跨界運營兩年，元力股份（300174.SZ）欲剝離旗下游戲資產。
1.1億轉讓廣州創娛樂 標的表現平平
12月3日，元力股份發佈公告稱，擬以1.1億元轉讓子公司廣州創娛網絡科技有限公司（下稱“廣州創娛”）100%股權，交易對方為陳華升。公告顯示，陳華升時任福建炫娛網絡科技有限公司執行董事、總經理，福建萬都投資有限公司執行董事，具有豐富的網絡遊戲行業經營管理和投資經驗。
此次股權轉讓後，廣州創娛及其全資子公司將不再納入上市公司合併報表範圍；轉讓所得款項將用於補充公司流動資金和償還銀行到期貸款。
公開資料顯示，廣州創娛成立於2015年，主要從事網頁和移動遊戲產品的開發，依託《劍雨江湖》其業績由2015年的-908.35萬元升至2016年的2584.45萬元。
2016年8月，元力股份以自籌資金2.36億元購買廣州創娛100%股權。截至2016年6月30日，廣州創娛的淨資產為1776.11萬元，此次交易屬於高溢價收購，給公司帶來2.09億元的商譽。
彼時，元力股份看好網頁遊戲和移動遊戲這個新興板塊，認為收購廣州創娛，將給公司注入差異化優質資產，打造新的利潤增長點。
實際上，廣州創娛加入元力股份一年後，業績卻突然“變臉”。財報顯示，2016年，廣州創娛的淨利潤為1010.25萬元，佔同期上市公司淨利潤的23.74%；2017年，廣州創娛的淨利潤為-755.32萬元，業績虧損。
商譽高企、負債率不斷升高
公告顯示，交易完成後，元力股份預計減少約1億元商譽，同時降低公司負債。
翻閱公司年報可知，2016年以來，公司商譽不斷增加。截至2018年9月30日，元力股份商譽總計4.19億元，佔淨資產6.44億元的65.06%。
對於商譽增加的原因，元力股份在2018年中報表示，公司於2018年1月完成對廣州冰鳥網絡科技有限公司（下稱“廣州冰鳥”）100%股權的收購，產生商譽 2.1億元。
由於廣州冰鳥主營網絡遊戲的運營推廣業務，所處行業市場需求變化快。隨著行業發展速度趨緩、行業政策趨緊，競爭愈發激烈，未來廣州冰鳥若不能緊跟市場步伐調整經營策略，將會導致經營情況出現波動，將面臨商譽減值風險。
商譽高企的同時，元力股份的資產負債率也在不斷走高。
Wind數據顯示，元力股份自2011年上市以來，其負債不斷增加。截至2018年9月，公司負債合計8.36億元，佔總資產的比重為52.3%，佔淨資產的比重為129.81%，總負債為淨資產的1.3倍。
與此同時，公司流動負債合計8.31億元，佔總負債的99.4%；其中，短期借款5.09億元，一年內到期的非流動負債1750萬元；而元力股份的貨幣資金僅有2.74億元，短期償債壓力較大。
如今，元力股份擬通過剝離廣州創娛降低公司商譽和負債，降低財務槓桿，此舉措能否見效還有待商榷。
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