新材料細分隱形龍頭，旗下產品稀缺，全球能量產的有且僅有兩家
揚帆新材
近期業績票頗受青睞，分享一隻優質次新——揚帆新材。自7月上旬公佈中報預告後，市場正反饋顯著。
認為公司成長性強，揚帆是光引發劑行業細分龍頭，在光引發劑和細分中間體行業中具有較強稀缺性，且業務延展性性強，後續可不斷通過豐富產品提升盈利能力。
①光引發劑907全球龍頭。
揚帆新材主要生產光引發劑907、巰基化合物等系列產品，是全球光引發劑及巰基化合物主要生產供應商之一。光引發劑收入佔比41.06%，巰基化合物及其衍生物收入佔比56.08%。②未來成長方向的兩大看點。
一是產品橫向與縱向延伸。橫向延伸至光固化產品（塗料、油墨等）；對於單一光引發劑產品，可縱向複製907的全產業鏈運營模式。
此外，907雖佔全球50-60%，但公司產量近2000噸，佔全球光固化配方產品用量佔比不到1%，光固化整體市場容量充足。且伴隨環保趨嚴，水性油墨和紫外固化油墨有望替代傳統溶劑型油墨，光引發劑等光固化配方產品的市場也會不斷擴大。
二是新品中間體的放量。上述也提及巰基化合物是公司核心競爭力的來源，公司的光引發劑907也是依靠巰基化合物等上游而稱霸全球。目前中高端的光引發劑中有近1/3的品種具備巰基化合物結構。公司巰基化合物多為定製中間體，新品若放量將帶來較大業績彈性，18H1的新品中間體放量是公司業績高增的主要原因之一。 業績高增的還有一個重要原因是價格上漲。公司十分注重環保，加上固定資產環保投入合計年投入近3000萬。目前席捲全國的環保風暴造成光引發劑和巰基化合物產品價格上漲，而公司保持穩定生產和供貨。 ③加速產能擴張。
公司擬投資10億增資全資子公司內蒙古揚帆，規劃光引發劑、巰基化合物合計2.9萬噸產能。屆時預計可實現年均銷售收入9.5億，年淨利潤2.7億。
④最近比較火的股權激勵計劃。
如珀萊雅公佈高標準的股權激勵後，走勢搶眼。而揚帆去年9月實施了股權激勵計劃，解鎖條件為：以2016年歸母淨利潤為基數，2017年淨利潤增長率不低於5%、2018年不低於40%、2019年不低於60%。
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