葉芳鑾
每家投資公司有自己的投資策略和風險偏好。有些偏向種子期進入，待進入A/B/C輪即退出；有些偏向在A/B/C輪進入，投向那些處於成長期的企業，在上市後退出。
舉例如下：
比如深圳**私募，這家企業投資賽道是新經濟，據其負責人介紹，基本國內新經濟各細分領域的前三名，他們都投資了，他們投資風格，是在A/B輪進入，可能C輪，也可能其他時候，但一定是在上市前幾輪會退出。以下是圖片他們的投資定位：
在比如筆者一位朋友，雖然也投資成長期，在A/B/C輪進入，但退出期略有不同，主要在企業上市之後退出。
兩者風格，都是注意風險控制，傾向於成長期企業，畢竟這類企業，相對種子期企業而言，商業模式已經較為成熟，風險無形中降低許多，而且都有接盤者。只不過由於各自風險偏好程度差異，前者更為保守，在上市前幾輪即退出了。
其實，無論投資公司如何選擇，是逐輪退出，還是上市後退出，都是有其內在的投資邏輯。企業投資風格不一樣，策略就不一樣。
胡兄財觀
這說明投資機構大多數都是短視的，撈一票就跑。
很多做的很好的投資公司，比如騰訊的第一大大股東---南非MIH，2001年投資騰訊以來，一直到今年3月才宣佈要減持2%。投資17年來暴賺超1萬億人民幣……這應該是有史以來最成功的一筆投資了吧。
當年投資過騰訊的IDG和李澤楷，都在賺了數十倍後跑掉了，如果拿到現在，要賺5000倍左右！這筆投資也讓兩者都悔的腸子都青了。IDG的熊曉鴿和李澤楷都在後來的採訪過談到此事，李澤楷還說，如果不賣掉騰訊，說不定現在首富就是他了。當年，李澤楷持有20%的騰訊股份，按現在的市值（2.8萬億港元）計算，財富將超過5000億港元！要知道，香港第一富豪---李澤楷的老爸李嘉誠身價也不過2000多億港元！
類似的案例還有軟銀投資阿里，高瓴資本投資京東，如今依然持股，也算是長期持股了。
所以說，投資機構裡，其實和炒股一樣的 ，賺大錢的永遠都是少數，大部分都跟從OFO套現的朱嘯虎一樣，緊跟風口，一旦上市或者風口不對，馬上就跑了，這就是在風投界非常流向的風口論。
羊群效應無處不在。
趙冰峰財經
就是為了賺錢嘛！
所謂風險投資，就是因為看好目標公司的發展，用錢換取公司股權，最後用錢來賺錢。
現階段，風險投資的退出途徑主要有兩種：一種就是在公司下幾輪的融資過程中逐漸退出。比如，某投資公司，在A輪投資某公司1個億，獲得10%股權，整體估值10億。在B輪，如果公司估值20億，那麼，理論上這家投資公司就可以2億的價格出售所持10%股權，賺一倍離場。
對於投資公司來講，最好的退出途徑當然是公司上市，因為公司一旦上市，當初的投資就可賺數倍、十餘倍甚至幾十倍。
為什麼公司上市不久，投資公司就會快速離場？大多數投資公司在企業上市之前獲得的股票，鎖定期都是12個月，一般投資公司在鎖定期結束之後，就會第一時間分批出售公司股票。
這樣一方面可以規避公司後續發展過程中可能存在的風險，另一方面投資公司也需要快速回籠資金，然後去投資下一個目標企業。
斑馬消費
投資公司需要變現呀。
機構投資相比散戶投資者有一個明顯的優勢是，他們知道自己該賺哪部分錢，不該賺哪部分錢。投資公司明確知道，自己賺的就是公司上市這個過程的錢。當然也不是說機構不貪婪，不想掙更多錢，而是機構的運營機制就是這樣。
投資公司掙的是一級市場的錢，他們的投資需要通過二級市場退出，也就是企業成功上市以後退出。 我們可以把投資機構根據投資週期不同分成幾種：
1、早期投資機構
這種投資機構會投資比較早期的項目，比如種子輪、天使輪，最多也就是個Pre-A和A輪，再往後就不投了。他們的投資額度都比較少，像種子輪一般只有幾十萬就夠了，Pre-A和A輪現在差不多得大幾百萬上千萬。 因為進入項目比較早，他們可以用很少的錢佔相當大比例的股份。當然也是因為進入的早，所以項目做不起來的風險也大。100個項目最終上市的也未必會有一個。但只要100個裡面有1個能上市的，就足夠把其他99個失敗項目中虧的錢賺回來。
這時候投資項目的價格是最便宜的，因為項目很多八字還沒一撇呢。
2、中後期投資機構
B輪、C輪之類的一般是這些機構的選擇。投中期的機構往往要比投早期的機構更有錢，所以也出得起錢。到了這個階段，項目就已經得有一定模式甚至收入規模了，機構給你錢讓你把已有的模式做大。
這些機構真的不差點，但你也真的需要用項目營收來證明自己行。而不是隻靠一個想法或者一個華麗的團隊。
這時候投資價格相對就會貴一點了，但也不會特別貴。
3、PE
PE投的就是後期了，拿PE錢的最終目的就是為了上市。所以相比來說PE的風險最低，一個擬上市公司最終沒能上市的機率要小很多。所以風險也要小很多，這時候的價格就要貴很多了。但是沒關係，總是要比上市以後的股價便宜很多的。
剛才說了，投資公司掙的都是一級市場的錢，通過二級市場退出。
不管股民是以多低價格買進的股價，都要比這些投資公司從一線市場的價格要貴很多。也就是說，他們已經掙了很多倍的錢，不差二級市場股票漲的這點錢。
掙自己能力所及的錢。
坤鵬論
上市公司一旦上市，投資公司便紛紛撤資，簡單的來說，就是錢賺夠了。首先我們來了解一下四種投資方式。
4種投資天使，vc，pe，證券，分別對應公司的四種形態，初創期，高速成長期，比較成熟期，成熟期。投資的3種收益來源，分別是公司自身的成長，估值溢價，價值波動。天使，vc，pe，證券這4 種投資方式的風險是由高到低的。
假設天使投資 100 個公司，10 個進入 vc 階段，5 個進入 pe，最後 2-3 個上市成功。出於風險控制的角度，每個階段的投資人，通常會在進入下一個階段時，賣出部分股權，收回投資成本，並將收回的資金進行新的投資。
同時，每個階段的也有每個階段的專業性，除了金錢，投資時還要投入其他很多資源。尤其是天使，vc，pe 和證券投資。前面 3 個還有許多的共性，都是股權投資，但是上市之後就變成炒股了，專業跨服有點大了。簡單來說就是跨專業了。所以自然再公司上市後，完成了公司目標，獲得了豐厚的利潤後，剩下的事情，就可以交給專業的證券投資機構了。
假設一個 pe 機構，進行投資，年化能獲得 50% 的收益，而上市後進行股票交易，只能獲得年化 20% 收益。那麼公司最好的選擇，就是上市解禁後，賣出股票，再 pe 投資，多拿個 50% 收益的項目，比不賣股票拿著 20% 收益強。
這也是為什麼，進入新的一個階段，前一個階段的投資人很多會選擇退出。
最後是一級市場與二級市場的盈利方式和思維模式也存在較大的不同，一級市場的投資者在獲得具有流動性的股票後均會選擇逐漸拋售退出，主要也是因為術業有專攻，二級市場的波動不是一級市場投資者擅長應對的事情。
李虹含
一家企業，一個項目甚至一份PPT，從萌芽到IPO，會有好幾輪投資者的輪番接手。
首先，創業者需要讓金主們知道自己的想法、市場前景以及項目是否可行等等，從而獲得金主們的初次信任——天使投資（Angel Investment）。
大多數時候，天使投資所選擇的投資標的，要麼是一家初創型企業或者只是一個項目，他們甚至沒有一個完整的產品，或者僅僅只有一個概念。當然，這是一種高風險投資，一旦產品不成型，所有的投資都將打水漂，因此天使投資的投資額度往往也不會很大。此階段，天使投資更關注的並不是你的商業模式好不好，能不能盈利，而是創業團隊的潛力。
接下來就到了風險投資（Venture Capital）。這時的企業已經發展到一定階段了，或者是項目基本成型甚至已經開始投入市場銷售。由於前期的啟動資金支持，此時的企業發展路線更加清晰，風險投資成了他們最佳的選擇。能獲得風險投資青睞的企業一般在3-5年內有較大希望上市。目前國內知名的VC包括深創投、紅杉資本、IDG資本等等。在這個階段VC更多的是關注企業的長期盈利能力，商業模式的可持續性，行業壁壘等等。
過了VC這關，可以說是已經學會了走路，下面要開始奔跑了。為了迅速佔領市場，獲取更多的資源，他們需要大量的資金，那麼這時候私募股權基金（Private Equity）就該出場了。
私募基金又分為私募證券基金和私募股權基金。這裡所提到的是後者，也就是一級市場的PE，而前者是做二級市場。
PE的投資額會比VC和AI更多，通常數億甚至更多。一般而言，這些被選擇的公司，在未來2-3年內會有極大的希望IPO。而IPO也主要是PE的退出方式。
最後一步就到了投資銀行（Investment Banking）的階段。其實在國外叫投行，國內就是券商。一般投行的工作都是幫助企業上市（被投行選定的企業，不出意外都可以在未來一年內上市），然後從上市融資後獲得的收益中收取報酬。
從上面可以看出，PE其實主要投資在後期，進入成本較高，嚴格來說只有IPO式退出才能保證它們足夠的利潤，而且從法律上講，目前私募證券基金和私募股權基金是不可以同時經營的，這也從一定程度上隔離了一二級市場的投資方退出方式。
而在前期，每一輪的投資方輪換都意味著有上一輪的資金退出，尤其是在初創時期，在未來不明朗的基礎上，持有周期越長風險越高，而且你至少還需要找到下一個買家，說的直白點就是接盤俠。
這種情況在新三板尤為突出，因為新三板的流動性較差，所以很多投資方在掛牌後甚至還沒掛牌就急著轉讓股份，因為對於一級市場投資者而言，新三板算是唯一有些流動性的地方了。再往後IPO，他們退出的條件和麵臨的監管要比現在多得多，因此很多投資方考慮到前期的投入和性價比等等，會在IPO之前退出。
小白讀財經
很高興回答你的問題。在創投這個行業裡，投資一般分為天使、VC和PE。天使一般是屬於個人投資的，機構投資的很少。而VC和PE一般都是機構屬性的。
天使和VC屬於項目的早期投資，而PE屬於偏後期。
我們都知道在這個創業的時代，資本成就了很多企業，成就了很多人。但資本不是聖母，資本的所有投資都是朝著錢去的。
比如說VC之所以稱作風險投資，是因為很多早期的項目未來看不到趨勢，很大成分是賭博，所以很多資本公司也不貪心，有時候有下一輪融資跟進的時候他們就會套現推出。如果項目好一點的，等到上市，也會立馬套現推出，以做到風險最小化的目的。
而PE則是屬於偏後期的投資，他的目標就是輔助企業上市，然後變現、推出。
無論是VC還是PE後面都有LP，就是他們的金主，很多時候投資公司都要為金主負責，給金主回報，所以只要投資的企業可以變現了就要趕快拿出來，所以一般企業上市就退出了。
正商參閱
簡單的來說，就是錢賺夠了。
一級市場的投資機構一般是以私募基金（GP）向高淨值人士、專業投資者（LP）募集資金的形式籌集資金後，通過投資項目並變現退出後實現收益的。這部分收益由GP和LP按照一定的約定進行分成。同時LP會對GP有一定的約束，其中一個非常重要的條件就是退出期。由於LP一般為純財務投資者，只關心回報率而不會過多在意諸如價值觀、情懷之類的虛名，因此衡量GP的水準以及是否繼續將資金交給GP繼續管理的唯一標準就是能否獲得足夠的現金回報。而一個早期項目的投資期較長，尤其是對於早期互聯網項目投資領域，如果能投出一家在美IPO的互聯網企業，這個基金屬於非常非常成功，足夠覆蓋其他項目上的大量損失，因此從GP的心理上也會有儘早退出以消除本金壓力的考慮。實際上對早期基金來說大部分退出事件甚至都不會等到IPO，而是通過老股轉讓退出。長期持股對早期項目來說可能反而風險更大。
其次，這些私募基金一般在偏早期介入，承擔的企業經營風險也較大，同時一級市場的流動性不足，企業發生問題時無法拋售，因此與風險相對應的預期收益也較高。天使輪項目如能往後走2-3輪時，即便拋售少量持股也能獲得較高的收益，對於投資機構來說選擇一部分落袋為安，保留另一部分股票成本已經為0，是非常理性的選擇。
最後是一級市場與二級市場的盈利方式和思維模式也存在較大的不同，一級市場的投資者在獲得具有流動性的股票後均會選擇逐漸拋售退出，主要也是因為術業有專攻，二級市場的波動不是一級市場投資者擅長應對的事情。
止水資訊
其實考慮這個問題，我們需要以上市為時間點，把投資公司在企業整個週期中所賺到的利潤拆分成上市之前和上市之後。
在上市之前，這些投資公司多為風險投資機構，扮演的是一個基石投資者或者說是戰略投資人的角色。他們在公司初創時期，看好公司的未來發展，將資金投入企業，一直伴隨企業逐步壯大，最終上市。投資公司在這個過程中的主要利潤點在於公司上市以後，他所持有的原始股會迅速地升值，此時倒手賣出可以賺取鉅額利潤。
在上市之後，投資公司所賺取的利潤長期來看主要是公司的分紅，配股等，短期來看就是投機性賺取價差收益了。這與之前上市之前所賺取的利潤相比風險大，收益不穩定，利潤空間小。所以大部分投資公司都會選擇在幫助企業上市之後賺夠了錢撤離，再去尋覓新的有良好前景的成長型公司。
用一個形象的比喻，這些投資公司就好比是一所所大學，他們幫助一個個新生企業逐步壯大，為他們提供資金支持，直到這些企業畢業——上市，他們的使命也就完成了，也需要再去尋找下一批學生了。
盤和林看經濟
題主已經點出了公司上市對於投資者來說的意義：上市，其實就是前期投資者的退出機制。
一個企業，在不同的成長階段有不同的融資工具。這就像是發射火箭一樣，隨著火箭越飛越高，一級，二級，三級推進器逐漸脫落，最終將衛星送進軌道。
在公司成長階段，天使投資人和風投機構就像是一級火箭，給創業者最早一筆啟動資金。這類投資者往往採取廣撒網的手段，不偏執於某個項目的成功率，而是寄希望於“萬一做成了呢”？
投資者的錢不可能一直傻放在公司裡不挪窩，而要不斷去追求新的機遇，謀取更多獲得回報的機會。等公司需要進一步擴張的時候，第一批投資者或許就會思考：如何優雅地退出？這時候，第二級助推器，一般是私募基金（PE）就會開始入場了。他們接下風投的盤，從風險投資者手中買下股權，讓其獲益退出，自己扛過大旗。
最終，到了首次公開發行股票的時候，私募基金往往會由公開市場上的機構和個人繼續接盤，自己獲得了投資收益，拿錢走人，顆粒歸倉。
隨著金融市場的高度發達，不同規模、服務於企業不同成長階段的金融機構已經實現了高度的專業化分工。每個人在自己最擅長的階段，按照自己最高效的方式進行投資，並在度過了這個階段以後謀求安全退出。上市，就是這樣一個“發射火箭”過程的終點。
