最近幾天，市場的成交量陷入低迷。除昨天有點起色，連續幾天兩市不到2000億的成交量，交投清淡。因為現在大部分人要麼套牢，要麼離場，都已經不關心基金和股票了。我看了一下，現在各大基金銷售平臺給大家推薦的，也主要是債券基金，很少有推薦偏股型基金的。
為什麼會出現這種情況呢？因為絕大多數人投資的思維都是這樣的：一是看歷史業績，二是求順勢而為。當偏股型基金淨值已經漲了很多了，大家才發現這個好，於是就都來了。然後口口相傳，買的人越來越多。基金銷售也是要迎合大多數人的心理的，於是今年年初偏股型基金賣的火爆，而到年底的時候，債券又大賣。今年年初的時候，誰要是勸你賣股票買債券的話，估計得跟他急。
債券現在的情形，有點像今年年初的股票。現在十年期國債的收益率跌向3％了，債券還能有多少的上漲空間呢？之前收益率在4％的時候沒人要，現在到3％了反而跑過來搶。（科普一下：通俗的說，債券基金的淨值基本上是和國債收益率反向波動）。其實對於債券，大多數人並不是很懂。現在股市不好，偏股型基金賺不到錢，看見今年債券基金賺錢，就都跑過來了。
債券的話，在熊市後期最佳投資品種是可轉債。經過前期長時間的下跌，可轉債的“股性”基本上消除了，此時有債息（雖然不高）作為安全墊，債性十足。而一旦股市好轉，又可隨正股上漲，可謂是進可攻，退可守。所以做基金的都知道一句諺語：“牛市股，熊市債，牛熊不定可轉債”。我週一的文章裡給大家說的上證50在箱體內橫盤五個多月了，這就可以理解為“牛熊不定”。
再說說偏股型基金。現在還在堅持的、仍在逢低買入的，都不是一般的人。因為現在好多人都在說：A股未來還會跌破2400，會跌破1800。你現在去叫人去買，人家會覺得你在害他，常人是無法理解的。但我敢肯定，未來在5000點時喊“一萬點不是夢”的，同樣還會是這些人。要想賺到錢，就要堅持自己的投資邏輯，必須和他們逆向而為。
還有人跟我說：我不懂什麼投資邏輯，我只要結果，你就告訴我什麼時候能漲就行了。如果你是把投資理解為“賺一波就跑”的話，估計巴菲特都不敢接你的錢。還有，大家天天討論“牛市何時來”。現在比較時髦的說法是“2019探底，2020牛來”。我不知道這個說法的依據是什麼。但我可以肯定的是，在股票市場，越是這種“一致性共識”東西，發生的概率越小。就好比兩軍打仗，大家都把陣地挖好了，大炮擺開了，然後跟對方說：兄弟，來，我們開打吧。等散戶你都佈局好了，讓莊家給你來抬轎子，想的也太美了吧。
每年這個時候，各大機構都會發佈下一年度的策略報告。這個你不要太當真。這種報告我看了十多年，不論是牛市還是熊市，基本都是“猜到了開頭，沒想到結尾”。這個也很正常，因為一年的時間太長了，一個政策，一個偶然的事件，甚至是一句話都有可能改變股市的航向。做這種預測本身就超出常人的能力圈，是反人性的。
現在這種2019年策略報告，比較主流的基調就是“謹慎樂觀”。像券商就是吃這碗飯的，總不能唱衰吧。他們說謹慎樂觀，其實就是不樂觀。理由有很多，也似乎都很有道理。我有一種預感，2019年，他們同樣會“猜到了開頭，沒想到結尾”。最後的結果可能會讓他們目瞪口呆。
本文源自二鳥說
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
