12月21日，中國人民銀行推出創新定向中期借貸便利（TMLF），讓金融機構可獲得期限更長、利息更低的央行資金。標普全球評級認為，TMLF為中國央行的定向寬鬆工具，意在加大對小微企業和民營企業的金融支持力度。
標普全球評級分析師王菲表示：“我們認為央行新增的TMLF可緩解國內小微企業和民營企業的再融資壓力，小幅降低這些企業的再融資成本。不過，這一措施能否大幅增加金融機構對這些企業的放貸面臨不確定性。在經濟增長放緩的背景下，民營企業的投資和貸款需求也在下降。”
中國央行於2018年12月19日推出的TMLF為央行新的流動性調節工具，與其現有的中期借貸便利（MLF）互為補充。TMLF期限為一年，到期可續做兩次，實際使用期限可達三年。雖然實際貸款期限更長，但利率僅為3.15%，較一年期的MLF貸款利率低15個基點。
新工具旨在降低小微企業和民營企業的融資成本。標普認為，沒有意願放貸予此類企業的金融機構將難以通過這一工具獲得央行資金，因此央行此番操作可視為定向降息。
符合要求的大型商業銀行、股份制銀行和大型城市商業銀行，可向央行提出申請TMLF的額度。央行將根據其支持實體經濟的力度，特別是對小微企業和民營企業的貸款意願，確定最後的金額。
“這是中國央行對受融資壓力所困的民營企業所做的最新努力，旨在增加對民企的貸款力度並降低其利息負擔，”標普全球評級信用分析師曾怡景表示，“政府打擊影子銀行的舉措大幅收窄了民營企業的融資渠道。”
銀行通常認為小微企業的信貸風險更高，因此對於向該領域投放信貸的意願往往較低。同時，民營企業在債券市場中相對較高的違約率也使得它們在債務市場中融資困難。再加之打擊影子銀行導致融資成本上升，使民營企業面臨巨大壓力。
隨著中美貿易摩擦對市場信心及經濟活動的壓力開始顯現，中國政府在2018年下半年開始政策轉向，加大對民營企業的支持。政府推出了一連串措施，包括要求證券公司避免強制對股權質押貸款平倉，提出借貸政策指引以鼓勵銀行加大對民營企業的信貸支持力度，並放寬債券發行要求等。一些地方政府還設立了專項基金用於支持民營企業。
“我們預計，2019年貨幣政策將維持寬鬆以支持經濟增長 ，”王菲表示。
與此同時，央行還宣佈增加再貸款和再貼現額度1000億元人民幣。標普認為這一及時舉動有助舒緩年末到中國農曆新年（2019年2月5日）間銀行的流動性更加緊張的問題。
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