空悟無心

還是叫證券股比較準確，叫券商股有點偏離證券公司的本質。

因為非常確定牛市時整個證券行業盈利會非常好。所以當市場預期牛市要來了，證券股會提前被搶購，漲的很快，可以說是牛市的急先鋒，但是也是牛市最先敗下陣的將軍。有典型的例子可以看。2015年那一輪牛市，證券股的表現很典型。

有人曾經說，判斷牛熊轉換的辦法就是去看證券公司的開戶情況，在沒有手機開戶的情況下，必須臨櫃開戶的年代，牛市到來的時候，證券公司營業部開戶的人數會越拉越多。聽說2007年的時候，證券公司營業部開戶的人一直排隊，從樓排隊到樓下門口。長龍也有的隊伍。這樣的行情，證券公司的佣金暴漲。

當然現在看不到這種情況，已經是實現了手機開戶，證券開戶全部網絡化了。

2014年-2015年的那輪牛市可以從2014年7月份算起來。2014年7月22號，是整體行情轉折點，到了2014年的10月份，基本上所有人已經確立牛市到來，這個時候證券股開始飆升，漲的速度極快，隨著證券股的上漲，那時候流行的段子是，談對象不再是問有車有房，而是問有沒有持有證券股！

以廣發證券為例。2014年10月份到2014年12月份的快速大漲。如下圖所示，2個月不到的時間，股價從不到9元漲到最高27.67元！絕對是牛市急先鋒！其他證券股也是如此，幾乎是同步。

但是急先鋒來的急，去的也急，證券股在2014年年末，就已經結束了牛市！而其他行業的股票，牛市持續到了2015年的6月份。我想，原因應該是大家都知道牛市過後必然是熊市，因此聰明的人提前賣出證券股，絕不戀戰，因此下跌也是急先鋒。證券股從2014年12月跌到現在還沒起來，跌了接近四年了，是最熊的一個行業。證券行業熊市週期是非常漫長的，7年到10年一個週期。可能是憋的久了，漲的快，憋了7年以上沒大漲過，所以遇到牛市了，漲的比誰都快！

西格瑪的化學

對於這個問題，每日經濟新聞編輯張楊運認為：

券商板塊作為一個具有明顯週期性的板塊，其業績與市場行情的好壞直接掛鉤。這個特點決定了如果牛市來臨，主力必然要提前佈局券商板塊，而先知先覺的資金也會預知券商股業績的大幅改善，從而使得券商板塊提前於市場大行情啟動。

能夠成為急先鋒而被買入並支撐上漲的邏輯當然是其業績的大幅改善，券商業績的主要收入來源：佣金收入、承銷收入、自營收入等。其中佣金收入佔了很大一部分。雖然在融資融券與股指期貨推出後，券商的主要收入來源會發生一些變化，但是融資融券與股指期貨的交易費用也是直接與市場行情掛鉤，市場行情好，投資者情緒就高漲，交易量也就有所增加，當然相關交易費用也就水漲船高。

因此在券商的收入這塊，只要知道年成交量也就也大致可以知曉券商的業績好壞。

另外，券商板塊由於業績相比其他板塊比較穩定，所以也會成為主力用來調控大盤的一個重點板塊。在牛市初期，主力需要掌握主動權，往往會鉅額買入券商板塊等權重板塊，作為手中的調控籌碼，用於後市整個大盤的洗盤拉昇等目的。

以中信證券為例，我們來看一下，2014年到2015年這波牛市，券商股究竟發生了什麼？

中信證券2014年的年內低點如圖所示，博弈資金中超大資金顯示數據為-2.532。

等到2014年12月份時，超大資金數據達到頂峰5.950後就顯示為一路流出。

綜上所述，我們不僅可以清楚地瞭解到券商板塊為何能夠成為牛市的急先鋒，同時還知道了主力的一個套路。

每日經濟新聞

首席投資官評論員檸檬認為，分析這個問題，要從券商的盈利模式說起。

券商是依靠資本市場賺錢的，簡單來說收入可以分為以下三個部分：

1、在券商開戶的交易者交易時產生的佣金、手續費、服務費等收入；

2、券商自有資金參與市場交易的盈利；

3、投行業務，幫助公司上市或幫助上市公司融資賺取服務費。

當牛市來臨的時候，市場單邊上漲，到處都是在股市裡暴富的故事，鼓舞散戶跑步入場，隨著交易人數、交易資金的增加，股市的成交量也會暴漲，券商的佣金、手續費自然賺到手軟。

2014年市場暴漲之前，上證指數每日成交額不過1千億左右，但到了2015年上半年，上證指數每天成交額竟然達到了1萬億，是過去的整整十倍，可見市場的瘋狂程度。

自營業務就更不用說了，牛市裡多數股票都會上漲，券商的自營業務也是躺著賺錢。雖然可能只是紙上富貴，但是放在財務報表裡看，還是十分亮眼的。

另外牛市時各種企業的估值都達到頂點，是最容易從市場融資的階段。因此牛市中企業都爭先恐後地要上市，上市公司則不停增發融資，券商再次數錢數到手軟。

可以說券商是週期性行業，牛市來臨的時候，券商迎來黃金期，所有人都會想到券商將要賺大錢，此時不爆炒一波，豈不是辜負了牛市？

首席投資官

之前在網上看到一篇文章，其中一句話令我印象深刻，感覺用在券商的身上相當的貼切。那句話是這樣說的：A股最典型的特徵，其實不是所謂的價值派與技術派之爭，也不是所謂的內外賬問題，而是週期輪迴。

券商就是一個典型的週期板塊。

券商最為人知的特點時，

從上圖可以看出，基本上大盤走勢勇往直前的時候，券商都在上漲，從不缺席。同樣的，大盤迴調的時候，它也是身先士卒。

從此，可以看出，買券商的第一要務不是看業績、看基本面、看技術面，而是要看大行情。

為什麼是券商代表著熊牛轉換？為什麼券商會成為急先鋒？

首先，我們要明白一句話：春江水暖鴨先知。對應而言，大盤就是那汪春江水，而券商就是在江上游的小鴨子。

券商就是我們通常意義上的主力、機構。一般他們對市場更加敏感，消息的來源以及分析更加提前和透徹，因此如果機會出現，他們會成為最先佈局的那一批人。還有一方面，就是牛市通常交投比較活躍，市場人氣旺盛，而券商是以“佣金”為活的，牛市的時候通常意味著他們的業績較好。這就是為什麼券商會成為牛市的急先鋒。

在熊市中，券商總是跌的最慘的那個，主要還是因為券商是吃“佣金”的。在此之前，國內的券商淨利潤的70%都來自於各大業務所得的佣金，也就是我們在股市中交易所繳納的交易費用。這樣的業務模式，直接決定了一旦熊市來臨，市場交投冷淡的情況下，券商的日子會很難過，也就是說券商的業績也是具有周期性的。在熊市中，沒有業績支撐的券商將會成為大家集中殺跌的首要對象。這就是為什麼每次大盤迴調，券商總是要回調的更加深度的原因。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

第一是因為市場預期，第二是因為盈利提升。

券商的盈利能力會因為牛市的到來而大幅提升，而市場如果預期牛市來了，對於券商的信心也會大幅增加，這兩者相互相成，使得券商在牛市當中的表現會異常出色。

2014-2015年，中信證券的漲幅接近大盤的2倍

2014-2015年的行情，龍頭中信證券的漲幅是上證指數的近2倍。

2014年4月9日-2015年5月6日，上證指數漲幅是101.56%，而中信證券的漲幅是195.3%。

再從營業收入和淨利潤的數據來看，2014年和2015年，營業收入分別增長了81.18%和91.84%，而淨利潤則分別增長了116.2%和76.64%。隨著牛市的爆發，中信證券的業績也得到了大幅的提升，這也是為什麼投資者在預期牛市到來的時候特別青睞券商股的原因。

10月22日A股的暴力反彈——券商全線漲停

10月21日下午，上交所、深交所和中國基金業協會三大部門同時發聲。上交所認為，劉鶴副總理的講話客觀地分析了當前經濟金融形勢，有針對性地指出了促進我國股市健康發展的改革舉措，提振了投資者信心，有利於穩定市場預期。

在國家連續出臺的政策的刺激下，今天A股出現了暴力反彈，截止發稿，上證指數漲幅3.57%，深成指漲幅4.23%，創業板漲幅4.75%，而零漲的板塊當屬券商無疑，幾乎全線漲停。

漲幅最少的是東方證券，漲幅是9.41%。這是市場預期A股即將強烈反彈的表現，投資者對於市場的信心直接表現在了券商板塊的漲幅上面。

因此，若投資者對於後市有信心，券商肯定會受到市場資金的追捧，表現領先；而如果牛市真的如期到來，則券商的盈利狀況會得到實際性的改變，會強化其股價表現，使得其漲幅遠超大盤。這也是大家稱券商股為牛市急先鋒的重要原因。

但個人認為，目前政府連續出臺政策對股市進行維穩，並不代表股市就到底了。以來2008年、2014年都出現過類似的政策底，但是政策底並非就是市場底，市場底的出現會比較反覆，投資者切忌要保持謹慎。

以上就是個人對於問題的觀點，希望對你有所啟發。

Atlas亞特斯

證券股是牛市中的最先受益者。牛市行情不但我們投資者收益，上市公司也收益，其中證券股是最先收益也是收益最大的公司。我們都知道證券公司的營業收入由承銷發行股票，自營業務和經紀業務等組成，其中經紀業務的收益佔比很重，也就是我們要出的手續費。在牛市行情中交易量增大，那麼手續費收入就會增加，公司盈利就會增加，很多證券公司在牛市時候的盈利是平常的兩倍以上，面對淨利潤的大幅增加證券股能不瘋狂上漲嗎？正是有這樣的原因所以證券股才會是牛市的急先鋒，才會在牛市之初大幅的拉昇。

證券股也是熊市的急先鋒。證券股在牛市的時候率先上漲，大幅的上漲，在熊市的時候也是大幅的下跌，就比如現在的熊市行情證券股是從15年開始跌的，到現在都三年了，證券股是所有行業中跌幅最大的一個。分析各個證券公司的盈利情況可知，大部分的證券公司近兩年的盈利比15年時的盈利減少了一半，有些更多，而且還在減少中。所以證券股不但是牛市的急先鋒也是熊市的急先鋒。

我是投資觀，看完關注點贊股票大漲不斷，個股分析私信探討。

投資觀

“ 券商”作為“牛市”最大的受益者，無疑是“牛市”上漲的急先鋒。 “ 券商”作為業內機構，對於國家金融政策瞭如指掌，對於金融市場的變化極其敏感。

滬深股市幾乎在每一次“牛市”啟動之際，“證券股”都率先發力，領漲大盤併成為“熊市”轉為“牛市”的風向標。 一旦“牛市”成立，A股的成交量將大幅增加，證券公司的佣金及手續費成倍增長；證券股年度業績將有大幅度增長，股票的市盈率下降估值上升。

大行情需要大資金來作為領頭羊，而大市值的 “ 券商”股票恰恰具備這些綜合性條件，能夠擔當這個重任。 “ 券商”屬於週期性行業，等到“牛市”週期輪轉到來，它們已經迫不及待了。

中信證券等證券股有些屬於上證50，具備權重股的分量，引領A股上漲義不容辭。而目前 “ 券商”類價值低估被市場錯殺，龍頭股中信證券市盈率僅為16倍。

在 “ 券商”混業經營的背景下， “ 券商”的收益來自各方，具有一定的潛力及爆發力。

一家之言，歡迎批評指正，敬請點贊關注，順祝週末快樂！

陸燕青

牛市，行情好嘛，成交量爆增，劵商自然就賺錢了。

所以劵商自然是牛市的急先鋒。

其實，牛市最厲害的先鋒是銀行。大盤走牛時，上方有很多壓力呀，缺口呀，必須得銀行出馬。正所謂銀行搭臺，個股唱戲……

所以說，想賺錢，千萬別忘了這哥倆。

華山亮劍62273318

券商行業上市公司在股市具有著一定的特殊意義，既是股市的參與者又是組成者。如果說券商是“牛市的急先鋒”並不為過。

一、大盤指數與券商指數對比歷史走勢，存在一定的特徵。如果將大盤指數與券商行業指數進行疊加來看，很容易能夠找到一定的特點。每每股市出現大底的時候，券商板塊總是先行出現底部，大盤之後隨後出現底部。

還有一個特點就是，當股市出現行情上漲的時候，大盤指數上漲與券商行業指數的上漲是同步的，甚至說是稍微滯後於大盤指數。

從規律的角度出發，就底部而言，券商行業存在“牛市急先鋒”的味道，作為先導性指示進行參考具有一定的意義。

二、從某種意義講，券商板塊的業績代表著就是整個證券行業的興衰。券商行業既是1.5億投資者的參與中間商，又是上市公司，從側面的角度來講，如果券商行業出現了業績大幅上漲或者股票價格的上漲，那麼也就代表著新增投資者的增加、資金的增多，盈利效果得到了更好的提升。既然券商行業的業績如此，對應著的股票市場各行各業的上市公司股票需求也就相對應的有所增加。對於股市有著直接的指導意義。

所以，說券商行業是牛市的“急先鋒”並不為過，具有代表意義。但是，在實際股市交易的過程中，並不能固執的認為券商行業一定就有著指導意義，不同的週期所代表的意義也是不同，需要的是適合的背景，合理的分析。

厚金說

每一波牛市形成時，首先上攻的就是權重藍籌板塊先帶動大盤上衝，然後才是中小板遍地開花，權重藍籌板塊裡首先就是要看券商板塊，券商板塊在每一波牛市前提前形成結構性板塊行情，因為行情的啟動預示著券商業務的增長以及券商的整體業績表現。當牛市來臨，券商的整體業務都是大幅增長，比如交易佣金產生的通道費，還有投融資產生的佣金，更有行情啟動產品銷售帶來的銷售費用等等，很多時候都說券商是看天吃飯，看行情吃飯，事實上也就是這樣。

為什麼要建議大家多關注券商行情呢？首先如果牛市要來，觀察券商是可以體現的，券商的主要客戶就是上市公司，如果上市公司業務大增，比如定增、發債、IPO、併購等情況猛增，對應的券商業務是在不斷上升的，同時也會體現在券商的業績上。股市反應的未來經濟發展狀況，實體經濟如果獲得了資本運用，券商是首先體現在自身業績，所以一旦券商盈利有所改變，說明上市企業狀況也開始變好，這個反應要比觀察上市企業本身還要快。

同樣道理，目前券商的整體板塊估值已經非常低，而且由於市場行情不好，政策偏緊，券商目前很多業務都是不太好做的，比如IPO、定增、股權質押等業務限制較多，同時散戶交易頻率下降等，業績還屬於繼續下降，大多數券商現在也是出於水深火熱之中，所以確實牛市來臨前可以先看看券商的表現！

行情好的市場整個市場每日交易量在牛市時滬指都可以破萬億，近期市場滬指交易量保持在千億水平左右，可想而知券商通道收入下滑多嚴重，還有佣金也是獎的非常快，目前散戶炒股佣金萬二基本是正常水平，與之前千2，萬8相比，大大縮水。基金目前也是虧損嚴重，所以因為行情以及政策影響還是比較大的，只要市場有改善，券商改變一定是領先其他市場，所以關注券商確實可以發現股市異動。

最後感謝大家閱讀本人問答，認為對大家有用的可以多多點贊，也希望大家可以將自己觀點表達出來互相交流，互相學習。你把你瞭解的分享給大家，我把我懂得的告訴大家，一起學習一塊進步！大家有什麼問題也可以私信交流，歡迎大家！

關鍵字: 急先鋒 牛市 證券