淡淡禪風

琅琊榜首張大仙

最近兩天腰板塊成為了市場的熱點，醫藥帶量採購的談判內容一出，醫藥板塊整體下挫，昨天藥板塊就成為了市場跌幅領先的板塊，並且帶動了股指的下行，今天醫藥板塊依然難改頹勢，很多高價龍頭股率先跌停，那麼帶量採購是如何影響醫藥板塊呢？

醫藥板塊在我們的印象中一般都屬於攻守兼備的版塊，市場上也流傳著這樣一句話，大盤不好喝酒吃藥。也就是說在股指處於模糊或者危險期的時候，最好選擇持有醫藥股，因為醫藥股一般都有很強的業績支撐，在走勢邏輯上屬於最強邏輯，即便是股指下行，醫藥板塊的調整幅度都非常小。

那麼現在醫藥板塊整體出現大幅下挫，其實就跟業績有關。帶量採購實質上會影響醫藥相關個股的利潤，帶量採購就是在一定時期內向一家企業採購一定數量的藥品，這既著眼於用藥安全也是有利於價格控制，這樣就會造成藥品競爭的更加激烈，藥品很有可能打起價格戰，而這種局面最終影響的一定是藥企的利潤，失去了利潤的強支撐，自然也就維持不了醫藥企業的高股價，出現大幅調整在所難免。

而且帶量採購加大了仿製藥的競爭，而目前很多高端的藥品都屬於仿製藥，這也讓仿製藥的價格會出現大幅的波動，也會影響很多醫藥企業的利潤。總體來說，醫藥企業的利潤預期受到了壓制，股價大幅波動也就合情合理。

小散李大鵬

回答這個問題，我們要先了解何為帶量採購。

帶量採購指的是在藥品集中採購過程中開展招投標或談判議價時，要明確採購數量，讓企業針對具體的藥品數量報價，這也是我國多年來藥品採購一直爭取達到的目標，目的是為了“以量換價”。也可以理解為大型“團購”，明確採購量，低價者中標。

簡單來說，國家醫保局今年推進的帶量採購可以理解為以國家為單位進行藥品的集中採購，是今年醫保局的大動作，可以通過企業間的市場化競價，起到以量換價的作用，降低採購藥品的價格。

“4+7帶量採購”指的是此次帶量採購的4+7個試點城市，分別是北京、天津、上海、重慶和瀋陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個城市。

我們都知道，藥價虛高主要在流通銷售環節，國家醫保局力推帶量採購，可以擠掉銷售環節的泡沫，降低藥價。帶量採購確定商品數量，可以給藥品企業明確的銷售承諾和預期，方便企業安排生產和銷售，控制成本，從而可以給出更優惠的價格，讓患者獲得更多收益。這減少了藥品購銷過程中的灰色空間，通過招投標可以直接簽署購銷合同，實現招採合一，消除灰色空間，意義重大。

對於藥企來首，一旦中標，可迅速吞下大量市場份額，中標所付出的代價是給出最低的價格。由於承諾了採購數量，企業中標後不用再擔心產品銷售的問題，能夠節省大量促銷、流通等環節的費用。一旦落選，只能眼睜睜看著別家企業“佔領”市場。因此維繫價格和市場的平衡，成為帶量採購中最為關鍵的博弈。

帶量採購勢必將引起行業洗牌，顛覆目前整個醫藥行業的格局，這次的規模和難度都前所未有。中標的企業，明年淨利潤會增厚，不僅市場份額提升，同時每隻藥品銷售的利潤貢獻也將提升，從而抵消降價的影響，對公司鞏固行業市場地位具有重要意義。落標企業則業績將會受影響。本次“4+7帶量採購”的採購量並不算大，佔全國的市場規模小於0.5%，對2019年企業盈利影響微乎其微，但對藥品的長期估值影響值得關注。

帶量採購是鼓勵企業研發創新，對於那些靠賣藥為主營業務是個利空，對那些以創新和醫藥發展為主的上市公司來說是一個優勝劣汰的好機會！隨著帶量採購推進，有利於良幣驅逐劣幣，優質醫藥企業份額將會迅速提升，醫藥板塊估值將會整體下跌，醫藥板塊的機會體系在個股上，上半年醫藥板塊齊漲的機會風光不再了。

有不同意見，歡迎評論。

禪壹，證券分析師，技術派，多年私募操盤手。20多年的股市實盤征戰，有豐富的實戰經驗和理論基礎。

禪壹

作為一位老股民，昨天醫藥板塊集體暴跌後我也特意查了下醫藥帶量採購到底是怎麼回事，下面就跟你分享一下這個政策對醫藥行業的顛覆性：

首先該內容的給人的感覺是非常可怕的，因為醫藥股向來是資本市場的寵兒，也是公認的盛產牛股的熱土。可國家此次帶量採購的出手非常狠的將醫藥企業現有格局打破，未來醫藥企業的拼殺將如火如荼的展開，最後出現的情況可能是中標帶量採購的企業優勢明顯，未中標的企業發展寸步難行。

目前帶量採購是在11個大城市進行試點，包括北、上、廣、深、大連、西安、成都、廈門、重慶、瀋陽和廈門，隨後要全國推廣開來。具體的思路就是：國家醫療保障局將這11個城市的公立醫院的藥品進行集中招標採購，要求競標企業的藥品必須全部通過國家仿製藥的一致性評價，此次招標的藥品總量佔到了11個城市公立醫院藥品總量的60%-70%。這11個大城市是國內最發達的一線城市，這些城市的公立醫院基本代表了國內規模最大的一批醫院，藥品的量是非常巨大的，所以因為量太過巨大，參與的競標企業的藥品必須價格非常低。

從具體內容上看，帶量採購的核心思想就是以量換價。比如某種藥品參與競標的企業超過3家，就進行公開競價招標，藥價下降幅度在40%左右；某種藥品參與競標的企業有2家，競標時採取議價方式，藥品價格要下降20%左右；如果某種藥品僅僅有1家企業參與競標，不用商量，價格直接降幅在10%左右。所以藥品的價格下降幅度非常之大，這對藥企來說業績受影響非常明顯。

雖然藥品降價幅度高，但好處是量非常大，所以對於中標企業來說量的增加對沖了產品價格的下降，未來到底會影響多少的企業利潤還需要觀察。但對於未中標的企業來說，那就非常慘了，只能去靠自己的銷售能力去參與剩餘30%-40%的市場份額，不僅市場份額急劇萎縮，而且競爭將非常激烈，所以未中標的企業的發展將非常困難。

這種帶量採購其實是直接改變了醫院藥品的供應鏈，由國家直接對藥廠進行採購，完全摧毀了原先的醫藥供應鏈，所以在這條供應鏈上的醫藥流通企業受到的打擊更大，所以在投資過程中選擇標的要慎重，儘量迴避醫藥流通企業和沒有中標的醫藥企業。反正看了這個帶量採購的內容之後，給我最直觀的反應就是醫藥企業暴利時代完全終結了，未來醫藥企業的競爭將非常激烈，再加上國家醫保控費等政策，短時間內不再是好的投資選擇。

記錄山東

帶量採購是跟中標的生產企業約定採購的數量（約定數量為某藥物上一年度使用量的60~70%），並且採購週期為12個月。簡單說就是在12個月之內只能從一家藥企採購某種藥品，如果該藥品約定採購數量不足，需要再採購時也優先考慮中標企業，除非非中標企業給予的價格比原中標企業更低……

帶量採購的目的是醫保控費，因此最大的贏家是醫保（採購時藥品質量為第一條件，仿製藥必須通過藥物一致性評價，第二條件是在符合第一條件的情況下誰的價格更低）；而對於藥企而言，節約的銷售團隊運營的成本，並且能夠通過銷量來保證利潤！

如果本年度沒有中標的企業，在採購期內基本上是從採購區域的醫療機構中退市的結局！！！未中標企業只有等待下一年度再開標時再次降低供應價格，同時把眼光放在藥品零售市場，儘管藥品零售市場只佔藥品流通領域的10~20%（80~90%是醫院）！！

愛心臟工作室

現在醫藥只能從確定性從高往低談了。

1.醫療機構，確定性最強，甚至可以從藥品降價小幅受益。

2.血製品，絕對安全，這是永遠不會控費的品種，因為成本比較高，全球各國的血製品均沒有強行壓價的。2019跟2020血製品週期大年，各廠家在18年均消耗較多庫存。

3.藥店跟otc藥企，本質是零售連鎖跟快消，目前看比較安全，但有快消領域的相應風險。比如非必須消費的消費降級等等等等。

3.自費藥，創新藥，二類疫苗，暫時看比較安全，並不排除國家政策仍然調整可能，其中創新藥政策不可能走壞，只能扶持，自費藥要具體情況具體分析，是動態的。二類疫苗理論上也有能被指導售價的可能，但是可能性極低，整體上這幾類比較安全。

4.中成藥，風險很大，帶量採購肯定會導致臨床上大量醫保資金被“賺錢藥”擠佔，這裡邊存在大量中成藥。但是醫保局不傻，國家更不傻，下一個肯定先殺臨床上的中藥，直接一個限定中西藥使用比例馬上就ko他。國家要是放任中藥，那麼這是所有醫藥板塊裡最受益帶量採購的了。

5.耗材，中藥幹完了，醫保局下一個目標，你放心這些空間巨大毫無技術含量的東西一定要被殺。有技術含量的什麼基因檢測這些，進了醫保肯定被殺，不進醫保，別人進醫保，那也是死。以後就是高端獨家才能吃肉。

6.仿藥，以後只有原料藥廠家結合自身優勢做仿藥能玩了，必然出現teva那種寡頭。特點是毛利低，體量大，估值也低。其他，全得死。

小檸股票頻道

12月6日14時許，“4+7”帶量採購試點揭開神秘面紗，預中選品種大幅度降價，其中恩替卡韋降價90%，恆瑞厄貝沙坦降價60%，京新藥業氨氯地平以0.14元的價格獲得預中選資格，正大天晴的恩替卡韋分散片以0.62元的價格獲預中選資格。 這一消息瞬間引發醫藥股集體跳水，其中樂普醫療直線跳水封跌停，而第二天又是以跌停報收，兩天市值蒸發超80億。而其他標的也是連續走低下，醫藥板塊兩日分別下跌3.55%和3.58%，兩日大跌超7%，粗略計算市值蒸發超3000億。

什麼是帶量採購，有何利弊？

所謂的帶量採購，就是以量換價，也就是用試點地區所有公立醫療機構年度用藥總量的60%~70%，交換通過一致性評價產品以及原研產品的最低報價。根據《國家組織藥品集中採購試點方案》，帶量採購將在4個直轄市+7個省會城市試點，第一批帶量採購目錄共31個品種。 藥價虛高是在中國長期存在的頑疾，在國家發改委進行了30多次的降藥價動作之後，虛高的藥價並沒有降低，反而出現了短缺藥，如何降低藥價成為新成立的國家醫保局拋出的首枚炸彈。 為促成藥品降價，新成立的國家醫保局在9月11日上午主導了試點聯合採購會議，確定了聯合採購要求及操作方法，同時公佈第一批帶量採購清單。11月15日，備受業內關注的《“4+7”城市藥品集中採購文件》終於發佈。 帶量採購預中選結果以及利弊影響 本次“帶量採購”僅以 11 個城市作為試點，但政策落地後其他省份基於財政、醫保等方面的壓力也會陸續跟進。待更多地區實行“帶量採購”模式以後，國內仿製藥的市場格局將會發生較大變化，屆時行業淘汰率也會加大，行業集中度將大大提升；

另外，面對越來越多的老齡人口，醫保壓力增加。此次“帶量採購”導致的仿製藥價格的降低，對於醫保方面，也將減小醫保的壓力，同時降低仿製藥價格，對於用藥患者來說也是利好。

醫藥股為何大跌，是誰啟動了“核按鈕”？

作為二級市場的參與者，我們更關心的是醫藥股的表現。而作為今年上半年最為耀眼的明星，醫藥股一度風光無限，但自從“疫苗事件”之後，醫藥股就沒有安寧過。此次事件的發生，醫藥股也是集體崩塌，崩塌的背後，據傳是基金經理第一時間的“賣出”指示。而實際上，即便不是如此，面對這種所謂的利空，在市場弱勢之下，出現資金的恐慌出逃也是情理之中。 從此次事件的影響來看，利空最大的當然是仿製藥，尤其是未中標以及降價幅度較大的標的類上市公司，短期的打擊是相當的嚴重，而受到他們的拖累，板塊也迎來集體的連續走低。而伴隨著短期的下挫，主力資金短期關注度或大幅降低，醫藥股中，尤其是仿製藥標的一段時間或不會有太好的表現機會。

醫藥股還有沒有機會？

我們也不應該過於的因此事就產生過多的悲觀，醫藥股並非就會被一棒子打死。從行業上講，仿製藥中標增多下推動原研藥的替代，而仿製藥行業也將加速集中，龍頭效應或集中顯現。此外，此次事件直接影響的是仿製藥，但非藥類標的、生物藥以及創新藥影響有限，也基本上是免疫板塊，其走勢還將取決於其基本面。或者說，逢低也仍可繼續關注。 再者，醫藥股整體估值相對低位，眾多事件之後，行業悲觀預期基本釋放。在基本面以及資金的支撐下，下行壓力不大，中期仍有投資的價值和低吸的機會。

郭一鳴

給你們大體解釋下，帶量採購的最根本目的只有一個就是給醫保基金減負，醫保需要省錢。而且這次的31種藥品是醫保基藥，未來也會擴大藥品範圍，最終用3-5年時間來完成醫院醫保基藥的更替，醫院藥房的醫保基藥未來大部分是廉價藥。醫院需要優先使用國產基藥，同時醫院每年會根據成本來提升醫療服務價格，最終實現所謂的騰籠換鳥實現醫改目標。總體醫保支出的醫療費用會出現下降。這個最根本的目標肯定會實現。同時我們來談一談終端市場的表現，醫院和醫生在對帶量採購的藥品是持反面意見的，醫院每年的計劃採購量會呈逐年下降態勢，醫生和醫院都不願意大量採購這些目標藥，要知道完不成目標還要罰款的，該藥品對藥廠的利潤也會越來越少，為了生存，藥廠會加大投資進行中成藥以及創新藥的研發，也會加大這些藥品的醫療推廣，醫院和醫生也會喜歡使用這種新藥，道理大家都懂得。基藥不再賺錢，用量也逐年減少，靠什麼賺錢？當然是創新藥。這也同時響應了國家支持新藥研發的號召。患者端會感受到前所未有的無助，基藥在醫院端被控制拿藥，因為開藥的還是醫生，同時大量推廣創新藥，還是以前醫藥推廣老套路，患者自費的比例越來越高，檢查項目也越來越多，醫療服務也越來越貴，因為根子沒變，醫院要自己養自己。和企業一樣，不賺錢的項目做是為了維護關係和形象，賺錢的項目企業內部都會為之奮鬥不止。還有一個問題是全世界都遇到的問題，醫生的相對數量是在減少的趨勢，西方的相對醫生數量都是在趨勢性減少，國內靠醫學院擴招勉強維持，但真正的骨幹醫師數量對比人口數量絕對是下降趨勢無疑，所以看病越來越難是趨勢，尤其看好病越來越難目前已經是現狀了。總結一下，自費藥品的使用量會越來越多，檢查也會越來越多，醫療服務價格越來越貴，醫院分級越來越嚴重，看病成本越來越高，只有醫保基金的支出是越來越少。

用戶6432044322

高藥價是我們切身感受。看不起病成為很多居民一種共識。

但是藥價高在哪兒呢？看看上市醫藥公司的財報，高在營銷費用和學術推廣費用，而不是生產成本有多高，藥價是存在虛高的。而且不是一般的虛高，而是虛高的可怕。藥價存在很大的下降空間，而且不會影響醫藥公司的真實利潤。

因此為了減少居民看病負擔，降低藥價成為市場的共識。在此背景下出臺了，《國家組織藥品集中採購試點》（即藥品帶量採購）。

效果立竿見影，正大天晴的恩替卡韋，乙肝用藥霸主，降幅超90%！　　阿斯利康公司的吉非替尼，肺癌靶向藥，降價75%！

但是帶量採購也不是全都利空，有的企業成為了輸家有的企業成為了贏家，，恩替卡韋降價將給患者帶來重大利好。同時，正大天晴也將獲得超4000萬片的採購量市場。以量取勝，正大天晴未必就是輸家甚至可能成為贏家，華海藥業也不錯，預中標品種包括厄貝沙坦口服、帕羅西汀口服、利培酮口服、厄貝沙坦氫氯噻嗪口服、賴諾普利口服、氯沙坦口服等。

帶量採購量上去了，只要銷售費用降下來，醫藥股未必就是輸家，輸家的某些醫藥代表和某些醫務人員，收入可能會大大降低。

杜坤維

12月6日14時許，“4+7”帶量採購試點揭開神秘面紗，預中選品種大幅度降價，其中恩替卡韋降價90%，恆瑞厄貝沙坦降價60%，京新藥業氨氯地平以0.14元的價格獲得預中選資格，正大天晴的恩替卡韋分散片以0.62元的價格獲預中選資格。 這一消息瞬間引發醫藥股集體跳水，其中樂普醫療直線跳水封跌停，而第二天又是以跌停報收，兩天市值蒸發超80億。而其他標的也是連續走低下，醫藥板塊兩日分別下跌3.55%和3.58%，兩日大跌超7%，粗略計算市值蒸發超3000億。

什麼是帶量採購，有何利弊？

所謂的帶量採購，就是以量換價，也就是用試點地區所有公立醫療機構年度用藥總量的60%~70%，交換通過一致性評價產品以及原研產品的最低報價。根據《國家組織藥品集中採購試點方案》，帶量採購將在4個直轄市+7個省會城市試點，第一批帶量採購目錄共31個品種。 藥價虛高是在中國長期存在的頑疾，在國家發改委進行了30多次的降藥價動作之後，虛高的藥價並沒有降低，反而出現了短缺藥，如何降低藥價成為新成立的國家醫保局拋出的首枚炸彈。 為促成藥品降價，新成立的國家醫保局在9月11日上午主導了試點聯合採購會議，確定了聯合採購要求及操作方法，同時公佈第一批帶量採購清單。11月15日，備受業內關注的《“4+7”城市藥品集中採購文件》終於發佈。 帶量採購預中選結果以及利弊影響 本次“帶量採購”僅以 11 個城市作為試點，但政策落地後其他省份基於財政、醫保等方面的壓力也會陸續跟進。待更多地區實行“帶量採購”模式以後，國內仿製藥的市場格局將會發生較大變化，屆時行業淘汰率也會加大，行業集中度將大大提升；

另外，面對越來越多的老齡人口，醫保壓力增加。此次“帶量採購”導致的仿製藥價格的降低，對於醫保方面，也將減小醫保的壓力，同時降低仿製藥價格，對於用藥患者來說也是利好。

醫藥股為何大跌，是誰啟動了“核按鈕”？

作為二級市場的參與者，我們更關心的是醫藥股的表現。而作為今年上半年最為耀眼的明星，醫藥股一度風光無限，但自從“疫苗事件”之後，醫藥股就沒有安寧過。此次事件的發生，醫藥股也是集體崩塌，崩塌的背後，據傳是基金經理第一時間的“賣出”指示。而實際上，即便不是如此，面對這種所謂的利空，在市場弱勢之下，出現資金的恐慌出逃也是情理之中。 從此次事件的影響來看，利空最大的當然是仿製藥，尤其是未中標以及降價幅度較大的標的類上市公司，短期的打擊是相當的嚴重，而受到他們的拖累，板塊也迎來集體的連續走低。而伴隨著短期的下挫，主力資金短期關注度或大幅降低，醫藥股中，尤其是仿製藥標的一段時間或不會有太好的表現機會。

醫藥股還有沒有機會？

我們也不應該過於的因此事就產生過多的悲觀，醫藥股並非就會被一棒子打死。從行業上講，仿製藥中標增多下推動原研藥的替代，而仿製藥行業也將加速集中，龍頭效應或集中顯現。此外，此次事件直接影響的是仿製藥，但非藥類標的、生物藥以及創新藥影響有限，也基本上是免疫板塊，其走勢還將取決於其基本面。或者說，逢低也仍可繼續關注。 再者，醫藥股整體估值相對低位，眾多事件之後，行業悲觀預期基本釋放。在基本面以及資金的支撐下，下行壓力不大，中期仍有投資的價值和低吸的機會。

最近股市行可謂是難以抉擇，韭菜被割了一波又一波，都快見韭菜根了。俗話說，短線是銀、長線是金、波段為王！今天本人給大家帶來乾坤波段王的乾貨分享，希望能對大家有所幫助。

指標使用。

1、紅色帶出現，表示股價上漲。

2、綠色帶出現，表示股價下跌。

3、藍色線和黃色線交叉上行，表示股價未來看漲。反之，股價看跌。

如何用好乾坤波段王：

1、當指標出現紅色帶，並且藍線和黃線同時上行，此時買入股票為最佳時機。

2、當股價下跌，出現綠色帶，並且藍線和黃線下行，此時應及時賣出股票，避免損失

3、若股價盤整震盪，指標反應不明，則暫時觀望。

關鍵字: 帶量 醫藥 藥品