半個世紀前，美元脫離金本位後藉助石油美元，並通過印鈔不斷收取鑄幣稅，但在08年金融危機後，美元的信用紅利也在不斷的被QE所稀釋掉，而近年來，非美貨幣也正在世界經貿往來，特別在原油等商品交易過程中發揮著越來越多的作用，事實上，美國經濟增長的核心邏輯就是債務規模增長的邊界，更是美元發行的新錨定對象。
而我們也多次強調，美元之所以是最主要的貨幣，就是因為美元的背後是以石油為代表的大宗商品均以美元計價並最終通過SWIFT清算體系來完成交易結算，但現在，這種持續了40多年的金融體系已經在慢慢發生變化。
按美國《外交政策》雜誌的解釋就是，“由於對美元政策的不滿，歐洲正在討論如何終結美元主導地位和美元在國際支付金融領域的統治地位”，特別近幾個月以來，去美元化的聲音，不僅出現在亞歐，也再一次迴盪在美國的上空......彭博社在10月4日撰文分析稱，美元正在失去自己在市場上的主導地位。
同時，歐盟和俄羅斯也在近期向媒體暗示，有可能在石油貿易中正式使用本幣，棄用美元，這些世界大國現在都在拒絕或繞開它，這些都說明了美元已經失去了“被信任”的標籤。不僅於此，目前，德國、法國為代表的歐盟更是繼中俄等17國後，成為亮劍去美元化的行動再次進入高潮的代表，而早在3月份，中國已經通過了用人民幣開展石油期貨貿易，為那些需要繞開石油美元的交易者提供了新的石油貨幣的選擇，從現在的消息來看，全世界去美元化再掀高潮。
比如，經濟體之間繞開美元直接交易、尋找美元的替代品等等，近段時間，伊朗和委內瑞拉更在外匯交易中把美元排除在結算外，並已經將人民幣列為主要換匯貨幣之一，並取代了原來美元的位置。對此，美國金融網站Zerohedge認為，伊朗和委內瑞拉此舉就是為了拋棄美元，讓美元不得在商業中運作，這將再次打擊了美元的主要貨幣地位。
同時，美國財政赤字擴大又讓全球央行對美聯儲失去信任，事實上，這也是美國要將全球經濟切入到逆全球化後，再進行加息縮表及減稅這一套組合拳背後的根本目的，以再次修復美元的信用價值（上一次失去信任是脫離金本位制後）。
我們注意到，今年下半年以來，包括摩根大通、美銀美林、羅傑斯等為代表的華爾街看空美元的大佬突然變多，雖然，美元作為全球的儲備貨幣，美元有利息成本優勢，但如果美國的財政狀況一直不能改善，這可能最終將威脅到美元獨特的貨幣地位及該地位給予美元的信用福利。
要知道，美元至所以是全球最主要的儲備貨幣，除了硬通貨屬性和方便交易外，更重要的是能起到“世界貨幣之錨”的作用，但目前，不要說經濟大國，就連經濟體量相對較小的國家也都拋棄了美元這個曾被認為是最為牢固的錨定目標，比如，哈薩克斯坦、阿塞拜疆和安哥拉等國。
對此，荷蘭合作銀行分析師在日前表示，美國經濟增長放緩、美聯儲暫停加息以及市場可能越發關注美國預算赤字使得2019年美元前景惡化，正如下圖數據所示，目前美元已處於強週期的尾部，對此，高盛在最新研報中預計，若美國明年經濟增速如預期般放緩，那麼對美元不利。
圖片數據顯示目前正處在第三輪強美元週期中
而對美元接下去的走勢，擁有著40年外匯市場經驗的“美元週期論”代言者，首席投資長Ulf Lindahl也在日前分析指出，“ 從上世紀70年代開始，美元就一直在重複上演一個為期十五年的循環，如今也不例外，而從美元兌歐元15年的大週期循環來看，美元目前已經步入下降趨勢”，他預計從週期論來看，2017年美元的大跌只是另一個週期的開端，而到2024年，與二週前97.72高點時相比較，可能有42%的潛在貶值幅度。
無獨有偶，《貨幣戰爭》一書的作者James Rickards也在本週表示，強勢的美元快要走弱了，而走弱的具體時間將由美國財政部決定，也就是說，當美財政部不再過度關注美元后，市場的力量可以調低或升高美元相對其他貨幣的匯率。
James Rickards進一步解釋稱，11月結束之後，美國財政部實行美元貶值的時機將到來，而後，世界將再次面臨一個弱勢美元時代，因為，只有弱勢美元才是美國擺脫經濟增長瓶頸和債務困境的唯一出路，這從特朗普和美財政部長努欽都公開表達了對美元在2018年下半年持續走強的沮喪就能發現。
傳統上，美國財政部不直接干預貨幣市場來影響美元的匯率，如果需要達成這樣的目標，美財政部可以和美聯儲合作，通過加息或降息來影響美元價值，但這次有點不太一樣，美聯儲並沒有對阻止美元升值付諸行動，相反，還在不斷的加息和量化緊縮，不再重新購買名下到期的美債，這意味著，如果美國財政部想要美元走弱，他們需要在沒有美聯儲幫助的情況下，靠自己來實現這個目標。
而這背後的核心邏輯是，近10年來，美聯儲幾乎用QE印鈔機印製了無數的美元來解決債務和經濟難題，因為，利用美元的貨幣地位經利，就會有持續的美元現金流入來對沖赤字和通脹風險，然而，此刻的情形是，或許連美聯儲也無計可施了：美聯儲不能印也不敢再毫無節制的印鈔美元來補快速增長的債務陷阱了，此時的美國更像是收到了一張“美元病危”的通知書。
對此，美國金融媒體MarketOrcale認為，這似乎正在成為中俄等多國去美元化的突破口，The McGill International Review專欄作家Nick Chao進一步認為，目前，國際原油供應市場的變化似乎表明美國和沙特的“石油美元”協議可能提前結束，事實上，我們也多次強調，很少有人意識到美元只能靠債務和更多的債務來支撐，但經常閱讀BWC中文網的讀者朋友們應能瞭解到，迄今阻止美元貶值的因素是其儲備貨幣地位，強大的國家機器力量和石油美元，但目前，所有這些因素現在都在開始惡化。
而摩根大通也在最新報告中直言不諱地表明，正是因為美國當局的一系列經濟舉措和舉動，才使得美元貨幣地位和國際使用份額受到威脅，這才是中俄等多國去美元化的真正的幕後推手，而俄羅斯等國好像也正在為美元將來有一天突然喪失貨幣地位而在提前做貨幣敞口風險準備。（完）
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