臨近年末，今年A股走勢已基本定調，次新股也交出了年終“答卷”。作為比較容易受到遊資和散戶追捧的板塊，次新板塊今年的走勢就像多變的天氣，時晴時雨，打雷之後又吹來陣陣微風。
晴：3-5月次新股指數累計上漲13%
今年以來，新股上市節奏明顯放緩。截至12月9日，今年以來上市的新股共101只，而2017年同期累計上市個股共計422只，同比下滑76%。
今年上市的新股以主板為主，達到55只，創業板第二，佔據27只。而行業方面，電子行業最多，達到10只個股，包括工業富聯、百邦科技等，化工、汽車行業緊隨其後，分別有9只和8只新股年內上市。今年上市的新股中，連板天數最多的是彩訊股份，該股3月23日上市後連續收穫了17個一字漲停板才開板。天地數碼和藥明康德緊隨其後，均達到16個一字漲停板。芯能科技、長城軍工、漢嘉設計、綠色動能、福達合金共5只新股上市後一字漲停板天數達到15天。
新股發行放緩，通常情況下有利於次新股走強。實際上，今年2-5月，次新股也確實迎來了一段時間的“豔陽天”。據wind資訊數據統計，今年3-5月期間，次新股指數累計上漲13%，深次新股指數累計上漲9.65%。其中，3月走勢最“旺”，次新股指數累計上漲11.67%，深次新股指數累計漲幅更是達到16.17%。
在次新股的“陽春三月”中，萬興科技無疑是龍頭明星股。今年1月18日上市後10個漲停後才開板。3月1日，開板1個月的萬興科技再次受到資金青睞，上演9連板行情。4月10日，萬興科技盤中最高價達到167.5元/股，較發行價16.55元/股上漲10倍左右。
萬興科技的連漲行情，帶動了一段時間內市場對次新股的炒作熱情。必創科技在3月26日至4月25日期間16個交易日中拿下9個漲停板，股價累計上漲100.9%。宏川智慧開板之後再次上演連漲行情，4月27日至5月24日期間，16個交易日連續上漲，收穫9個漲停板，股價累計上漲162%。
雨：10只次新股已破發
6月以後，市場開始調整，次新股開啟“晴轉大雨”節奏，“跌跌不休”成為了次新股的主旋律。據wind資訊數據統計，6月期間深次新股指數累計下跌7.89%，7月下跌7.96%，8月大跌12.08%，9月跌幅達到2.73%，10月再跌6.79%，11月起有小幅回升。
持續5個月的下跌，將此前備受炒作的“明星股”打回原形。截至12月7日，萬興科技報收58.62元/股，較4月10日的最高價167.5元下跌65%，跟風炒作高位買入的投資者損失慘重。宏川智慧12月7日的收盤價為26.84元，較6月1日盤中最高價72.8元下滑63%；必創科技最新收盤價較4月25日盤中最高價回調幅度同樣達到53%。
總體來看，截至目前，今年以來上市的這101只新股中，表現最好的是金力永磁，該股今年9月21日於創業板上市，上市後收穫13個一字漲停板，開板後持續在高位震盪。截至12月7日收盤，金力永磁上市以來股價累計漲幅達到182.35%。漲幅榜中，排在金力永磁之後的是綠色動力，上市以來累計漲幅達到181.22%。此外，德邦股份、藥明康德、七一二、銳科激光、長城軍工、宇信科技共6只個股上市以來漲幅均超過150%。
而在跌幅榜中，今年以來上市表現最差的次新股是今創集團。該股今年2月27日上市以後，第二個交易日便開板，上市以後除了第一二個交易日外，再也沒有衝上過漲停板，截至目前，該股上市以來累計跌幅已達到56.3%。而緊隨今創集團之後的是養元飲品和華寶股份，跌幅分別為46.12%和44.43%，與今創集團類似，這兩隻個股同樣在上市的第二個交易日便已經開板，未能給打新的投資者帶來太大收益。此外，7只個股上市以來跌幅在30%-40%之間，5只個股跌幅在20%-30%之間。截至最新收盤日，今年以來上市的這101只新股中，共有29只呈下跌狀態。
值得注意的是，這些下跌的個股中，目前共有10只個股已經跌破發行價，包括今創集團、養元飲品、華寶股份、工業富聯等。具體如圖1所示。
今年上市的次新股中已跌破發行價的個股
雷：次新股爆炒遭嚴打
總體而言，今年次新股的走勢偏弱，“陰雨綿綿”的天氣遠遠多過“豔陽天”。在連綿陰雨時節裡，時不時還會傳來一兩聲“驚雷”，提醒投資者不要過分爆炒次新股，觸犯法律法規必將遭嚴打。
11月2日，證監會官網披露一則行政處罰消息，“牛散”王法桐利用344個賬戶操縱次新股被罰近14億元，給市場敲醒警鐘。在這個案例中，王法桐利用資金優勢、持股優勢、連續買賣等手法在自己的證券賬戶之間進行交易，在如通股份、清源股份、亞振家居3只個股上市後的一兩個月內，開始操作這3只次新股的股價，非法獲利3.46億元。最終，證監會沒收王法桐違法所得，並處以10.43億元的罰款，合計罰沒13.89億元。
比起王法桐案件，此前證監會披露的北八道集團籌資炒作次新股被罰的消息更令市場震動。今年3月14日，證監會稽查總隊在證監會稽查執法發佈會通報，2017年2月至5月期間，廈門北八道集團及其實際控制人組建控制了一個分工明確的操盤團隊，通過多個配資中介籌集資金數十億元，利用300多個股票賬戶、100多臺電腦、10多位操盤手同時交易，採用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價、快速封漲停等異常交易手法，連續炒作張家港行、江陰銀行、和勝股份等多隻次新股，涉嫌操縱市場，操縱期間累計獲利9.45億元。證監會將對北八道集團作出“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒款總計約55億元。這是證監會就操縱股價開出的史上最大罰單。
近年來，證監會對於次新股炒作操縱市場的監管持續呈高壓態勢。今年年初，證監在對2017年度案件辦理情況進行通報過程中，便提到重點打擊財務造假、爆炒次新股、利用高送轉非法交易、私募亂象等市場典型違法行為。證監會表示，下一步，證監會稽查部門將繼續以防範金融風險和服務實體經濟為重點，依法全面從嚴打擊證券期貨違法違規活動，整治市場亂象，保護投資者利益，淨化市場環境，切實維護資本市場健康穩定發展。
風：高增長低估值次新股有哪些？
次新股走勢偏弱，除了與市場投資風格有關，或許同今年上市次新股業績表現也有一定關係。
據wind資訊數據統計，今年上市的101只次新股中，今年前三季度淨利潤均實現盈利。但是，卻有30只次新股淨利潤同比下滑。其中，康辰藥業下滑幅度最大，今年前三季度實現淨利潤1.57億元，同比下滑62.69%。南京聚隆淨利潤同比下降幅度也達到54.82%，華夏航空、百邦科技兩隻個股淨利潤同比降幅均超過30%。
此外，這些次新股中，有28只個股已經披露了今年年報預告。其中，年報預喜的達到22家，5家公司年報預減。年報預告淨利潤降幅最大的仍然是康辰藥業，該公司預計2018年年報中淨利潤同比下滑45.91%-47.16%。上市第一年淨利潤便下滑近五成，康辰藥業表示，主要原因系2017年3月，公司向國藥股份轉讓國藥康辰49%股權，產生投資收益35,213.20萬元，扣除所得稅後對公司淨利潤影響金額為28,614.17萬元，該項投資收益具有偶發性，全部計入公司非經常性損益。
業績增速一般、股價持續走低的情況下，使得次新股的估值也相對較低。其中，不少業績較佳的次新股便存在被錯殺的可能性，而這或許就是“風”吹來的風向。
數據顯示，截至最新收盤日，101只次新股中市盈率小於30倍的次新股達到48只，佔比47%。其中，成都銀行的市盈率最低，僅為6.77倍。長沙銀行、鄭州銀行、美凱龍3只個股市盈率均小於10倍。
而據記者梳理，今年前三季度淨利潤增速大於20%、市盈率小於30倍的次新股共有16只。具體如圖2所示。
前三季度淨利潤同比增速大於20%、市盈率小於30倍的次新股
（特別提醒：本文僅作為新聞報道，不涉及股票推薦）
上游新聞·重慶商報記者 但宇
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