(7 天)上行32BP，3個月同業存單收益率上行1BP;
國債市場：上週，1年期國債收益率下行3BP，10年期國債收益率下行4BP， 期限利差走擴1BP;
信用債市場：上週，5年期企業債收益率上行5BP，信用利差走擴10BP;
理財市場：上週，人民幣理財產品收益率(3個月)上行1BP;
票據市場：上週，長三角和珠三角票據貼現率保持不變;
外匯市場：上週，美元兌人民幣匯率上升0.07%，人民幣小幅貶值。
風險提示
1、流動性環境出現超預期波動。
本微信號推送內容僅供廣發證券股份有限公司（下稱“廣發證券”）客戶參考，相關客戶須經過廣發證券投資者適當性評估程序。其他的任何讀者在訂閱本微信號前，請自行評估接收相關推送內容的適當性，若使用本微信號推送內容，須尋求專業投資顧問的解讀及指導，廣發證券不會因訂閱本微信號的行為或者收到、閱讀本微信號推送內容而視相關人員為客戶。
完整的投資觀點應以廣發證券研究所發佈的完整報告為準。完整報告所載資料的來源及觀點的出處皆被廣發證券認為可靠，但廣發證券不對其準確性或完整性做出任何保證，報告內容亦僅供參考。
在任何情況下，本微信號所推送信息或所表述的意見並不構成對任何人的投資建議。除非法律法規有明確規定，在任何情況下廣發證券不對因使用本微信號的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本微信號推送內容取代其獨立判斷或僅根據本微信號推送內容做出決策。
本微信號推送內容僅反映廣發證券研究人員於發出完整報告當日的判斷，可隨時更改且不予通告。
本微信號及其推送內容的版權歸廣發證券所有，廣發證券對本微信號及其推送內容保留一切法律權利。未經廣發證券事先書面許可，任何機構或個人不得以任何形式翻版、複製、刊登、轉載和引用，否則由此造成的一切不良後果及法律責任由私自翻版、複製、刊登、轉載和引用者承擔。
感謝您的關注！
閱讀更多 戴康 的文章
